Что такое масштабный заказ?
Масштабный ордер состоит из нескольких лимитных ордеров с постепенно растущими или убывающими ценами. Если это ордер по шкале покупок, лимитные ордера будут снижаться в цене, вызывая покупки по более низким ценам, когда цена начнет падать. С ордером на продажу лимитные ордера будут расти в цене, что позволит трейдеру воспользоваться повышением цен, тем самым фиксируя более высокую прибыль.
Ключевые вынос
- Масштабный заказ - это заказ, который включает несколько заказов по разным ценам, чтобы избежать влияния на рынок выдачи одного большого заказа. Он также может быть использован для получения лучшей средней цены при входе или выходе из позиции. Ордер в масштабе покупки представляет собой серию ордеров на покупку по снижающимся ценам. Заказ на продажу - это серия заказов на продажу по растущим ценам. Покупать больше, когда цена растет, или больше, когда цена падает, иногда называют пирамидой.
Понимание масштабных заказов
Трейдеры часто используют масштабные ордера как стратегию покупки или продажи крупных блоков ценных бумаг, что может привести к дополнительной волатильности цены, если весь блок был куплен или продан в одной рыночной сделке. Масштабные ордера позволяют трейдерам разделять крупные транзакции на более мелкие, более управляемые объемы, что, кроме того, поддерживает стабильность рынка, поскольку крупный блочный ордер может создавать отрицательную волатильность цен.
Предположим, что акция составляет один миллион акций в среднем ежедневном объеме. Хедж-фонд должен купить один миллион акций. Хедж-фонд не хочет просто входить и покупать все акции сразу, так как это может привести к значительному изменению цены, что приведет к повышению цены при покупке, что увеличивает их среднюю цену входа (уменьшая потенциал будущей прибыли). Вместо этого они разделяют заказ, покупая 100 000 акций каждый день, и делят этот заказ далее на 10 000 покупок блоков акций в 10 разное время или по ценам в течение каждого дня.
Как правило, масштабные заказы существуют в виде покупок или продаж. Ордер масштаба покупки представляет серию лимитных ордеров на покупку, которые запускаются по очереди, когда цена ценной бумаги падает. Заказы по шкале продажи работают в обратном порядке, при этом лимиты на продажу устанавливаются на более высоких уровнях, которые заполняются по мере роста цен.
Если трейдер полагает, что акция упадет в течение дня, масштабный ордер поможет им воспользоваться более низкой ценой, если прогноз верен. Если трейдер хочет купить 1000 акций компании, он может масштабировать лимитные ордера так, чтобы 100 акций покупались за каждое падение цены на 0, 50 доллара.
При масштабировании учитывайте комиссии. Приращения должны быть достаточно большими, чтобы компенсировать стоимость разделения заказа. Например, если комиссионные затраты составляют 10 долларов США на сделку, нет смысла разделять заказ на 300 акций на три различных приращения по 100 акций с интервалом в 0, 10 доллара. Комиссия в 10 долларов за каждый заказ сводит на нет лучшую цену.
Трейдеры также могут перейти в позицию противоположным образом. Это иногда называют пирамидальным или масштабным, и когда трейдер увеличивает размер своей позиции, когда цена движется в своем направлении. Например, трейдер может покупать часть своей полной позиции каждый раз, когда цена поднимается на 0, 25 долл. Или каким-либо другим шагом. Точно так же трейдер может добавить к короткой позиции, закорачивая часть своей полной позиции каждый раз, когда цена падает на 0, 25 доллара или на какое-то другое увеличение.
Пример того, как работают масштабные заказы
Рассмотрим трейдера, который хотел бы продать 100 000 акций Alphabet Inc. (GOOG). На момент торговли акции в среднем составляли чуть более миллиона акций в день. Попытка продать 100 000 акций представляет значительную часть дневного объема. Продавец желает разбить заказ, чтобы он не снижал цену (что приводит к общей более низкой цене продажи) одним большим заказом на продажу.
Цена акции в настоящее время растет, поэтому трейдер хочет воспользоваться этим, продавая по мере роста цены. Вместо размещения одного ордера на блоки можно разместить ордер по шкале продажи до отмены (GTC):
- Общий размер ордера = 100 000 долей
Акции в настоящее время чуть ниже 1200 долларов. После ввода заказа первые 10000 акций будут выставлены на продажу по цене 1200 долларов. Другой заказ будет размещен по цене 1201 долл. США, 1 202 долл. США и т. Д. До тех пор, пока весь заказ не будет продан к моменту, когда цена превысит 1210 долл. США.
Цена может не достигнуть 1210 долларов, и она может даже не заполнить заказ на 1200 долларов. Если ордер не исполнен или заполнен только частично, трейдеру потребуется пересмотреть свою стратегию и, возможно, скорректировать цены своего масштабного ордера.
