В США основная часть взвешенных по простоте ванильных биржевых фондов (ETF), основанных на акциях, предназначена для внутренних акций. Зная это, неудивительно, что то же самое относится и к умным бета-версиям ETF. Тем не менее, международные акции, как на развитых, так и на развивающихся рынках, обладают потенциалом для умных бета-стратегий.
На самом деле, некоторые советники и инвесторы, которые являются новичками в оценке альтернативно-взвешенных ETF, могут не знать, что некоторые из старейших интеллектуальных бета-ETF, торгуемых в США, являются международными фондами акций. В большинстве случаев самые старые международные интеллектуальные бета-версии ETF представляют собой дивидендные фонды, но в последние годы на рынок выходят более сложные и уникальные стратегии для инвестиций в акции бывших США.
Международные интеллектуальные бета-версии ETF могут предоставить инвесторам убедительные альтернативы традиционным бета-фондам, отслеживающим такие известные ориентиры, как индекс MSCI EAFE или индекс развивающихся рынков MSCI.
Например, в ETF (JPIN) международного диверсифицированного дохода JPMorgan используется многофакторный подход к развитым рынкам за пределами США. И наоборот, индекс MSCI EAFE взвешен по предельным значениям - методология, которая может подвергать инвесторов риску сектора и переоцененным акциям. JPIN «проверяет акции на основе таких факторов, как стоимость, размер, импульс и низкая волатильность, которые исторически стимулировали высокие показатели. Когда эти факторы объединены, результаты риска и доходности могут быть улучшены », согласно JPMorgan Asset Management.
Развивающиеся рынки тоже
Развивающиеся рынки являются благодатной почвой для фундаментально взвешенных стратегий. Это имеет смысл при рассмотрении некоторых наиболее частых критических замечаний относительно взвешенных по индексу индексов развивающихся рынков. Эта критика включает слишком большую подверженность небольшому количеству секторов и чрезмерный вес небольшому количеству секторов.
Достаточно взглянуть на индекс развивающихся рынков MSCI. Глобальные инвесторы оценивают этот индекс в размере более 1, 9 трлн. Долл., Но эти ставки сильно сконцентрированы на уровне страны. Индекс MSCI распределяет более 47% своего веса всего на три страны - Китай, Индию и Бразилию. Отраслевой риск существует также по аналогичным причинам концентрации.
Иными словами, предположительно диверсифицированный индекс представляет инвесторам потенциал для значительного географического и отраслевого риска.
Умные бета-стратегии могут улучшить эти проблемы. Взгляните на фондовый ETF (JPEM) диверсифицированной доходности развивающихся рынков JPMorgan. JPEM не отслеживает индекс MSCI, поэтому он исключает Южную Корею, и вес ETF в Китай значительно ниже, чем в тесте MSCI. Воздействие JPEM на страны АСЕАН и EMEA является значительным по сравнению с традиционными фондами развивающихся рынков
По словам эмитента, «индекс JPEM использует многофакторный процесс проверки акций, который исторически приводил к высоким показателям».
Плюсы и минусы
Как было подчеркнуто выше, некоторые международные стратегии смарт-бета могут снизить географический и отраслевой риск. Другие фонды этой категории могут приносить стабильный доход, фокусируясь на дивидендах, в то время как другие могут ограничивать волатильность и находить ценные бумаги, используя многофакторный подход.
Однако есть некоторые недостатки, о которых следует знать. А именно, бывают случаи, когда крупнейшие рынки и компании бывшего США будут стимулировать соответствующие индексы выше. Примером в реальном времени является MSCI Emerging Markets Index в 2017 году. Ранее неудовлетворительные компании с крупными и мегапиксельными компаниями в этом году сплачиваются, поднимая взвешенные контрольные показатели.
