Что такое пари-пассу?
Pari-passu - это латинская фраза, означающая «равное положение», которая описывает ситуации, когда два или более активов, ценных бумаг, кредиторов или обязательств одинаково управляются без предпочтений. Пример pari-passu имеет место во время процедуры банкротства: когда суд выносит вердикт, суд одинаково относится ко всем кредиторам, и попечитель будет выплачивать им ту же часть долга, что и другие кредиторы одновременно.
Pari-passu может описывать определенные положения в различных финансовых инструментах, таких как займы и облигации. Часто эти положения применяются для обеспечения того, чтобы связанный финансовый продукт функционировал как равный всем аналогичным другим.
Важный
Что касается задолженности, они чаще всего имеют место при работе с необеспеченными обязательствами.
Pari-Passu
Как работает пари-пассу
В финансах термин пари-пассу относится к займам, облигациям или классам акций, которые имеют равные права на оплату или равный стаж. Кроме того, вторичные выпуски акций, которые имеют равные права с существующими акциями, имеют статус pari-passu. Завещания и доверительные отношения могут назначить распределение in-pari-passu, где все названные стороны делят активы в равных долях.
Пари-пассу может описать любой случай, когда два или более предметов могут претендовать на равные права с другими. На рынке все новые акции в рамках предложения имеют те же права, что и акции, выпущенные во время предыдущего предложения. В этом смысле акции являются pari-passu.
Часто идентичные предметы будут равноправными, имея те же преимущества и затраты, что и другие предметы, с которыми они сгруппированы. В других ситуациях предметы могут быть только в одном или только в определенных аспектах. Например, два конкурента могут предлагать два функционально идентичных виджета за одинаковую цену с поверхностными различиями, такими как цвет. Эти виджеты функционально не отличаются друг от друга, но могут отличаться эстетически.
Ключевые вынос
- Pari-passu - это латинская фраза, означающая «равное положение». В финансах «равное положение» означает, что к двум или более сторонам финансового контракта или претензии относятся одинаково. Par-passu часто встречается в процедурах банкротства, а также в отношении долгов. такие как паритетные облигации.
Пари-пассу и необеспеченные долги
Поскольку актив обеспечивает обеспеченные долги, они часто не полностью равны другим обязательствам, удерживаемым заемщиком. Поскольку нет актива, поддерживающего необеспеченные долги, существует больше случаев дефолта или банкротства заемщика. Кроме того, поставщик необеспеченного финансирования может принять положения, которые не позволяют заемщику принимать участие в определенных видах деятельности, таких как обещание активов для другого долга, для сохранения позиции в отношении погашения.
Паритетная облигация относится к двум или более выпускам облигаций с равными правами на оплату или равным преимущественным правом друг на друга. Другими словами, паритетная облигация - это выпущенная облигация с равными правами на требование, как и другие выпущенные облигации. Например, необеспеченные облигации имеют равные права в том смысле, что купоны могут быть востребованы без какой-либо конкретной облигации, имеющей приоритет над другой. Следовательно, необеспеченные облигации будут называться паритетными облигациями друг с другом. Аналогичным образом, обеспеченные облигации являются паритетными облигациями с другими обеспеченными облигациями.
Пример облигаций пари-пассу
Паритетные облигации имеют равные права на купонный или номинальный доход. В инвестициях с фиксированным доходом купоном является годовая процентная ставка, выплачиваемая по облигации. Рассмотрим облигацию на 1000 долларов с 7-процентной ставкой купона. Облигация будет платить 70 долларов в год. Если новые облигации с 5-процентным купоном будут выпущены как паритетные облигации, новые облигации будут платить 50 долларов в год, но держатели облигаций будут иметь равные права на купон.
Паритетная облигация отличается от младшей залоговой или старшей залоговой облигации. Облигация младшего залогового удержания, также называемая субординированной облигацией, имеет подчиненное требование к объявленному доходу по сравнению с облигацией старшего залогового удержания, которая также называется облигацией первого залога. Необеспеченные долги являются субординированными облигациями по сравнению с обеспеченными долгами.
