Поскольку больше работников, чем когда-либо, зависит от 401 (k) и других самостоятельных планов выхода на пенсию, инвесторы ставят на карту многое, когда речь заходит об оптимизации своего портфеля. Общепринятое мнение состоит в том, что акции дают наилучшую возможность максимизировать доходность в долгосрочной перспективе, но каждое значительное падение на рынке, похоже, вызывает новые сомнения.
Так называемое «потерянное десятилетие» между 1998 и 2008 годами, когда акции США фактически снизились на 0, 6%, вызвало особенно сильный скептицизм. Если акции - или акции, как их часто называют на Уолл-стрит - такие разумные инвестиции, как это происходит?
Определение реальных достоинств класса активов требует чувства перспективы. Возвращаясь к началу 1900-х годов, спады этой продолжительности на самом деле довольно редки. Кроме того, за это время акции в среднем принесли гораздо большую прибыль, чем облигации или даже драгоценные металлы. Таким образом, для инвесторов, которые могут позволить себе преодолевать неизбежные спады, акции действительно являются лучшим способом увеличить потенциал роста своего гнезда.
Акции против облигаций
При сравнении акций с облигациями важно сначала понять фундаментальные различия. Корпоративные облигации - это, по сути, долговые обязательства, которые компания предоставляет инвестору. Он соглашается выплатить номинальную стоимость векселя в дополнение к заявленной процентной ставке. И поскольку к ценным бумагам прилагается обещание, держатели облигаций, по-видимому, готовы принять более низкую норму прибыли, чем они ожидают от более спекулятивных инвестиций.
Однако, когда вы покупаете долю акций, вы приобретаете долю владения - пусть даже небольшую - в бизнесе. Теоретически, ценность вашей позиции может бесконечно двигаться в любом направлении в зависимости от результатов деятельности компании. Степень риска выше, но также потенциальная награда - или нам так сказали.
Так история подтверждает это? Когда кто-то просматривает данные за несколько десятилетий, ответом является громкое «да».
Одним из основных источников путаницы для инвесторов являются даты выбора вишни при анализе производительности акций. Период 1998-2008 годов является ярким примером. Если кто-то вложит все свои деньги в американские акции в 1998 году и попытается продать их в 2008 году, это правда, что их доход будет чуть меньше нуля. Но слишком большой акцент на этот конкретный 10-летний период может вводить в заблуждение.
Проблема здесь в том, что 1998 год стал временным пиком для рынка - это был первый раз, когда S & P 500 достиг отметки 1000 - и 2008 год оказался долиной. Более точный способ оценивать различные ценные бумаги - это рассчитывать по их долгосрочной траектории - и это требует оглядываться назад как можно дальше.
Если мы посмотрим на весь период между 1928 и 2011 годами, то обнаружим, что акции подорожали в среднем на 9, 3% в год. За тот же период облигации приносили в среднем 5, 1% годового дохода.
Итак, насколько надежны акции, если мы используем их для долгосрочной экономии? Вот один из способов посмотреть на это. Если вы начнете с даты 1 января 1905 года и будете смотреть на промышленный индекс Доу-Джонса каждые 15 лет, вы заметите, что индекс рос в течение каждого интервала, кроме одного (он немного падал между 1965 и 1980 годами). Таким образом, акции не являются пуленепробиваемыми, но в течение длительных периодов времени они были удивительно стабильными.
Конечно, в более короткие периоды времени акции могут значительно колебаться - просто спросите любого, кто планировал использовать свои акции до краха рынка 2008 года. При инвестициях на ближайшую перспективу переход к высококачественным облигациям и другим инвестициям с относительно низким уровнем риска является хорошим способом защитить свои сбережения в случае неожиданного падения экономики.
Золото соответствует?
Так же, как инвестиционный инструмент может иметь плохое десятилетие, так и звездный. Так было в случае с золотом после взрыва пузыря доткомов. В 2001 году драгоценный металл стоил 271, 04 доллара за тройскую унцию. К 2012 году она достигла ошеломляющего уровня в 1 668, 98 долларов.
Значит, запасы золота превзошли ваши ожидания как лучший путь для роста вашего портфеля? Не совсем. Здесь также мы сталкиваемся с проблемой выборочного выбора дат. В конце концов, золото также пережило бурные периоды. Например, его цена выросла до 615 долларов за унцию в 1980 году, а затем снижалась в последующие годы. Он не достиг 615 долларов до 2007 года, почти три десятилетия спустя.
Действительно, когда мы смотрим в течение длительного периода времени, золото теряет большую часть своего блеска. С 1928 по 2011 год его цена росла в среднем на 5, 4% ежегодно. Интересно, что золото исторически так же волатильно, как и акции, поэтому более низкая доходность в этом случае не означает меньший риск.
Вот еще одна причина быть осторожным с золотом, по крайней мере, если вы живете в Соединенных Штатах. Долгосрочные доходы от коллекционирования - категория инвестиций, под которую попадает золото - облагаются налогом в размере 28%. По состоянию на 2013 г. долгосрочная прибыль по акциям и облигациям облагается налогом не более 20%.
Дело не в том, что золото не может играть полезную роль в портфеле, но его превращение в центральную часть долгосрочной инвестиционной стратегии сопряжено с определенными подводными камнями.
Найти правильный микс
Если акции действительно обладают более высоким потенциалом роста, чем другие классы активов, какую роль они должны играть в пенсионном плане? Ответ почти никогда не бывает 100%, даже для инвестора в ее 20-х, который только начинает карьеру.
Дело в том, что акции, даже те, которые существуют в «голубых фишках» корпораций, значительно более непостоянны, чем такие активы, как облигации и фонды денежного рынка. Добавление более стабильных ценных бумаг к смеси имеет свои преимущества.
Например, даже молодые инвесторы иногда вынуждены нажимать на свои 401 (к) в результате неожиданных финансовых трудностей. Если они делают это, когда рынок падает, чрезмерная зависимость от акций только усиливает боль.
В то время как акции обычно составляют основную часть портфеля для тех, кто имеет более длительные временные горизонты, минимизация риска имеет тенденцию становиться большим приоритетом, когда кто-то приближается к выходу на пенсию и другим основным финансовым потребностям. Таким образом, имеет смысл постепенно сокращать распределение акций по мере приближения этих событий.
Суть
Всякий раз, когда другой класс активов превосходит акции в течение нескольких лет, наблюдается тенденция с подозрением смотреть на акции. Однако при оценке ценных бумаг с исторической точки зрения становится очевидным, что акции действительно являются лучшим способом максимизировать потенциал роста своего портфеля. Ключ заключается в том, чтобы держать соответствующую сумму и диверсифицировать свои активы через взаимные фонды, индексные фонды и ETF.
