Что такое Poison Put
«Ядовитый пут» - это стратегия защиты от поглощения, при которой целевая компания выпускает облигацию, которую инвесторы могут погасить до даты ее погашения. Положенный яд - это вид лекарственного препарата, предназначенного для увеличения стоимости, которую компания понесет для приобретения целевой компании.
НАРУШЕНИЕ ЯДОМ
Руководители могут использовать ряд различных стратегий при защите компании от враждебного предложения о поглощении. Таблетки отравления являются одной из таких стратегий и предназначены для того, чтобы сделать покупку компании с помощью предложения о поглощении более дорогой и менее вероятной. Этот тип защиты от поглощения является законным, хотя руководители компании по-прежнему обязаны действовать в интересах акционеров.
«Ядовитые путы» - это вид защиты от ядовитых таблеток, при котором держателям облигаций предоставляется возможность получить погашение в случае, если враждебное поглощение происходит до даты погашения облигации. Право досрочного погашения записано в соглашении облигации, с поглощением, представляющим триггерное событие.
Компании, желающие завершить враждебное поглощение, должны сбалансировать стоимость приобретения контрольного пакета акций целевой компании с другими затратами на приобретение. Положенный яд отличается от других средств защиты от яда тем, что он не влияет на количество акций на рынке, цену акций или права голоса, предоставляемые акционерам. Вместо этого он напрямую влияет на сумму денежных средств, которые приобретенная компания имеет в наличии, перенося обязательства по облигациям с будущего на дату, когда происходит враждебное поглощение. Приобретающая компания должна быть уверена в том, что у нее достаточно денег, чтобы покрыть немедленное погашение облигаций.
Пример отравления
Например, компания считает, что более крупный конкурент может приобрести ее в будущем. В качестве защиты компания собирает деньги путем выпуска облигаций и включает в себя соглашение о введении яда. Общая стоимость облигаций составляет 50 миллионов долларов. Чтобы конкурент успешно приобрел компанию, он должен иметь возможность не только позволить себе покупку контрольного пакета акций, но и позволить потенциальному погашению 50 миллионов долларов держателям облигаций.
