Что такое изменение риска?
Смена риска - это стратегия хеджирования, которая защищает длинную или короткую позицию, используя опционы пут и колл. Эта стратегия защищает от неблагоприятных ценовых движений в базовой позиции, но ограничивает прибыль, которая может быть получена по этой позиции. Если у инвестора длинная акция, он может создать короткий разворот риска, чтобы хеджировать свою позицию, покупая опцион пут и продавая опцион колл.
В торговле иностранной валютой (FX) изменение риска - это разница в подразумеваемой волатильности между аналогичными опционами колл и пут, которая передает рыночную информацию, используемую для принятия торговых решений.
Объяснение риска
Снижение риска, также известное как защитные ошейники, имеет целью защитить или застраховать основную позицию с помощью опций. Один вариант куплен, а другой написан. Купленный опцион требует от трейдера уплаты премии, тогда как письменный опцион приносит премиальный доход для трейдера. Этот доход снижает стоимость сделки или даже дает кредит. Хотя письменный опцион снижает стоимость сделки (или дает кредит), он также ограничивает прибыль, которая может быть получена по базовой позиции.
Механизм обращения риска
Если у инвестора короткая позиция по базовому активу, он хеджирует позицию с длинным разворотом риска, покупая опцион колл и записывая опцион пут на базовый инструмент. Если цена базового актива возрастет, опцион колл станет более ценным, компенсируя убыток по короткой позиции. Если цена упадет, трейдер получит прибыль от своей короткой позиции в базовом активе, но только до страйк-цены заявленного пута.
Если инвестор является долгосрочным базовым инструментом, он сокращает разворот риска, чтобы хеджировать позицию, написав колл и купив опцион пут на базовый инструмент. Если цена базового актива упадет, опцион пут увеличится в цене, компенсируя убыток базового актива. Если цена базового актива возрастает, базовая позиция будет увеличиваться в цене, но только до цены исполнения письменного колла.
Обращение риска и валютные опционы
Под изменением риска в торговле на рынке форекс понимается разница между подразумеваемой волатильностью колл «без денег» (OTM) и путами OTM. Чем больше спрос на опционный контракт, тем выше его волатильность и цена. Положительное изменение риска означает, что волатильность коллов больше, чем волатильность аналогичных путов, что означает, что больше участников рынка делают ставку на повышение валюты, чем на падение, и наоборот, если изменение риска отрицательное. Таким образом, развороты риска можно использовать для оценки позиций на валютном рынке и передачи информации для принятия торговых решений.
Ключевые вынос
- Смена риска хеджирует длинную или короткую позицию, используя опционы пут и колл. Смена риска защищает от неблагоприятного движения цены, но ограничивает прибыль. Держатели длинной позиции закрывают разворот риска, написав опцион колл и купив опцион пут. короткая позиция ведет к развороту риска, покупая опцион колл и выписывая опцион пут. Форекс-трейдеры называют разворот риска как разницу в подразумеваемой волатильности между аналогичными опционами колл и пут.
Пример обращения риска в реальном мире
Скажем, Шон - длинная компания General Electric (GE) по $ 11 и хочет застраховать свою позицию, он может инициировать краткосрочное изменение риска. Давайте предположим, что акции в настоящее время торгуются около $ 11. Шон мог купить опцион пут на 10 долларов и продать опцион на 12, 50 долларов.
Поскольку опцион колл OTM, полученная премия будет меньше, чем премия, уплаченная за опцион пут. Таким образом, сделка приведет к дебету. Согласно этому сценарию, Шон защищен от любых движений цены ниже 10 долларов, потому что ниже этого, опцион пут компенсирует дальнейшие потери в базовом активе. Если цена акций повышается, Шон получает прибыль от позиции до 12, 50 долларов США, после чего письменный запрос компенсирует дальнейшее повышение цены акций General Electric.
