Содержание
- В чем смысл?
- Ваше приглашение заглянуть внутрь
- На встрече
- Особые соображения
- Другой конец спектра
- Суть
Когда вы слышите термин «собрание акционеров», о чем вы думаете в первую очередь? Если вы похожи на большинство людей, самая непосредственная мысль, которая может прийти в голову, может быть карнавальной или фестивальной атмосферой, которая окружает известное ежегодное собрание Berkshire Hathaway (BRK.A, BRK.B). Или, возможно, именно протесты и противоречия часто сопровождают ежегодные собрания в крупных публичных компаниях, таких как Wal-Mart, поскольку акционеры публично выступают против широкого спектра корпоративных политик.
Хотя оба сценария фактически являются реальностью, они, как правило, представляют собой лишь часть всего спектра опыта проведения собраний акционеров. На самом деле, большинство ежегодных собраний не так гламурно, волнующе или даже противоречиво. Но они являются необходимой частью жизни многих компаний - как государственных, так и частных. Итак, что именно происходит на этих встречах? Прежде чем мы рассмотрим сами встречи, это может помочь дать некоторое представление о цели встречи.
Ключевые вынос
- Собрания акционеров являются нормативным требованием, которое означает, что большинство государственных и частных компаний должны их проводить. Уведомление о дате и времени встречи часто сопровождается повесткой дня заседания. Обычно это административные заседания, которые следуют заранее определенному формату. Хотя встречи Беркшир Хэтэуэй и Wal-Mart стали щедрыми, большинство из них довольно заурядный.
В чем смысл?
С точки зрения компании, собрания акционеров являются нормативным требованием, поэтому как частные, так и публичные компании должны проводить эти собрания. Правила, регулирующие эти собрания, зависят от государства, в котором зарегистрирована компания. И публичные компании придерживаются более высоких стандартов, чем частные.
Технически, уведомление о дате собрания даже не требуется отправлять акционерам, потому что дата собрания указывается в уставе каждой компании, и ежегодное собрание проводится в одну и ту же дату каждый год. Несмотря на это, официальное уведомление о дате и времени собрания, как правило, направляется инвесторам, поскольку маловероятно, что многие акционеры ознакомились с уставом, и у средств массовой информации будет возможность высказать сенсацию того факта, что фирма действовала неэтично - тот, который может быть истолкован как попытка скрыть дату и время своей встречи.
Ваше приглашение заглянуть внутрь
Уведомление о дате и времени собрания будет включать в себя копию повестки дня собрания, которая часто сосредоточена вокруг выборов членов совета директоров, одобрения бухгалтерской фирмой для проверки финансовой отчетности компании, а также возможности голосовать по любому предложения, представленные правлению, либо акционерами, либо руководством компании. Текст приглашения часто сухой и шаблонный. Типичное уведомление может выглядеть примерно так:
Корпорация ABC проведет свое Ежегодное собрание в среду, 19 июля, в 9 часов утра в отеле XYZ, расположенном по адресу: 123 Main Street, Нью-Йорк, Нью-Йорк. Акционеры будут решать вопросы, изложенные в Уведомлении о годовом собрании акционеров выше, включая выборы два директора, указанные в доверенности, ратификация выбора Независимой зарегистрированной государственной бухгалтерской фирмы («Независимые аудиторы») корпорации ABC и рассмотрение любых других вопросов, которые могут быть вынесены на рассмотрение совета директоров.
Уведомление является официальным уведомлением с небольшой помпой прилагается. Собрание проводится в рабочее время, что делает неудобным для акционеров, имеющих постоянную работу, возможность присутствовать на нем. Акционерам, которые не могут присутствовать на собрании лично, рекомендуется голосовать по доверенности, что можно сделать через Интернет или заполнив и отправив форму по почте. Понятно, что событие, объявленное официальным уведомлением, является не стороной, а скорее административной функцией, основанной на нормативных требованиях. Конечно, акционеры имеют законное право посещать ежегодные собрания. Ведь, в конце концов, один раз каждый год у них есть возможность сидеть в одной комнате с представителями компании.
На встрече
Собрания акционеров - это, как правило, административные заседания, которые следуют определенному формату, установленному заблаговременно до собрания. Формат диктует парламентскую процедуру, количество времени, выделяемое для каждого оратора, и процедуры для акционеров, которые хотят выступить с заявлениями. Корпоративный секретарь, адвокат или другое должностное лицо часто руководит процессом. Даже для такой крупной и популярной фирмы, как Berkshire Hathaway Уоррена Баффета, деловая часть повестки дня занимает всего около 20 минут. Выборы директоров и голосование по предложениям акционеров обрабатываются в основном по сценарию. По завершении встречи протокол официально оформляется.
Во многих случаях публичность предложений акционеров гораздо более захватывающая, чем фактические собрания. Уровень шумихи вокруг собраний акционеров обычно имеет прямую зависимость от того, насколько широко проводятся акции компании. Крупные публичные компании, такие как Walt Disney (DIS) и General Electric (GE), привлекают львиную долю внимания. Акционеры часто выдвигают протестные голоса против политики компании. GE, например, столкнулась с протестными голосами, стремясь заставить фирму прекратить заниматься производством компонентов, которые могут быть использованы для строительства наземных мин. Другие фирмы получили голоса, направленные на изменение их экологической политики, устранение выгод для однополых партнеров и множество других предложений.
В последние годы исполнительная компенсация также стала горячей темой. В связи со стагнацией заработной платы рабочих и ростом вознаграждения генеральных директоров компании теперь вынуждены искать необязывающие голоса акционеров, утверждающие пакеты вознаграждения исполнительных директоров. В то время как компенсационные пакеты часто включают астрономические цифры и щедрые льготы, начиная от корпоративных самолетов и заканчивая жилыми помещениями, финансируемыми компанией, голосование не является обязательным. Это означает, что исполнительные компенсационные пакеты почти всегда утверждаются, независимо от результатов голосования.
Особые соображения
Важно помнить, что паевые инвестиционные фонды, хедж-фонды и другие инвестиционные инструменты, контролируемые компаниями, предоставляющими финансовые услуги, обычно контролируют большую часть публично торгуемых акций корпорации. В то время как индивидуальные инвесторы могут иметь мнения по различным темам и могут выражать их, выдвигая предложения, чаще всего самыми крупными блоками голосования являются финансовые учреждения, пенсионные фонды и аналогичные организации, все известные как институциональные инвесторы, которые имеют большие доли в фирмы. Получение горстки фирм Уолл-стрит, чтобы согласиться с позициями фирмы, за или против данного предложения, обычно более чем достаточно поддержки, чтобы подавить любое несогласие.
Большинство акционеров публичной компании обычно являются институциональными инвесторами, которые контролируют паевые инвестиционные фонды, хедж-фонды и другие инвестиционные инструменты.
Другой конец спектра
Конечно, из каждого правила есть исключение, и Berkshire Hathaway - компания, управляемая легендарным инвестором Уорреном Баффетом - устанавливает эталонный стандарт для собраний акционеров, по которому оцениваются все остальные. Дневная атмосфера, напоминающая карнавал, включает в себя комедийные пародии, диско-шары, музыку, таких знаменитостей, как Билл Гейтс, и даже танцующих персонажей из различных компаний в портфеле, включая геккона GEICO. Прямая онлайн-трансляция процесса предоставляет обновления в режиме реального времени для тех людей, которые заинтересованы в этом событии, но не могут присутствовать. Обратите внимание, что участники, которые хотят присоединиться к группе и услышать выступление оракула в Омахе, должны владеть акциями класса А, которые недавно торговались по цене более 290 000 долларов каждая.
Несмотря на то, что Wal-Mart (WMT) не находится на уровне Berkshire Bash, она не является слабой стороной в собрании акционеров. Под угрозой различных методов труда розничный гигант взял страницу из пьесы Беркшира. Чтобы понять происходящее, просто спросите себя: «Что общего между мега-знаменитостями Уиллом Смитом, Тейлором Свифтом, Беном Стиллером, Майли Сайрус, Мэрайей Кэри и Томом Крузом?» Ответ заключается в том, что все они участвовали в собраниях акционеров Wal-Mart, так как сеть превратила свои собрания в одобрения знаменитостей, где звездная сила усердно работает, чтобы поддержать практику фирмы в усилиях высшей лиги, чтобы затмить инакомыслие.
Суть
Для инвесторов разумно сказать, что собрания акционеров мало что дают для откровений. Принятие Комиссией по безопасности и обмену (SEC) Положения FD от 15 августа 2000 года фактически запретило компаниям выборочно публиковать существенную непубличную информацию. Чтобы оставаться в соответствии с этим мандатом, компании публикуют информацию о своих квартальных доходах в хорошо освещенных событиях. Эта информация - то, где инвесторы хотят получить представление о здоровье компании. Тем не менее, если у вас будет возможность посетить торжества в Беркшире или в Уол-Март, вы, вероятно, хорошо проведете время, даже если у вас нет особой идеи.
