Что означает цена базового пункта?
Цена базового пункта (PVBP) - это показатель, используемый для описания того, как изменение базового пункта в доходности влияет на цену облигации.
Ценовое значение базисного пункта также известно как значение базисного пункта (VBP), долларовое значение базисного пункта (DVBP) или значение базисного пункта (BPV).
Изображение Джули Бэнг © Investopedia 2019
Понимание значения цены базисной точки (PVBP)
Ценовое значение базисного пункта - это метод измерения ценовой чувствительности облигации. Это часто устанавливается путем оценки абсолютного изменения цены облигации, если требуемая доходность изменяется на один базисный пункт (BPS). Другими словами, PVBP - это изменение цены облигации при изменении доходности на 0, 01% (один базисный пункт). Волатильность цен одинакова для увеличения или уменьшения требуемой доходности на один базисный пункт.
Поскольку эта мера волатильности цен относится к изменению цены в долларах, деление PVBP на начальную цену дает процентное изменение цены для изменения доходности на 1 базисный пункт. Поскольку существует обратная зависимость между ценой облигации и доходностью, поскольку цены на облигации падают из-за уменьшения суммы в долларах, их доходность увеличивается, и наоборот. Степень изменения цены облигации для каждого базового пункта изменения доходности определяется рядом других факторов, таких как ставка купона облигации, время до погашения и кредитный рейтинг.
Большее значение цены базисного пункта означает большее изменение цены облигации из-за определенного изменения процентных ставок. PVBP может быть рассчитан на основе оценочного значения, исходя из модифицированной продолжительности как модифицированной длительности х грязной цены х 0, 0001. Измененная дюрация измеряет пропорциональное изменение цены облигации на единицу изменения доходности. Это просто мера средневзвешенного срока погашения денежных потоков по ценным бумагам с фиксированной доходностью. Когда доходность падает, модифицированная дюрация увеличивается, а более высокая модифицированная дюрация подразумевает, что безопасность является более чувствительной к процентной ставке. Грязная цена, учитываемая в формуле, определяется как общая цена, уплаченная за облигацию после включения начисленных процентов на дату покупки.
Предположим, аналитик хочет понять, как изменение цены облигации повлияет на стоимость ценной бумаги, если доходность изменится на 100 базисных пунктов. Номинальная стоимость облигации, купленной по номинальной стоимости, составляет 10 000 долларов США, а стоимость базового пункта - 13, 55 долларов США.
PVBP = модифицированная продолжительность х $ 10000 х 0, 0001
13, 55 = измененная продолжительность х 1
Измененная продолжительность = 13, 55
Это означает, что если ставки снизятся на 100 б.п. (т.е. на 1%), стоимость облигации увеличится на 13, 55% x 10 000 долл. США = 1 355 долл. США.
Другой способ посмотреть на это - помнить, что PVBP - это изменение цены облигации, когда доходность изменяется на 1 базисный пункт. В этом случае PVBP составляет $ 13, 55. Таким образом, изменение доходности на 100 базисных пунктов составит 13, 55 х 100 = 1 355 долл. США.
