Что такое эффект октября?
Эффект в октябре - это воспринимаемая рыночная аномалия, когда акции имеют тенденцию к снижению в течение октября. Эффект от октября в основном считается психологическим ожиданием, а не фактическим явлением, поскольку большая часть статистики идет вразрез с теорией. Некоторые инвесторы могут нервничать в течение октября, потому что даты некоторых крупных исторических крахов рынка произошли в этом месяце.
События, которые дали октябрю репутацию потерь акций, происходили на протяжении десятилетий, но они включают в себя:
- Паника 1907 г.Черный вторник (1929 г.) Черный четверг (1929 г.) Черный понедельник (1929 г.) Черный понедельник (1987 г.)
Черный понедельник, большой крах 1987 года, произошедший 19 октября и приведший к падению индекса Dow на 22, 6% за один день, возможно, является худшим падением за один день. Другие черные дни, конечно, были частью процесса, который привел к Великой депрессии - экономической катастрофе, которая не имела себе равных до тех пор, пока крах ипотеки почти не уничтожил всю мировую экономику.
Ключевые вынос
- Эффект Октября - это воспринимаемая рыночная аномалия, когда акции имеют тенденцию к снижению в течение октября. Эффект октября считается в основном психологическим ожиданием, а не фактическим явлением, поскольку большинство статистических данных идет вразрез с теорией. Эффект октября, а также другие эффекты календаря, по-видимому, в значительной степени исчезли за последние десятилетия.
Понимание эффекта октября
Сторонники октябрьского эффекта, одного из самых популярных из так называемых календарных эффектов, утверждают, что октябрь - это период, когда произошли одни из величайших крахов в истории фондового рынка, в том числе черный вторник и четверг 1929 года и крах фондового рынка 1987 года. Хотя статистические данные не подтверждают тот факт, что акции торгуются ниже в октябре, психологические ожидания эффекта от октября все еще существуют.
Эффект от октября, однако, имеет тенденцию быть переоцененным. Несмотря на темные заголовки, эта кажущаяся концентрация дней не является статистически значимой. На самом деле, сентябрь имеет больше исторических месяцев падения, чем октябрь. С исторической точки зрения, октябрь ознаменовал конец большего количества медвежьих рынков, чем он действовал как начало. Это ставит октябрь в интересную перспективу для противоположных покупок. Если инвесторы склонны видеть месяц негативно, это создаст возможности для покупки в течение этого месяца. Однако эффект конца октября, если он когда-либо был рыночной силой, уже близок.
Особые соображения
Что правда, так это то, что октябрь традиционно был самым волатильным месяцем для акций. Согласно исследованию LPL Financial, в октябре колебания S & P 500 превышают 1% или более, чем в любой другой месяц в истории, начиная с 1950 года. Отчасти это можно объяснить тем фактом, что октябрь предшествует выборам в начале ноября в США. США через год. Как ни странно, сентябрь, а не октябрь, имеет более исторические спады.
Что еще более важно, катализаторы, которые вызвали как крах 1929 года, так и панику 1907 года, произошли в сентябре или ранее, и реакция была просто отложена. В 1907 году паника едва не произошла в марте. В течение года доверие общественности продолжало уменьшаться в трастовых компаниях, которые считались рискованными из-за отсутствия регулирования.
В конце концов, общественный скептицизм достиг своего апогея в октябре и вызвал недовольство трестами. Крах 1929 года, возможно, начался в феврале, когда Федеральная резервная система запретила торговлю маржинальными кредитами и подняла процентные ставки.
Исчезновение октябрьского эффекта
Цифры не поддерживают октябрьский эффект. Если мы посмотрим на все месячные доходы за октябрь, насчитывающие более века, просто нет данных, подтверждающих утверждение о том, что октябрь в среднем является убыточным месяцем. Действительно, некоторые исторические события произошли в октябре месяце, но в основном они застряли в коллективной памяти, потому что Черный понедельник звучит зловеще. Рынки также потерпели крах в другие месяцы, кроме октября.
Многие инвесторы сегодня лучше помнят о крахе доткомов и финансовом кризисе 2008–2009 годов, однако ни одному из тех дней не дали черную прозвище нести за свой конкретный месяц. Крах Lehman Brothers произошел в понедельник в сентябре и ознаменовал значительное увеличение глобальных ставок финансового кризиса, но о нем не сообщалось как о новом Черном понедельнике. По какой-то причине, СМИ больше не ведут к темным дням, и Уолл-стрит, похоже, тоже не стремится возродить практику.
Более того, растущий глобальный пул инвесторов не имеет той же исторической перспективы, когда дело доходит до календаря. Эффект конца октября был неизбежен, так как это было в основном внутреннее чувство, смешанное с несколькими случайными шансами создать миф. В некотором смысле это прискорбно, поскольку для инвесторов было бы замечательно, если бы финансовые катастрофы, паники и сбои происходили только в одном месяце года.
