Что такое «Продать, чтобы закрыть»?
Sell to close - это ордер на торговлю опционами, который используется для выхода из сделки, в которой трейдер уже владеет контрактом на опционы и должен продать контракт, чтобы закрыть позицию. Трейдеры «продают, чтобы закрыть» опционные колл-контракты, которыми они владеют, когда они больше не хотят держать длинную бычью позицию по базовому активу. Они «продают, чтобы закрыть» свои опционные контракты на покупку, когда они больше не хотят держать длинную медвежью позицию по базовому активу.
Понимание продать, чтобы закрыть
Sell to close - это просто действие по закрытию позиции путем продажи контракта. В торговле опционами как короткие, так и длинные позиции принимаются через купленные контракты. Если трейдер владеет контрактом, его можно рассматривать только тремя способами. Во-первых, опцион без денег и истекает бесполезно. Во-вторых, опцион заключается в деньгах и может использоваться для обмена на базовый актив или для расчета разницы. Три, опцион может быть продан, чтобы закрыть позицию. Ордер на продажу для закрытия может быть сделан с опцией в деньгах, из денег или даже за деньги.
Ключевые вынос
- Продать, чтобы закрыть, означает закрыть позицию опциона, выставив ордер на продажу контракта. Трейдер может продать, чтобы закрыть с целью получения прибыли, убытка или безубыточности. Если опцион закончился без денег и срок его действия истекает, трейдер все же может решить продать его, чтобы закрыть позицию.
Пример продажи для закрытия
Давайте предположим, что трейдер давно торгуется на бирже и использует ордер на покупку для открытия ордера колла в компании А. Представьте, что в то время цена акции была 175, 00 долларов. Предположим также, что забастовочная цена за 170, 00 долл., Срок действия которой истекает через 90 дней, продавалась по 7, 50 долл. За акцию. Это дает опциону 5, 00 долл. Внутренней стоимости (цена акций 175, 00 долл. - цена исполнения 170, 00 долл. = Внутренняя стоимость 5, 00 долл.) И внешнюю стоимость 2, 5 долл. (Премия опциона 7, 50 долл. - внутренняя стоимость 5 долл. = Внешняя стоимость 2, 5 долл.).
По мере того, как время идет, а стоимость компании A колеблется вверх и вниз, значение опции колл также будет колебаться. Чем выше значение опциона колл, тем более выгодным он станет. И наоборот, чем ниже значение опциона колл, тем менее выгодным он станет. Однако эти прибыли или убытки будут реализованы только после того, как трейдер выйдет из позиции, используя ордер на продажу для закрытия. Есть три возможных результата, когда трейдер продает, чтобы закрыть длинный опцион.
Результат № 1: Продать, чтобы закрыть для получения прибыли
Если цена базового актива увеличивается более чем достаточно, чтобы компенсировать затухание времени, которое испытывает опцион (чем ближе он становится к истечению срока действия), то значение опциона колл также увеличивается. В этом случае трейдер может продать, чтобы закрыть опцион длинного колла для получения прибыли.
Предположим в этом сценарии, что Компания А поднимается с 175, 00 долл. США до 180, 00 долл. США по истечении срока действия, увеличивая стоимость опциона колл с 7, 50 долл. США до 10, 00 долл. Теперь этот опцион состоит из 10, 00 долларов США внутренней стоимости (цена акции 180, 00 долларов США - цена исполнения 170, 00 долларов США = внутренняя стоимость 10, 00 долларов США) и внешней стоимости 0, 00 долларов США (опционы не имеют внешней стоимости по истечении срока действия). Теперь трейдер может продавать, чтобы закрыть длинную позицию опциона колл с прибылью 2, 50 доллара (текущая стоимость 10, 00 долларов - цена покупки 7, 50 долларов = прибыль 2, 50 долларов).
Итог № 2: продать до закрытия в безубыток
Если цена базового актива увеличивается только настолько, чтобы компенсировать затухание времени, которое испытывает опцион, то значение опциона колл останется неизменным. В этом случае трейдер может продать, чтобы закрыть опцион длинного колла на безубыточности.
Предположим в этом сценарии, что Компания A поднимается с 175, 00 долл. До 177, 50 долл. К истечению срока действия, сохраняя стоимость опциона на покупку 7, 50 долл. Эта стоимость состоит из 7, 50 долл. США от внутренней стоимости (177, 50 долл. США за акцию - 170, 00 долл. По страйк-цене = 7, 50 долл. США от внутренней стоимости) и 0, 00 долл. США от внешней стоимости. Теперь трейдер может продавать, чтобы закрыть позицию опциона длинного колла в безубыточном состоянии (текущая стоимость 7, 50 долл. - цена покупки 7, 50 долл. = Прибыль 0, 00 долл.).
Итог № 3: продать, чтобы закрыть из-за потери
Если цена базового актива не увеличивается настолько, чтобы компенсировать время, в течение которого будет происходить опцион, то стоимость опциона колл будет уменьшаться. В этом случае трейдер может продать, чтобы закрыть опцион длинного колла с убытком.
Предположим в этом сценарии, что Компания А только поднимается с $ 175, 00 до $ 176, 00 по истечении срока действия, снижая стоимость опциона до $ 6, 00. Эта стоимость состоит из внутренней стоимости 6, 00 долларов США (цена акции 176, 00 долларов США - цена исполнения 170, 00 долларов США = внутренняя стоимость 6, 00 долларов США) и 0, 00 долларов США внешней стоимости. Теперь трейдер может продавать только для того, чтобы закрыть позицию опциона на длинные коллы с убытком 1, 50 доллара (текущая стоимость 6, 00 долларов США - цена покупки 7, 50 долларов США = убыток 1, 5 доллара США).
