Что такое парные акции?
Парные акции - это акции двух отдельных компаний, которые работают под управлением или надзором одной корпорации. Парные акции торгуются на бирже как будто они одна акция и продаются как одна единица. Их также называют «сиамские акции» и «скрепленный запас».
Как работают парные акции
Покупка парных акций означает инвестирование в обыкновенные акции двух корпораций, управляемых одной и той же командой. Компании объединены и не могут быть отделены друг от друга, поэтому инвестирование в одну означает вложение также и в другую - они торгуются вместе как одна ценная бумага на фондовой бирже.
Отдельные сертификаты акций обычно не выдаются, чтобы отразить доли в двух отдельных компаниях, которые предлагают парные акции. Акции обеих компаний обычно указываются в одном сертификате, каждая из которых напечатана на одной стороне документа.
В целом, одна акция ориентирована на доход, принося более высокие дивиденды, в то время как другая акция нацелена на прирост капитала и имеет больший потенциал роста.
Ключевые вынос
- Парные акции - это акции двух отдельных компаний, которые работают под управлением или надзором одной корпорации. Парные акции торгуются на бирже. как будто они одна акция и продаются как одна единица. Акции обеих компаний обычно отображаются в одном сертификате акций, причем каждая акция напечатана на одной стороне документа. Обычно одна акция приносит более высокие дивиденды, в то время как другая имеет больший потенциал роста.
Примеры парных акций
Сегодня парные акции в США довольно редки. Однако есть один или два примера. Carnival Corp. (CCL) и plc, британо-американский круизный оператор, ранее известный как P & O Princess Cruises plc, завершили сделку с двойным списком компаний в апреле 2003 года.
Акции обыкновенных акций Carnival Corp. были объединены с целевыми акциями, представляющими бенефициарный интерес в Специальном избирательном фонде P & O Princess. В рамках этого процесса каждому владельцу акций Carnival Corp. было присвоено эквивалентное количество этих новых акций, называемых «трастовыми акциями» или «парными акциями».
Другим примером является Extended Stay America Inc. (STAY). Бюджетная сеть отелей длительного проживания публично торгуется как парная акция с владельцем своих отелей, инвестиционным фондом недвижимости (REIT) ESH Hospitality Inc. (STAY) - как вы видите, обе компании используют один и тот же тикер.
Одна акция обыкновенных акций Extended Stay America Inc., номинальной стоимостью 0, 01 долл. США, вместе с одной акцией обыкновенных акций ESH Hospitality Inc. класса B, номинальной стоимостью 0, 01 долл. США, присоединяются и торгуются как единое целое.
История парных акций
Структура парных акций была популярна в отрасли REIT до тех пор, пока Закон 1998 года о реструктуризации и реформировании Налогового управления США (IRS), принятый администрацией Клинтона, не положил конец спорным корпоративным налоговым преимуществам, которым он способствовал.
В 1980-х годах REIT с парными акциями могли владеть своими объектами, в то время как их управляла традиционная корпорация, а две компании работали как единое целое. Благодаря этой структуре REIT избежал уплаты налогов, поскольку операционная компания могла перевести большую часть своих доходов в REIT через арендную плату.
К 1984 году Конгресс запретил создание новых REIT с парными акциями, но позволил выделить несколько существующих REIT с парными акциями, в том числе Starwood Hotels & Resorts, Patriot American Hospitality, MediTrust и First Union Real Estate.
Однако когда в 1998 году Starwood приобрела ITT Corp. за 14, 6 млрд долларов, министерство финансов и конгресс начали ратифицировать законодательство, которое полностью положило конец этой лазейке. После вступления в силу законопроекта IRS в июле 1998 года Starwood превратилась из REIT в традиционную корпорацию, фактически положив конец структуре парных акций.
