Инвестиции в иностранные активы доказали преимущества диверсификации, и большинство индивидуальных инвесторов пользуются преимуществами международных активов. Однако, если вы не инвестируете в иностранные ценные бумаги, выпущенные в долларах США, ваш портфель приобретет элемент валютного риска. Валютный риск - это риск того, что одна валюта движется против другой валюты, что негативно влияет на ваш общий доход. Инвесторы могут принять этот риск и надеяться на лучшее, или они могут смягчить или устранить его. Ниже представлены три различные стратегии снижения или устранения валютного риска портфеля.
Хеджируйте риск с помощью специализированных биржевых фондов
Существует много биржевых фондов (ETF), которые фокусируются на предоставлении длинных и коротких позиций по разным валютам. Например, фонд ProShares Short Euro Fund (NYSEARCA: EUFX) стремится обеспечить возврат, обратный ежедневной динамике евро. Такой фонд может быть использован для смягчения воздействия портфеля на показатели евро.
Если инвестор приобрел актив, базирующийся в Европе и деноминированный в евро, ежедневные колебания цены доллара США по отношению к евро повлияют на общую доходность актива. В этом случае инвестор будет идти "долго" с евро. Приобретая также такой фонд, как фонд ProShares Short Euro Fund, который фактически «шортит» евро, инвестор отменит валютный риск, связанный с первоначальным активом. Конечно, инвестор должен убедиться, что приобрел соответствующее количество ETF, чтобы быть уверенным, что длинные и короткие позиции в евро соответствуют 1: 1.
ETF, которые специализируются на длинных или коротких валютных операциях, стремятся соответствовать фактическим показателям валют, на которых они сосредоточены. Однако фактические показатели часто расходятся из-за механики средств. В результате будет устранен не весь валютный риск, но может быть подавляющее большинство.
Использовать форвардные контракты
Валютные форвардные контракты являются еще одним вариантом снижения валютного риска. Форвардный контракт - это соглашение между двумя сторонами о покупке или продаже определенного актива в определенную будущую дату по одной определенной цене. Эти контракты могут быть использованы для спекуляции или хеджирования. В целях хеджирования они позволяют инвестору зафиксировать определенный курс обмена валюты. Как правило, эти контракты требуют суммы депозита у валютного брокера. Ниже приведен краткий пример того, как работают эти контракты.
Давайте предположим, что один доллар США равнялся 111, 97 японской иены. Если человек инвестирует в японские активы, имеет доступ к иене и планирует конвертировать эту иену в доллары США в течение шести месяцев, он может заключить шестимесячный форвардный контракт. Представьте себе, что брокер дает инвестору квоту, чтобы купить доллары США и продать японскую иену по курсу 112, что примерно соответствует текущему курсу. Через шесть месяцев возможны два сценария: обменный курс может быть более выгодным для инвестора или может быть хуже. Предположим, что обменный курс хуже, на уровне 125. Теперь для покупки 1 доллара требуется больше иены, но инвестор будет привязан к курсу 112 и обменяет заранее определенное количество иены на доллары по этому курсу, воспользовавшись контрактом. Однако, если бы ставка стала более благоприятной, например 105, инвестор не получил бы эту дополнительную выгоду, потому что он был бы вынужден провести транзакцию на 112.
Используйте параметры валюты
Валютные опционы дают инвестору право, но не обязательство, покупать или продавать валюту по определенному курсу до или до определенной даты. Они аналогичны форвардным контрактам, но инвестор не обязан участвовать в сделке, когда наступает срок действия контракта. В этом смысле, если обменный курс опциона является более благоприятным, чем текущий спотовый рыночный курс, инвестор воспользуется опционом и получит выгоду от контракта. Если бы спотовая рыночная ставка была менее благоприятной, то инвестор позволил бы опциону истечь бесполезно и провел бы валютную торговлю на спотовом рынке. Эта гибкость не является бесплатной, и опционы могут представлять собой дорогостоящие способы хеджирования валютного риска.
