Стоимость - это денежная, материальная или оценочная стоимость актива, товара или услуги. «Стоимость» связана с множеством понятий, включая акционерную стоимость, стоимость фирмы, справедливую стоимость, балансовую стоимость, стоимость предприятия, чистую стоимость активов (NAV), рыночную стоимость, частную рыночную стоимость, стоимость акций, инвестирование в стоимость, внутреннюю стоимость. добавленная стоимость, экономическая добавленная стоимость, цепочка создания стоимости, предложение стоимости и другие. Некоторые из этих терминов являются общеизвестным деловым жаргоном, а некоторые - формальными терминами стандартов бухгалтерского учета и аудита, которые необходимо сообщать Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC).
Ломая ценность
В этом разделе будет обсуждаться стоимость фирмы по сравнению с оценкой фирмы. Эти два термина часто используются взаимозаменяемо, но для инвесторов стоимость фирмы является числом, тогда как оценка выражается в виде кратного доходу, EBIT, денежному потоку или другому операционному метрике. В корпоративных финансах стоимость фирмы чаще всего определяется с помощью анализа дисконтированных денежных потоков (DCF), модели, которая существенно дисконтирует свободные денежные потоки фирмы до настоящего времени. Результатом будет внутренняя ценность - число, исчисляемое сотнями тысяч, миллионами или миллиардами. Стоимость одной акции фирмы может быть рассчитана путем простого деления стоимости на акции в обращении.
"Какова оценка фирмы?" это не тот же вопрос, что и "Какова стоимость фирмы?" Рыночная оценка будет кратна текущей торговой цене на прибыль на акцию (EPS), например, цена акции на балансовую стоимость на акцию или другое мультипликатор цены. Использование ценовых коэффициентов позволяет сравнивать оценки по группам равных. Инвестор не может понять, что стоимость фирмы A составляет 4 миллиарда долларов, а фирмы B - 9 миллиардов долларов. Чтобы принять более обоснованное инвестиционное решение, инвестору лучше знать, что оценка фирмы A составляет 15x EPS, а фирмы B - 18x EPS.
Сравнение внутренней стоимости и рыночной стоимости торговых возможностей
Оценка внутренней стоимости фирмы (и, следовательно, стоимости на акцию) и последующее сравнение этих цифр с текущей рыночной стоимостью ценной бумаги может привести к появлению торговых возможностей. Например, если стоимость фирмы оценивается в 50 долларов США за акцию, но акции торгуются на рынке по 35 долларов США за акцию, инвестор может рассмотреть возможность увеличения цены акции. С другой стороны, если акция торгуется по цене 85 долларов за акцию, что намного выше ее внутренней стоимости, инвестор может рассмотреть вопрос о ее покупке.
