Инвестиционные консультанты и инвестиционные брокеры, которые работают на брокеров-дилеров, адаптируют свои инвестиционные советы для частных лиц и институциональных клиентов. Однако они не регулируются одинаковыми стандартами. В соответствии с Законом об инвестиционных советниках 1940 года инвестиционные консультанты работают непосредственно на клиентов и должны ставить интересы клиентов выше своих собственных.
Брокеры, однако, обслуживают брокеров-дилеров, на которых они работают, и должны только верить, что рекомендации подходят для клиентов. Этот стандарт пригодности установлен регулирующим органом финансовой индустрии (FINRA).
Ключевые вынос
- Инвестиционные консультанты связаны фидуциарным стандартом, который ставит интересы своих клиентов выше своих собственных. Брокеры работают на брокеров-дилеров, чьи интересы они обслуживают. Они следуют стандарту пригодности, что означает только то, что транзакции должны соответствовать потребностям клиентов. Брокерские дилеры могут иногда вступать в конфликт со своими клиентами, которые считают, что они продают один из своих собственных инструментов или добавляют ненужные комиссионные за транзакции, нарушают стандарт и не в интересах клиента.
Фидуциарные стандарты
Инвестиционные консультанты связаны с фидуциарным стандартом, который регулируется Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) или государственными регуляторами ценных бумаг, оба из которых имеют консультантов по фидуциарному стандарту, который требует от них ставить интересы своих клиентов выше своих собственных.
Акт довольно специфичен в определении того, что означает фидуциар, и он предусматривает, что консультанты должны ставить свои интересы ниже интересов своих клиентов. Он состоит из обязанности верности и заботы. Например, консультанты не могут покупать ценные бумаги для своих счетов до покупки их для клиентов, и им запрещено совершать сделки, которые могут привести к повышению комиссионных для них самих или их инвестиционных фирм.
Это также означает, что консультанты должны сделать все возможное, чтобы убедиться, что инвестиционный совет сделан с использованием точной и полной информации и что анализ является тщательным и максимально точным. Во избежание конфликта интересов важно избегать конфликта интересов, а это означает, что консультанты должны раскрывать информацию о любых потенциальных конфликтах. Кроме того, советники должны размещать сделки в соответствии со стандартом «наилучшего исполнения», то есть они должны стремиться торговать ценными бумагами с наилучшим сочетанием низкой стоимости и эффективного исполнения.
SEC имеет строгие правила для инвестиционных консультантов. Консультантам разрешается оказывать помощь в принятии финансовых решений отдельными лицами и учреждениями, которые принимают финансовые решения для планирования выхода на пенсию, выплаты в колледжи или для создания своих собственных, часто облагаемых налогом, инвестиционных портфелей. SEC также определяет, как консультанты могут взимать плату со своих клиентов.
SEC определяет брокера как кого-то, кто действует как агент для кого-то еще, а дилера как кого-то, кто действует в качестве принципала для их собственной учетной записи.
годность
Брокерские дилеры должны выполнять то, что называется «обязательством соответствия», которое в общих чертах определяется как предоставление рекомендаций, отвечающих наилучшим интересам их клиента. Некоторые брокеры-дилеры считают, что это несправедливо, поскольку это может повлиять на их способность продавать инвестиционные инструменты, которые приносят прибыль, но все обязательства по пригодности означают, что брокер-дилер должен верить, что решения, которые они принимают, действительно приносят пользу их клиенту.
Пригодность также включает в себя обеспечение того, чтобы транзакционные издержки не были чрезмерными - так называемые «взбалтывание» счета или накопление ненужных торговых сборов - и чтобы все рекомендации приносили пользу клиенту.
SEC считает брокеров-дилеров финансовыми посредниками, которые помогают подключить инвесторов к отдельным инвестициям. Они играют ключевую роль в повышении ликвидности и эффективности рынка, связывая капитал с инвестиционными продуктами, которые варьируются от простых акций, взаимных фондов и других более сложных инструментов, таких как переменные аннуитеты, фьючерсы и опционы.
Один вид деятельности, который может выполнять дилер, - это продажа облигации из запасов его или ее компании ценных бумаг с фиксированным доходом. Основной доход для брокера-дилера поступает от комиссий, полученных от совершения операций для основного клиента.
