На большей части текущего бычьего рынка акций США одной из самых простых сделок была короткая волатильность. Иными словами, долгая волатильность, сделка, доступная через десятки биржевых товаров (ETP), была убыточной стратегией.
Исполнение многих стратегий долгосрочной волатильности, многие из которых доступны через биржевые ноты (ETN), было ужасным. На самом деле, не сложно сказать, что некоторые из наихудших ETP на текущем бычьем рынке являются продуктами с длительной волатильностью. Это изменилось в этом году благодаря скачку индекса волатильности Cboe (VIX), также известного как «индекс страха». Укажите?)
Подумайте об этом: на сегодняшний день в США насчитывается более 2200 ETP, включая ETN и биржевые фонды (ETF), торгуемые в США. Только девять демонстрируют рост как минимум на 50%, а из этих девяти восемь - стратегии с длительной волатильностью. В начале этого года изменение волатильности было настолько серьезным, что ETNs обратной волатильности были избиты, что привело к прекращению использования некогда популярного краткосрочного ETN VelocityShares Daily Inverse VIX (XIV).
Возвращение длинной волатильности привело к другим движениям среди эмитентов ETF. В конце февраля ProShares, крупнейший эмитент обратных и левериджированных ETF, объявил об изменениях в целях краткосрочного фьючерса ETF ProShares Ultra VIX (UVXY) и краткосрочного фьючерсного контракта ProShares Short VIX (SVXY). UVXY «изменит свою инвестиционную цель, чтобы получить результаты (до уплаты сборов и расходов), которые в полтора раза (в 1, 5 раза) повысят эффективность индекса краткосрочного фьючерса S & P 500 VIX за один день», - сказал ProShares. Предыдущая цель UVXY состояла в том, чтобы удвоить доходность этого индекса. Цель SVXY была изменена на 0, 5x дневной инверсии индекса краткосрочного фьючерса S & P 500 VIX, по сравнению с предыдущей целью 1x дневной инверсии этого индекса.
Другая сторона медали в том, что некоторые ETP волатильности растут. Например, ЕФО недельный фьючерсный контракт на REX VolMAXX Long VIX (VMAX) почти удвоился в этом году, опередив 88, 25%, полученную UVXY, более чем на 1000 базисных пунктов. VelocityShares Daily 2x VIX краткосрочный ETN (TVIX), игра с двойным левереджем на краткосрочных фьючерсах CBOE VIX, выросла почти на 79% по сравнению с предыдущим годом, что делает его третьим по производительности ETP в списке американских компаний после VMAX и UVXY.
Некоторые трейдеры не стесняются делать ставки, что волатильность уменьшится. SVXY, игра с короткой волатильностью, получила в первом квартале 2, 49 млрд долларов новых активов, что является девятым лучшим результатом среди ETP, котирующихся на бирже в США. SVXY ниже на 3, 3% с начала марта, поскольку VIX выше на 2, 8% за этот промежуток. (Подробнее см.: VIX ETFs: Рискованная торговля волатильности на Уолл-стрит .)
