Какова Линия Рынка Безопасности?
Линия рынка ценных бумаг (SML) - это линия, проведенная на графике, который служит графическим представлением модели ценообразования основных средств (CAPM), которая показывает различные уровни систематического или рыночного риска различных рыночных ценных бумаг в зависимости от ожидаемой доходности. всего рынка в данный момент времени. Также известный как «характерная линия», SML представляет собой визуальную модель модели оценки капитальных активов (CAPM), где ось X графика представляет риск в терминах бета-версии, а ось Y графика представляет ожидаемый доход, Премия за рыночный риск для данной ценной бумаги определяется тем, где она нанесена на график по отношению к SML.
Линия безопасности рынка
Понимание линии рынка безопасности
Линия рынка ценных бумаг - это инструмент оценки инвестиций, полученный из CAPM, модели, которая описывает отношения риск-доходность для ценных бумаг, и основывается на предположениях, что инвесторы должны получать компенсацию как за временную стоимость денег, так и за соответствующий уровень риска. связанные с любой инвестицией, называемой премией за риск.
Концепция бета является центральной в модели ценообразования основных фондов и линии рынка безопасности. Бета-версия ценной бумаги - это мера ее систематического риска, которая не может быть устранена путем диверсификации. Бета-значение единицы считается общим рыночным средним. Значение бета выше единицы представляет уровень риска выше среднего по рынку, в то время как значение беты ниже единицы представляет уровень риска ниже среднего по рынку.
Формула для построения линии рынка ценных бумаг выглядит следующим образом:
Требуемый доход = Безрисковая норма прибыли + Бета (рыночная доходность - Безрисковая норма прибыли)
Использование линии Security Market
Линия рынка ценных бумаг обычно используется инвесторами при оценке безопасности для включения в инвестиционный портфель с точки зрения того, предлагает ли ценная бумага благоприятную ожидаемую доходность в сравнении с уровнем риска. Когда ценная бумага отображается на диаграмме SML, если она появляется над SML, она считается недооцененной, поскольку позиция на диаграмме указывает на то, что ценная бумага обеспечивает большую отдачу от присущего ей риска. И наоборот, если ценные бумаги располагаются ниже SML, они считаются переоцененными в цене, поскольку ожидаемая доходность не преодолевает неотъемлемый риск.
SML часто используется при сравнении двух одинаковых ценных бумаг, предлагающих примерно одинаковую доходность, чтобы определить, какая из этих двух ценных бумаг сопряжена с наименьшей величиной рыночного риска по отношению к ожидаемой доходности. SML также можно использовать для сравнения ценных бумаг с равным риском, чтобы увидеть, какая из них предлагает максимальную ожидаемую доходность с этим уровнем риска.
Хотя SML может быть ценным инструментом для оценки и сравнения капитала, его не следует использовать изолированно, так как ожидаемый возврат инвестиций сверх безрисковой нормы прибыли не является единственным соображением при выборе инвестиций.
