Что такое Соглашение о рыночных условиях?
Соглашение о рыночном противодействии не позволяет инсайдерам компании продавать свои акции на рынке в течение определенного количества дней после первичного публичного размещения акций (IPO). Андеррайтер банки к выпуску и бизнес инсайдеры исполняют соглашение. Срок рыночного противостояния обычно составляет 180 дней, но может варьироваться от 90 дней до одного года.
Эти соглашения также известны как соглашения о блокировке.
НАРУШЕНИЕ ДОГОВОРА
Соглашения о рыночном противостоянии позволяют рынку поглощать продажу всех новых акций, выпущенных в ходе первичного публичного предложения (IPO). Если инсайдеры или другие лица, владеющие акциями компании, могут немедленно начать продавать свои активы, это может затопить рынок и вызвать резкое снижение стоимости акций. Как правило, любая эмиссия акций компании сотрудникам будет иметь оговорку в контракте, позволяющую эмитенту блокировать продажи инсайдеров во время IPO. Если нет, инсайдеры могут оспорить запрет на продажу своих акций.
Частная компания - это фирма, находящаяся в частной собственности. Они могут выпускать акции и иметь акционеров, но их акции не торгуются на публичной бирже, пока они не пройдут IPO или другие процессы предложения. Компании могут выпускать частные акции для поощрения инвестиций и вознаграждения сотрудников.
Соглашения о противодействии рынку защищают брокерские конторы
Брокерские конторы обычно требуют соглашения о противостоянии рынку, когда они нанимаются на рынок и проводят IPO. Брокерский дом получает плату за подписку на первичную публичную продажу. Кроме того, они обычно предоставляют эмитенту гарантию количества акций, которые они продадут в ходе размещения. Эта гарантия может подвергнуть банк андеррайтинга значительному риску. Если во время IPO стоимость акций резко упадет, брокерская компания может потерять деньги.
Поскольку массовая распродажа инсайдеров почти наверняка отговорит новых покупателей акций, брокерские фирмы предусмотрительно ограничат такие продажи. Пример влияния внутренних продавцов на акции можно увидеть во время бума дот-комов к краху, который начался в 2000 году. Многие акции сектора потеряли значительную долю своей рыночной капитализации в течение нескольких недель после истечения срока действия соглашений о рыночном противостоянии.,
Гибкие сроки годности
В последние годы соглашения о противостоянии рынку были пересмотрены в свете новых правил обмена, регулирующих отчеты по брокерским исследованиям. Эти правила запрещают исследовательскому отделу андеррайтера публиковать отчет аналитика или рекомендацию о покупке / продаже соответствующей акции в течение 15 дней до и сразу после истечения срока действия соглашения о рыночном противодействии. Если компания, выпускающая акции, планирует выпустить отчет о прибылях и убытках в течение этого периода, соглашение о рыночном противостоянии часто продлевается на достаточное количество дней для публикации отчета.
Например, компания планирует провести IPO 10 апреля 2019 года. Срок действия соглашения о рыночном противостоянии истекает через 180 дней, 5 октября. Но компания планирует выпустить квартальную прибыль 15 октября, то есть в течение 15 дней после истечения срока действия., Переместив соглашение о противостоянии на конец месяца, 31 октября брокерская фирма может опубликовать отчет об исследовании для своих клиентов 16 октября, на следующий день после публикации отчета о доходах.