Какое-то время казалось, что высокочастотная торговля, или HFT, полностью захватит рынок. В 2010 году HFT составил более 60% от общего объема акций США. Но тенденция может уменьшаться. В 2009 году высокочастотные трейдеры перемещали около 3, 25 млрд акций в день. В 2012 году это было 1, 6 миллиарда в день, по данным Bloomberg. В то же время средняя прибыль упала с «примерно десятой части пенни на акцию до двадцатой копейки», отмечается в отчете.
В 2017 году на долю HFT приходилось чуть менее половины всего объема внутреннего капитала.
В HFT мощные компьютеры используют сложные алгоритмы для анализа рынков и совершения сверхбыстрых сделок, обычно в больших объемах. HFT требует развитой торговой инфраструктуры, такой как мощные компьютеры с высококачественным оборудованием, которые стоят огромных денег и сокращают прибыль. И с ростом конкуренции успех не гарантируется. В этой статье рассказывается, почему трейдеры уходят от HFT и какие альтернативные стратегии они сейчас используют.
Почему HFT теряет позиции
Программа HFT стоит много денег, чтобы установить и поддерживать. Мощное компьютерное оборудование и программное обеспечение требуют частых и дорогостоящих обновлений, которые приносят прибыль. Рынки очень динамичны, и воспроизвести все в компьютерные программы невозможно. Уровень успеха в HFT низок из-за ошибок в базовых алгоритмах.
Мир HFT также включает в себя сверхвысокочастотную торговлю. Ультра-высокочастотные трейдеры платят за доступ к бирже, которая показывает котировки цен немного раньше, чем остальная часть рынка. Это дополнительное преимущество по времени приводит к тому, что другие участники рынка работают в невыгодном положении. Ситуация привела к заявлениям о недобросовестной практике и растущей оппозиции HFT.
Правила HFT также становятся строже с каждым днем. В 2013 году Италия была первой страной, которая ввела специальный налог на высокочастотную торговлю, и за ним последовал аналогичный налог во Франции.
Рынок HFT также стал очень переполненным. Частные лица и профессионалы противопоставляют свои самые умные алгоритмы друг другу. Участники даже используют HFT-алгоритмы для обнаружения и перебивания других алгоритмов. Конечным результатом являются высокоскоростные программы, сражающиеся друг с другом, которые еще больше сокращают прибыль от тонких пластин.
Из-за вышеупомянутых факторов увеличения инфраструктуры и затрат на исполнение, новых налогов и повышенных норм регулирования прибыль от высокочастотной торговли сокращается. Бывшие высокочастотные трейдеры переходят на альтернативные торговые стратегии.
Новые альтернативы HFT
Фирмы движутся к операционно-эффективным, более дешевым торговым стратегиям, которые не приводят к усилению регулирования.
- Momentum Trading: старый индикатор технического анализа, основанный на идентификации импульса, является одной из популярных альтернатив HFT. Импульсная торговля включает в себя определение направления движения цены, которое, как ожидается, будет продолжаться в течение некоторого времени (от нескольких минут до нескольких месяцев). Как только компьютерный алгоритм определяет направление, трейдеры размещают одну или несколько ступенчатых сделок с ордерами большого размера. Из-за большого количества заказов даже небольшие различия в ценах со временем приводят к значительной прибыли. Поскольку позиции, основанные на импульсной торговле, необходимо удерживать в течение некоторого времени, быстрая торговля в течение миллисекунд или микросекунд не требуется. Это значительно экономит на затратах на инфраструктуру. Автоматизированная торговля на основе новостей : новости движут рынком. Биржи, новостные агентства и поставщики данных зарабатывают много денег, продавая специализированные новостные ленты трейдерам. Автоматизированные сделки, основанные на автоматическом анализе новостей, набирают обороты. Компьютерные программы теперь могут читать новости и принимать мгновенные торговые меры в ответ. Например, предположим, что акции компании ABC торгуются по 25, 40 долл. США за акцию, когда поступают следующие гипотетические новости: ABC объявляет дивиденды в размере 20 центов на акцию с указанием даты 5 сентября 2015 г. В результате цена акций будет расти на ту же сумму дивидендов (20 центов) до $ 25, 60. Компьютерная программа определяет ключевые слова, такие как дивиденды, размер дивиденда и дату, и размещает мгновенный торговый ордер. Следует запрограммировать покупку акций ABC только до ограниченного (ожидаемого) повышения цен в размере $ 25, 60. Эта новостная стратегия может работать лучше, чем HFT, поскольку эти заказы должны отправляться за доли секунды, в основном по котировкам цен на открытом рынке, и могут выполняться по неблагоприятным ценам. Помимо дивидендов, автоматизированная торговля на основе новостей запрограммирована на результаты тендеров по проектам, квартальные результаты компании, другие корпоративные действия, такие как дробление акций и изменение курсов валют для компаний, имеющих высокий зарубежный рейтинг. Торговля в социальных сетях : сканирование каналов социальных сетей в реальном времени из известных источников и участников рынка, которым доверяют, является еще одной новой тенденцией в автоматической торговле. Он включает в себя прогнозный анализ контента в социальных сетях для принятия торговых решений и размещения торговых заказов. Например, предположим, что Пол является известным маркет-мейкером для трех известных акций. Его специальный канал в социальных сетях содержит советы в реальном времени для его трех акций. Участники рынка, которые доверяют Полу за его торговую проницательность, могут заплатить, чтобы подписаться на его частную ленту в реальном времени. Его обновления вводятся в компьютерные алгоритмы, которые анализируют и интерпретируют их для содержания и даже для тона, используемого на языке обновления. Наряду с Полом, может быть несколько других доверенных участников, которые делятся советами по конкретной акции. Алгоритм объединяет все обновления из разных надежных источников, анализирует их для принятия торговых решений и, наконец, автоматически размещает сделку. Сочетание анализа каналов в социальных сетях с другими данными, такими как анализ новостей и квартальные результаты, может привести к сложному, но надежному способу определения настроения рынка относительно движения конкретной акции. Такой прогнозный анализ очень популярен для краткосрочной внутридневной торговли. Модель разработки встроенного программного обеспечения: скорость необходима для успеха в высокочастотной торговле. Скорость зависит от доступной сети и конфигурации компьютера (аппаратное обеспечение), а также от вычислительной мощности приложений (программного обеспечения). Новая концепция заключается в интеграции аппаратного и программного обеспечения для формирования встроенного программного обеспечения, что значительно снижает скорость обработки алгоритмов и скорость принятия решений. Такая специализированная прошивка встроена в аппаратное обеспечение и запрограммирована для быстрой торговли на основе идентифицированных сигналов. Это решает проблему временных задержек и зависимости, когда компьютерная система должна запускать множество различных приложений. Такие замедления стали узким местом в традиционной высокочастотной торговле.
Суть
Слишком много событий от слишком большого количества участников приводит к переполненному рынку. Это ограничивает возможности и увеличивает стоимость операций. Такие тенденции приводят к снижению высокочастотной торговли. Однако трейдеры находят альтернативы HFT. Некоторые возвращаются к традиционным концепциям торговли, а другие пользуются преимуществами новых инструментов и технологий анализа.
