Что такое коэффициент отдачи?
Коэффициент окупаемости - это фундаментальный коэффициент анализа, который измеряет, сколько прибыли остается после выплаты дивидендов. Чаще всего его называют коэффициентом удержания. Противоположный показатель, измеряющий, сколько дивидендов выплачивается как процент от прибыли, известен как коэффициент выплат.
Формула для коэффициента окупаемости
Коэффициент окупаемости рассчитывается путем вычитания 1 из отношения годовых дивидендов на акцию и прибыли на акцию (EPS). С другой стороны, его можно рассчитать путем определения остатка средств при расчете коэффициента выплаты дивидендов.
Коэффициент удержания = Чистый доход IncomeNet - Дивиденды
Для каждой акции коэффициент удержания может быть выражен как:
1 − EPSDividends на акцию
Например, компания, которая сообщает о 10 долл. США из EPS и 2 долл. США на акцию дивидендов, будет иметь коэффициент выплаты дивидендов 20% и коэффициент окупаемости 80%.
Что говорит вам коэффициент окупаемости?
Коэффициент окупаемости является показателем того, сколько прибыли удерживается в бизнесе, а не выплачивается инвесторам. Молодые компании, как правило, имеют более высокие коэффициенты окупаемости. Эти быстрорастущие компании больше ориентированы на развитие бизнеса. Более зрелые предприятия не так реинвестируют прибыль для расширения своей деятельности. Соотношение составляет 100% для компаний, которые не выплачивают дивиденды, и ноль для компаний, которые выплачивают всю чистую прибыль в виде дивидендов.
Ключевые вынос
- Коэффициент окупаемости - это фундаментальный коэффициент анализа, который измеряет, сколько прибыли сохраняется после выплаты дивидендов, - это показатель того, сколько прибыли сохраняется в бизнесе, а не выплачивается инвесторам. Более высокие коэффициенты удержания указывают на веру руководства в высокие периоды роста и благоприятные экономические условия бизнеса. Расчеты с более низким коэффициентом окупаемости указывают на неуверенность в будущих возможностях роста бизнеса или удовлетворенность текущими денежными активами. Чаще всего это называется коэффициентом удержания или коэффициентом удержания. Коэффициент равен 100% для компаний, которые не платят дивиденды, и равен нулю для компаний. которые выплачивают всю свою чистую прибыль в качестве дивидендов.
Использование коэффициента окупаемости наиболее полезно при сравнении компаний в одной отрасли. Различные рынки требуют разного использования прибыли. Например, технологические компании нередко имеют коэффициент окупаемости 1 (то есть 100%). Это указывает на то, что дивиденды не выплачиваются, а вся прибыль сохраняется для роста бизнеса.
Коэффициент окупаемости представляет часть нераспределенной прибыли, которая потенциально может быть дивидендом. Более высокие коэффициенты удержания указывают на веру руководства в высокие периоды роста и благоприятные экономические условия бизнеса. Расчеты с более низким коэффициентом окупаемости указывают на неуверенность в будущих возможностях роста бизнеса или удовлетворенность текущими денежными средствами.
Предпочтение инвестора
Коэффициент окупаемости является полезным показателем для определения того, во что инвестируют компании. Инвесторы, предпочитающие распределение денежных средств, избегают компаний с высокими коэффициентами окупаемости. Тем не менее, компании с более высокими коэффициентами окупаемости могут иметь больше шансов на прирост капитала, достигнутый за счет повышения цен на акции в ходе роста организации. Инвесторы рассматривают стабильные расчеты коэффициента окупаемости как индикаторы текущего стабильного принятия решений, которые могут помочь сформировать будущие ожидания.
Соотношение обычно выше для растущих компаний, которые испытывают быстрый рост доходов и прибыли. Растущая компания предпочла бы возвращать прибыль обратно в свой бизнес, если она считает, что она может вознаградить своих акционеров за счет увеличения доходов и прибыли более быстрыми темпами, чем акционеры могли бы получить, инвестируя свои дивиденды.
Влияние от управления
Поскольку руководство определяет сумму дивидендов в долларовом выражении, руководство напрямую влияет на коэффициент окупаемости. В качестве альтернативы для расчета коэффициента окупаемости требуется использование EPS, на которое влияет выбор метода бухгалтерского учета в компании. Поэтому на коэффициент окупаемости сильно влияют лишь несколько переменных в организации.
Пример коэффициента окупаемости
Например, 29 ноября 2017 года The Walt Disney Company объявила полугодовые дивиденды в размере $ 0, 84 на акцию акционерам с рекордным 11 декабря, которые будут выплачены 11 января. По состоянию на финансовый год, закончившийся 30 сентября 2017 года, прибыль на акцию компании составила 5, 73 доллара. Следовательно, его коэффициент окупаемости (удержания) составляет 1 - (0, 84 долл. США / 5, 73 долл. США) = 0, 8534 или 85, 34%.
Коэффициент удержания является обратной концепцией к коэффициенту выплаты дивидендов. Коэффициент выплаты дивидендов оценивает процент прибыли, которую компания выплачивает своим акционерам. Он рассчитывается просто как дивиденды на акцию, деленные на прибыль на акцию (EPS). Используя приведенный выше пример Disney, коэффициент выплат составляет $ 0, 84 / $ 5, 73 = 14, 66%. Это интуитивно понятно, поскольку вы знаете, что компания хранит любые деньги, которые она не выплачивает. Из общего чистого дохода в 8, 98 миллиардов долларов Disney выплатит 14, 66% и сохранит 85, 34%.
