Несмотря на провалы в этом году ряда крупнейших мировых IPO в области единорогов, в том числе неудовлетворительные результаты таких компаний, как Uber Technologies Inc. (UBER) и Lyft Inc. (LYFT), технологические IPO в 2019 году выросли примерно на 30%, по Dealogic. Успешные дебюты таких компаний, как Crowdstrike Holdings Inc. (CRWD), Fiverr InternationalLtd. (FVRR) и Chevy Inc. (CHWY) помогли восстановить веру в рынок IPO на пути к его крупнейшему долларовому объему с 2000 года, как об этом пишет The Wall Street Journal.
«За последние несколько недель были получены доказательства того, что от сделок, которые были подорваны, не осталось и следа», - сказал Джастин Смолкин, директор по рынкам акционерного капитала в области технологий, СМИ и телекоммуникаций Deutsche Bank AG. «Инвесторы очень восприимчивы к рынку IPO и получают вознаграждение за их участие».
Спрос на IPO воздушные шары
Инвесторы отправили акции этих новых выпусков, поскольку некоторые более традиционные технические звезды борются с волатильностью. В то время как более широкий рынок и, в частности, технологический сектор, в 2019 году начали активно восстанавливаться, такие компании, как Alphabet Inc. (GOOGL), по-прежнему далеки от максимума из-за встречных ветров, в том числе из-за опасений по поводу торговой войны и перспективы усиления государственного регулирования.
Фондовые инвесторы охотно скупали акции трех компаний, которые стали публичными на прошлой неделе - фирмы по кибербезопасности CrowdStrike, интернет-магазина по продаже товаров для домашних животных Chewy и рынка фриланс-услуг Fiverr International - каждая из которых выросла на 50%. В то время как технические IPO в 2019 году вернули 30% с начала года, десять из 26 получили колоссальные 50% и более, по сравнению с ростом Nasdaq Composite на 18%.
В этом году партия звезд с высокими летающими технологиями распространяется по всем секторам, включая такие нишевые компании, как пионер веганского мяса Beyond Meat Inc. (BYND), чьи акции в среду вылетели с начальной цены IPO в 25 долларов до почти 170 долларов.
Это превосходство говорит о хороших новостях для предстоящих дебютов, указывая на то, что инвесторы все еще стремятся купить акции стартапов с высокими темпами роста.
Ожидается, что на этой неделе компания Slack Technologies Inc. (WORK), управляющая облачным программным обеспечением, получит в своем прямом листинге оценку более 18 млрд. Долларов, что означает более чем 100-процентное увеличение по сравнению с ее последней частной оценкой в 2018 году.
Спрос на эти новые проблемы, вероятно, останется высоким, так как предложение публичных компаний остается ограниченным, отмечает Журнал. Хотя в этом году наблюдается оживление рынка IPO, количество публичных компаний в США все еще остается низким, поскольку компании предпочитают ждать дольше, чтобы стать публичными, а крупные компании поглощают мелких конкурентов.
Например, только за последний месяц было закрыто несколько сделок, включая приобретение компанией Salesforce.com Inc. (CRM) компании-разработчика программного обеспечения для предприятий Tableau Software Inc. за более чем 15 миллиардов долларов, а также покупку компанией Alphabet компании с большими данными. Looker за 2, 6 миллиарда долларов. Между тем, Dealogic указывает, что в 2019 году технологические компании распродали в среднем лишь 16% своих компаний по сравнению со средним показателем в 26% с 1995 года.
Отсутствие прибыльности, кажется, не является огромным фактором для инвесторов, хотя это было основной темой для медведей, критикующих убыточные компании, такие как Uber и Lyft.
«Инвесторы ценят рост, и они менее дифференцированы между прибыльным ростом и убыточным ростом», - сказал Бимал Шах, управляющий портфелем в Thornburg Investment Management.
Заглядывая вперед
Безусловно, недавняя горячая полоса на рынке IPO не гарантирует, что в этом году в конечном итоге будет установлен рекорд или что акции этих новых публичных компаний будут продолжать расти. Следующим серьезным испытанием станут предложения по долгам и убыткам The We Co, материнская компания рабочих площадок для совместной работы We Work, а также Slack, которая сталкивается с замедлением роста выручки. Другие потенциальные препятствия, в том числе экономический спад или внезапное падение рынка, могут серьезно подорвать пространство технологического IPO.
