Содержание
- Купить бизнес, а не акции
- Любите бизнес, в который вы покупаете
- Инвестируйте в компании, которые вы понимаете
- Найти хорошо управляемые компании
- Не подчеркивайте диверсификацию
- Ваши лучшие инвестиции - ваш гид
- Игнорировать рынок 99% времени
- Суть
Инвестирование в стоимость - это стратегия, в рамках которой инвесторы активно ищут возможности для добавления акций, которые, по их мнению, недооценены рынком, и / или торгуются с меньшими, чем их внутренние, значениями. Как и любой тип инвестирования, стоимость инвестирования варьируется в зависимости от каждого человека. Есть, однако, некоторые общие принципы, которые разделяют все инвесторы стоимости.
Эти принципы были изложены известными инвесторами, такими как Питер Линч, Кеннет Фишер, Уоррен Баффет, Билл Миллер и другие. Читая финансовые отчеты, они ищут недооцененные акции и надеются извлечь выгоду из возможного возврата к среднему значению.
мы рассмотрим некоторые из наиболее известных принципов инвестирования в стоимость.
Купить бизнес, а не акции
Если есть одна вещь, с которой могут согласиться все ценные инвесторы, это то, что инвесторы должны покупать бизнес, а не акции. Это означает игнорирование тенденций в ценах на акции и другие рыночные шумы. Вместо этого инвесторы должны смотреть на основы компании, которую представляет акция. Инвесторы могут зарабатывать деньги, следуя трендовым акциям, но это подразумевает гораздо большую активность, чем инвестирование в стоимость. Поиск хороших предприятий, продающих по хорошей цене на основе вероятных будущих результатов, требует больше времени для исследований, но отдача включает в себя меньше времени, потраченного на покупку и продажу, а также меньше комиссионных платежей.
Любите бизнес, в который вы покупаете
Вы не выбрали бы супруга, основываясь исключительно на его или ее обуви, и вы не должны выбирать акцию на основе беглого исследования. Вы должны любить бизнес, который вы покупаете, и это означает, что вы должны знать все об этой компании. Вам нужно убрать привлекательное покрытие из финансовой отчетности компании и приступить к голой правде. Многие компании выглядят намного лучше, когда вы судите их за пределами базовой цены к прибыли (P / E), цены к балансу (P / B) и коэффициента прибыли на акцию (EPS) и изучаете качество цифр, составляющих эти цифры.,
Эрез Калир: Investopedia Профиль
Инвестируйте в компании, которые вы понимаете
Вы можете купить бизнес, который вам нравится, но не совсем понимаете, но вы должны учитывать неопределенность как дополнительный риск. Каждый раз, когда инвестору, работающему с ценными бумагами, приходится учитывать больший риск, ему приходится искать больший запас прочности, то есть большую скидку от рассчитанной истинной стоимости компании. Не может быть никакого запаса прочности, если компания уже торгует с множественными доходами, что является сильным признаком того, что, как бы ни была интересна и нова идея, бизнес не играет роль. Простые предприятия также имеют преимущество, поскольку некомпетентному руководству труднее нанести ущерб компании.
Найти хорошо управляемые компании
Управление может иметь огромное значение в компании. Хорошее управление повышает ценность помимо твердых активов компании. Плохое управление может разрушить даже самые солидные финансовые результаты. Были инвесторы, которые основывали всю свою инвестиционную стратегию на поиске честных и способных менеджеров.
Уоррен Баффет советует инвесторам искать три качества хорошего управления: честность, интеллект и энергичность. Он добавляет, что «если у них нет первого, два других убьют вас». Вы можете почувствовать честность руководства, прочитав финансовые результаты за несколько лет. Насколько хорошо они выполнили прошлые обещания? Если они потерпели неудачу, взяли ли они на себя ответственность или замаскировали это?
Ценные инвесторы хотят менеджеров, которые действуют как владельцы. Лучшие менеджеры игнорируют рыночную стоимость компании и фокусируются на развитии бизнеса, создавая тем самым долгосрочную акционерную стоимость. Менеджеры, которые ведут себя как сотрудники, часто фокусируются на краткосрочных заработках, чтобы получить бонус или другие преимущества, иногда в долгосрочной перспективе, нанося ущерб компании. Опять же, есть много способов, чтобы судить об этом, но размер и сообщение о компенсации часто являются пустой раздачей. Если вы думаете как владелец, то вы платите себе разумную заработную плату и зависите от прироста своих запасов для получения бонуса. По крайней мере, вы хотите компанию, которая тратит свои опционы на акции.
Не подчеркивайте диверсификацию
Одной из областей, в которых инвестирование в стоимость идет вразрез с общепринятыми принципами инвестирования, является диверсификация. Есть длинные отрезки, где инвестор стоимости будет бездействовать. Это из-за строгих стандартов инвестирования стоимости, а также общих рыночных сил. К концу бычьего рынка все становится дороже, даже собаки. Таким образом, стоимостному инвестору, возможно, придется сидеть в стороне, ожидая неизбежной коррекции.
Время - важный фактор в компоновке - теряется в ожидании инвестиций. Таким образом, когда вы найдете недооцененные акции, вы должны купить столько, сколько сможете. Имейте в виду, это приведет к созданию портфеля с высоким риском в соответствии с традиционными мерами, такими как бета-версия. Инвесторам рекомендуется избегать концентрации лишь на нескольких акциях, но обычно ценные инвесторы считают, что они могут правильно отслеживать только несколько акций за один раз.
Одним очевидным исключением является Питер Линч, который постоянно держал почти все свои средства в акциях. Линч разбил акции на категории, а затем перебрал свои средства через компании в каждой категории. Он также потратил более 12 часов каждый день, проверяя и перепроверяя многие акции, хранящиеся в его фонде. Однако, как индивидуальный инвестор с другой дневной работой, лучше пойти с несколькими акциями, для которых вы выполнили домашнюю работу, и чувствовать себя хорошо в долгосрочной перспективе.
Ваши лучшие инвестиции - ваш гид
Каждый раз, когда у вас появляется больше инвестиционного капитала, ваша цель инвестирования должна заключаться не в разнообразии, а в поиске инвестиций, которые лучше тех, которые у вас уже есть. Если возможности не побеждают то, что у вас уже есть в вашем портфеле, вы можете также купить больше компаний, которые вы знаете и любите, или просто ждать лучших времен.
В периоды простоя инвестор может определить, какие акции он хочет приобрести, и цену, по которой они будут стоить покупать. Имея такой список пожеланий, вы сможете быстро принимать решения в исправлении.
Игнорировать рынок 99% времени
Рынок имеет значение только при входе или выходе из позиции - в остальное время его следует игнорировать. Если вы подходите к покупке акций, как к покупке бизнеса, вы захотите придерживаться их, пока фундаментальные показатели сильны. В течение времени, в течение которого вы держите инвестиции, будут места, где вы могли бы продать с большой прибылью, и другие, где вы несете нереализованный убыток. Это характер волатильности рынка.
Причины продажи акций многочисленны, но инвестор должен продавать так же медленно, как и он или она. Когда вы продаете инвестиции, вы подвергаете свой портфель приросту капитала и обычно вынуждены продавать неудачника, чтобы сбалансировать его. Обе эти продажи сопровождаются транзакционными издержками, которые делают убыток глубже, а прибыль меньше. Удерживая инвестиции с нереализованной прибылью в течение длительного времени, вы предотвращаете прирост капитала в своем портфеле. Чем дольше вы избегаете прироста капитала и транзакционных издержек, тем больше вы получаете выгоду от компаундирования.
Суть
Вложение стоимости - это странная смесь здравого смысла и противоположного мышления. В то время как большинство инвесторов могут согласиться с тем, что детальное изучение компании является важным, идея отсиживания бычьего рынка идет вразрез с зерном. Неоспорим тот факт, что средства, постоянно находящиеся на рынке, превзошли наличные деньги, находящиеся вне рынка, которые ожидают окончания кризиса. Это факт, но обманчивый. Данные получены из отслеживания показателей рыночных мер, таких как индекс S & P 500, в течение ряда лет. Это где пассивное инвестирование и инвестирование стоимости путаются.
В обоих типах инвестирования инвестор избегает ненужной торговли и имеет долгосрочный период удержания. Разница в том, что пассивное инвестирование зависит от средней доходности индексного фонда или другого диверсифицированного инструмента. Ценный инвестор ищет компании выше среднего и инвестирует в них. Таким образом, вероятный диапазон прибыли для инвестирования в стоимость намного выше.
Другими словами, если вам нужна средняя производительность рынка, вам лучше купить индексный фонд прямо сейчас и со временем накапливать в нем деньги. Однако если вы хотите выиграть у рынка, вам нужен концентрированный портфель выдающихся компаний. Когда вы их найдете, превосходная рецептура компенсирует время, потраченное на ожидание в денежной позиции. Вложение стоимости требует большой дисциплины со стороны инвестора, но взамен предлагает большую потенциальную отдачу.
