Определение риска

Содержание

• Что такое риск?
• Основы риска
• Безрисковые ценные бумаги
• Риск и горизонты времени
• Рейтинг риска Morningstar
• Типы финансового риска
• Риск против вознаграждения
• Риск и диверсификация
• Суть

Что такое риск?

В общих чертах, риск включает в себя подверженность некоторому типу опасности и возможность потери или травмы. В целом, риски могут относиться к вашему физическому здоровью или безопасности работы. В финансах и инвестициях под риском часто понимается вероятность того, что результат или фактическая прибыль от инвестиций будут отличаться от ожидаемого результата или прибыли. Риск включает в себя возможность потери некоторых или всех первоначальных инвестиций.

Количественно риск обычно оценивается с учетом исторического поведения и результатов. В финансах стандартное отклонение является общей метрикой, связанной с риском. Стандартное отклонение дает меру волатильности значения по сравнению с его историческим средним.

В целом, возможно и разумно управлять инвестиционными рисками, что делает понимание рисков очень важным. Изучение рисков, которые могут относиться к различным сценариям, и некоторых способов комплексного управления ими, поможет всем типам инвесторов и руководителей предприятий избежать ненужных и дорогостоящих потерь.

Понимание риска и временного горизонта

Основы риска

Каждый человек подвергается определенному риску каждый день - будь то вождение автомобиля, прогулка по улице, инвестиции, планирование капитала или что-то еще. Личность, стиль жизни и возраст инвестора являются одними из главных факторов, которые следует учитывать для индивидуального управления инвестициями и целей риска. Каждый инвестор имеет уникальный профиль риска, который определяет его готовность и способность противостоять риску. В целом, по мере роста инвестиционных рисков, инвесторы ожидают более высокую доходность, чтобы компенсировать эти риски.

Фундаментальная идея в финансах - это связь между риском и доходностью. Чем больше риск, на который инвестор готов пойти, тем выше потенциальный доход. Риски могут возникать различными способами, и инвесторы должны получать компенсацию за принятие дополнительного риска. Например, казначейские облигации США считаются одной из самых безопасных инвестиций и по сравнению с корпоративными облигациями обеспечивают более низкую доходность. Корпорация гораздо чаще обанкротится, чем правительство США. Поскольку риск дефолта при инвестировании в корпоративные облигации выше, инвесторам предлагается более высокая норма прибыли.

Количественно риск обычно оценивается с учетом исторического поведения и результатов. В финансах стандартное отклонение является общей метрикой, связанной с риском. Стандартное отклонение дает меру волатильности значения по сравнению с его историческим средним. Высокое стандартное отклонение указывает на значительную волатильность стоимости и, следовательно, высокую степень риска.

Частные лица, финансовые консультанты и компании могут разрабатывать стратегии управления рисками, чтобы помочь управлять рисками, связанными с их инвестициями и бизнес-деятельностью. Академически существует несколько теорий, метрик и стратегий, которые были определены для измерения, анализа и управления рисками. Некоторые из них включают в себя: стандартное отклонение, бета, стоимость под риском (VaR) и модель ценообразования основных средств (CAPM). Измерение и количественная оценка риска часто позволяет инвесторам, трейдерам и руководителям бизнеса хеджировать некоторые риски, используя различные стратегии, включая диверсификацию и производные позиции.

Ключевые вынос

• Риск принимает различные формы, но в целом он классифицируется как вероятность того, что результат или фактическая прибыль от инвестиций будут отличаться от ожидаемого результата или прибыли. Риск включает в себя возможность потери части или всех инвестиций. Существует несколько типов риска и несколько способов количественно оценить риск для аналитических оценок. Риск можно снизить с помощью стратегий диверсификации и хеджирования.

Безрисковые ценные бумаги

Безрисковые ценные бумаги часто образуют основу для анализа и измерения риска. Эти типы инвестиций предлагают ожидаемую норму прибыли с очень небольшим или нулевым риском. Зачастую все типы инвесторов обращаются к этим ценным бумагам для сохранения чрезвычайных сбережений или для хранения активов, которые должны быть немедленно доступны. Примеры безрисковых инвестиций и ценных бумаг включают депозитные сертификаты (CD), счета денежного рынка, казначейские обязательства США и муниципальные ценные бумаги. Казначейство США поддерживается полной верой и кредитом правительства США. Инвесторы могут размещать деньги в нескольких казначейских ценных бумагах США с различными вариантами погашения по кривой доходности казначейства.

Риск и горизонты времени

Временной горизонт и ликвидность инвестиций часто являются ключевым фактором, влияющим на оценку рисков и управление рисками. Если инвестору нужны средства, чтобы они были немедленно доступны, он с меньшей вероятностью будет вкладывать средства в инвестиции с высокой степенью риска или инвестиции, которые не могут быть немедленно ликвидированы, и с большей вероятностью разместит свои деньги в безрисковых ценных бумагах.

Временные горизонты также будут важным фактором для отдельных инвестиционных портфелей. Более молодые инвесторы с более длительными сроками выхода на пенсию могут пожелать инвестировать в инвестиции с более высоким риском и более высокой потенциальной доходностью. У пожилых инвесторов будет другая толерантность к риску, поскольку им понадобятся средства, чтобы быть более доступными.

Рейтинг риска Morningstar

Morningstar - одно из главных объективных агентств, которое присваивает рейтинги рисков взаимным фондам и биржевым фондам (ETF). Инвестор может сопоставить профиль риска портфеля с собственным аппетитом к риску.

Типы финансового риска

Каждое сберегательное и инвестиционное действие сопряжено с различными рисками и доходностью. В целом, финансовая теория классифицирует инвестиционные риски, влияющие на стоимость активов, на две категории: систематический риск и бессистемный риск. Вообще говоря, инвесторы подвержены как систематическим, так и бессистемным рискам.

Систематические риски, также известные как рыночные риски, - это риски, которые могут повлиять на весь экономический рынок в целом или большой процент от общего рынка. Систематический риск - это риск потери инвестиций из-за таких факторов, как политический риск и макроэкономический риск, которые влияют на работу рынка в целом. Рыночный риск часто измеряется бета-версией. Бета является мерой инвестиционного риска по отношению к общему рынку. Рыночный риск не может быть легко смягчен путем диверсификации портфеля. Другие распространенные типы систематического риска могут включать риск изменения процентных ставок, риск инфляции, валютный риск, риск ликвидности, страновой риск и социально-политический риск.

Несистематический риск, также известный как специфический риск или специфический риск, является категорией риска, которая затрагивает только отрасль или конкретную компанию. Несистематический риск - это риск потери инвестиций в связи с опасностью компании или отрасли. Примеры включают смену руководства, отзыв продукта, нормативные изменения, которые могут привести к сокращению продаж компании, и нового конкурента на рынке, который может отобрать долю рынка у компании. Инвесторы часто используют диверсификацию для управления несистематическим риском путем инвестирования в различные активы.

В дополнение к широким систематическим и бессистемным рискам, существует несколько конкретных типов рисков, в том числе:

Бизнес риск

Под бизнес-риском понимается основная жизнеспособность бизнеса - вопрос о том, сможет ли компания сделать достаточно продаж и получить достаточные доходы для покрытия своих операционных расходов и получения прибыли. В то время как финансовый риск связан с затратами на финансирование, коммерческий риск связан со всеми другими расходами, которые бизнес должен покрывать, чтобы оставаться в рабочем состоянии и функционировать. Эти расходы включают заработную плату, производственные расходы, аренду помещения, офисные и административные расходы. На уровень делового риска компании влияют такие факторы, как стоимость товаров, размер прибыли, конкуренция и общий уровень спроса на продукты или услуги, которые она продает.

Кредитный или дефолтный риск

Кредитный риск - это риск того, что заемщик не сможет оплатить договорные проценты или основную сумму по своим долговым обязательствам. Этот тип риска особенно касается инвесторов, которые держат облигации в своих портфелях. Государственные облигации, особенно выпущенные федеральным правительством, имеют наименьшую степень риска дефолта и, следовательно, самые низкие доходы. С другой стороны, корпоративные облигации, как правило, имеют самый высокий уровень риска дефолта, но также и более высокие процентные ставки. Облигации с более низкой вероятностью дефолта считаются инвестиционной категорией, в то время как облигации с более высокой вероятностью считаются облигациями с высокой доходностью или мусорными облигациями. Инвесторы могут использовать рейтинговые агентства облигаций - такие как Standard and Poor's, Fitch и Moody's - чтобы определить, какие облигации инвестиционного уровня, а какие - мусорные.

Страновой риск

Страновой риск означает риск того, что страна не сможет выполнить свои финансовые обязательства. Когда страна не выполняет своих обязательств, она может нанести ущерб работе всех других финансовых инструментов в этой стране, а также в других странах, с которыми она имеет отношения. Страновой риск относится к акциям, облигациям, взаимным фондам, опционам и фьючерсам, выпущенным в конкретной стране. Этот тип риска чаще всего наблюдается на развивающихся рынках или в странах с серьезным дефицитом.

Валютный риск

При инвестировании в зарубежные страны важно учитывать тот факт, что курсы валют могут также изменить цену актива. Валютный риск (или валютный риск) распространяется на все финансовые инструменты в валюте, отличной от вашей национальной валюты. Например, если вы живете в США и инвестируете в канадские акции в канадских долларах, даже если стоимость акций растет, вы можете потерять деньги, если канадский доллар обесценивается по отношению к доллару США. (Информацию по теме см. В разделе « Как избежать валютного риска» )

Процентный риск

Процентный риск - это риск того, что стоимость инвестиции изменится из-за изменения абсолютного уровня процентных ставок, разброса между двумя ставками, в форме кривой доходности или в любом другом соотношении процентных ставок. Этот тип риска влияет на стоимость облигаций более непосредственно, чем акции, и является значительным риском для всех держателей облигаций. По мере роста процентных ставок цены на облигации на вторичном рынке падают - и наоборот. (Подробнее см.: Управление процентным риском )

Политический риск

Политический риск - это риск возврата инвестиций в результате политической нестабильности или перемен в стране. Этот тип риска может быть вызван сменой правительства, законодательных органов, других лиц, определяющих внешнюю политику, или военного контроля. Также известный как геополитический риск, риск становится более важным фактором, поскольку временной интервал инвестиций увеличивается.

Риск контрагента

Риск контрагента - это вероятность или вероятность того, что один из участников сделки может не выполнить свои договорные обязательства. Риск контрагента может существовать в кредитных, инвестиционных и торговых операциях, особенно для тех, которые происходят на внебиржевых рынках. Финансовые инвестиционные продукты, такие как акции, опционы, облигации и производные инструменты, несут риск контрагента.

Риск ликвидности

Риск ликвидности связан со способностью инвестора осуществлять свои инвестиции за наличные. Как правило, инвесторам требуется некоторая премия за неликвидные активы, которая компенсирует им удержание ценных бумаг с течением времени, которые не могут быть легко ликвидированы.

Риск против вознаграждения

Компромисс между риском и доходностью - это баланс между стремлением к минимально возможному риску и максимально возможной доходности. В целом, низкий уровень риска связан с низкой потенциальной доходностью, а высокий уровень риска - с высокой потенциальной доходностью. Каждый инвестор должен решить, какой риск они готовы и способны принять для получения желаемого дохода. Это будет основываться на таких факторах, как возраст, доход, инвестиционные цели, потребности в ликвидности, временной горизонт и личность.

На следующем графике показано визуальное представление компромисса между риском и доходностью при инвестировании, где более высокое стандартное отклонение означает более высокий уровень или риск, а также более высокий потенциальный доход.

Риск / Обратный обмен.

Важно помнить, что более высокий риск автоматически не означает более высокую доходность. Компромисс между риском и доходом указывает только на то, что инвестиции с более высоким риском могут иметь более высокую прибыль, но никаких гарантий нет. На стороне с более низким уровнем риска - безрисковая норма прибыли - теоретическая норма прибыли от инвестиций с нулевым риском. Он представляет интерес, который вы ожидаете от абсолютно безрисковых инвестиций в течение определенного периода времени. Теоретически безрисковая норма доходности - это минимальная доходность, которую вы ожидаете получить от любых инвестиций, поскольку вы не приняли бы дополнительный риск, если потенциальная норма доходности не будет превышать безрисковую ставку. (Подробнее см.: Финансовые концепции: компромисс между риском и доходностью .)

Риск и диверсификация

Наиболее простой и эффективной стратегией минимизации риска является диверсификация. Диверсификация в значительной степени основана на понятиях корреляции и риска. Хорошо диверсифицированный портфель будет состоять из различных типов ценных бумаг из различных отраслей, которые имеют различные степени риска и корреляции с доходами друг друга.

Хотя большинство профессионалов в области инвестиций согласны с тем, что диверсификация не может гарантировать потери, она является наиболее важным компонентом, помогающим инвестору достичь долгосрочных финансовых целей при минимизации риска. (Подробнее см.: 5 советов по диверсификации своего портфолио .)

Существует несколько способов планирования и обеспечения адекватной диверсификации, включая:

1. Распределите свой портфель среди множества различных инвестиционных инструментов - включая наличные деньги, акции, облигации, взаимные фонды, ETF и другие фонды. Ищите активы, доходность которых исторически не двигалась в том же направлении и в той же степени. Таким образом, если часть вашего портфеля сокращается, остальная часть может расти.

2. Оставайтесь диверсифицированными в рамках каждого типа инвестиций. Включите ценные бумаги, которые различаются по секторам, отраслям, регионам и рыночной капитализации. Также хорошо совмещать стили, такие как рост, доход и стоимость. То же самое касается облигаций: учитывайте различные сроки погашения и кредитные качества.

3. Включите ценные бумаги, которые различаются по риску. Вы не можете выбирать только акции с голубыми фишками. На самом деле, верно обратное. Выбор разных инвестиций с разными нормами прибыли обеспечит, что большие прибыли компенсируют потери в других областях.

Имейте в виду, что диверсификация портфеля - не разовая задача. Инвесторы и компании регулярно проводят проверки или ребалансировки, чтобы убедиться, что их портфели имеют уровень риска, соответствующий их финансовой стратегии и целям. (Более подробно см. Также: «Важность диверсификации»)

Суть

Мы все сталкиваемся с рисками каждый день - будь то поездка на работу, серфинг на 60-футовой волне, инвестирование или управление бизнесом. В финансовом мире под риском понимается вероятность того, что фактический доход от инвестиций будет отличаться от ожидаемого - вероятность того, что инвестиции не будут работать так, как вам хотелось бы, или что вы в конечном итоге потеряете деньги.

Наиболее эффективный способ управления инвестиционным риском - регулярная оценка и диверсификация рисков. Хотя диверсификация не обеспечит прибыль или гарантию от убытков, она обеспечивает потенциал для повышения прибыли на основе ваших целей и целевого уровня риска. Нахождение правильного баланса между риском и доходностью помогает инвесторам и руководителям бизнеса достигать своих финансовых целей за счет инвестиций, которые им наиболее удобны.