Что такое короткий звонок?
Короткая позиция опциона колл, в которой автору записи не принадлежит эквивалентная позиция в базовой ценной бумаге, представленной их опционными контрактами. Короткий колл - это стратегия торговли опционами, в которой трейдер делает ставку на то, что цена актива, на который он размещает опцион, будет снижаться.
Как работает короткий звонок?
Стратегия коротких коллов - это один из двух простых способов, которыми трейдеры опционов могут открывать медвежьи позиции. Это включает в себя продажу опционов или звонков. Звонки дают владельцу опциона право купить базовую ценную бумагу по указанной цене.
Если цена базовой ценной бумаги падает, стратегия короткого колла приносит прибыль. Если цена повышается, существует неограниченная экспозиция в течение периода времени, в течение которого опцион жизнеспособен, что называется голым коротким коллом. Чтобы ограничить убытки, некоторые трейдеры будут использовать короткий колл, владея базовой ценностью, которая известна как покрытый колл.
Пример короткого звонка в реальном мире
Скажем, Liquid Trading Co. решает продать призывы к акциям Humbucker Holdings компании Paper Trading Co. Акции торгуются около 100 долларов за акцию и находятся в сильном восходящем тренде. Однако группа Liquid считает, что Humbucker переоценена, и, основываясь на сочетании фундаментальных и технических причин, они считают, что в конечном итоге он упадет до 50 долларов за акцию. Liquid соглашается продать 100 звонков по 110 долларов за акцию. Это дает Paper право покупать акции Humbucker по этой конкретной цене.
Продажа опциона колл позволяет Liquid собирать премию заранее; то есть Бумага платит жидкость 11 000 долларов (100 x 110 долларов). Если акции со временем снижаются, как думает ликвидная банда, ликвидная прибыль будет зависеть от разницы между тем, что они получили, и ценой акции. Скажем, акции Хамбакера упали до 50 долларов. Затем Liquid получает прибыль в размере 6000 долларов (11000-5000 долларов).
Однако все может пойти не так, если акции Humbucker продолжат расти, создавая безграничный риск для Liquid. Например, скажем, акции продолжают свой восходящий тренд и достигают 200 долларов в течение нескольких месяцев. Если Liquid выполнит открытый колл, Paper сможет выполнить опцион и купить акции на сумму 20 000 долларов США за 11 000 долларов США, что приведет к убытку в размере 9 000 долларов США за торговлю.
Если акция вырастет до 350 долл. До истечения срока действия опциона, Paper сможет приобрести акции на сумму 35 000 долл. За те же 11 000 долл., Что приведет к потере 24 000 долл. Для Liquid.
Короткие коллы против длинных ставок
Как упоминалось ранее, стратегия короткого колла является одной из двух распространенных медвежьих торговых стратегий. Другой покупает опционы пут или путы. Опционы пут дают держателю право продавать ценные бумаги по определенной цене в течение определенного периода времени. Как говорят трейдеры, длинные позиции на путах - это еще и ставка на то, что цены упадут, но стратегия работает иначе.
Скажем, Liquid Trading Co. по-прежнему считает, что акции Humbucker движутся к падению, но вместо этого они предпочитают покупать путбеты за 100 $ 110. Для этого ликвидная группа должна внести 11 000 долларов США (110 x 100) наличными за опцион. Теперь у Liquid есть право вынудить Paper, которая находится на другой стороне сделки, купить акции по этой цене - даже если акции Humbucker упадут до прогнозируемых 50 $ ликвидности за акцию. Если они это сделают, Liquid получит чистую прибыль - 6000 долларов.
В некотором смысле, это достижение той же цели, только через противоположный маршрут. Конечно, долгая ставка требует, чтобы Liquid выкладывал средства заранее. Преимущество состоит в том, что, в отличие от короткого колла, наибольшая ликвидность, которую может потерять, составляет 11 000 долларов, или общая цена опциона.
Ключевые вынос
- Короткий колл - это стратегия, включающая опцион колл, дающий трейдеру право, но не обязательство, продавать ценные бумаги. Короткий колл - это медвежья торговая стратегия, отражающая ставку на то, что цена, лежащая в основе опциона, упадет. Короткий колл предполагает больший риск, но требует меньших начальных денег, чем длинный пут, еще одна медвежья торговая стратегия.
