Тарифы на управление и соотношение расходов на управление: обзор
Паевые инвестиционные фонды - отличный способ инвестировать в фондовые рынки и рынки облигаций, не подвергаясь особому фондовому риску. Команда профессионалов в области инвестиций управляет этими фондами и может обеспечить возможность участия в рынке разнообразным способом. Выбор взаимного фонда требует тщательного рассмотрения целей индивидуума, соответствующих цели фонда. Взаимные расходы фонда являются критически важным компонентом при принятии решения об инвестировании в фонд.
Сборы, связанные с взаимным фондом, включают в себя комиссионные за продажу, а также другие комиссионные за транзакции, комиссионные и счета. Расходы фонда включают плату за управление и операционные сборы. Инвесторы часто путают плату за управление с соотношением расходов на управление (MER). Плата за управление часто используется в качестве ключевого определяющего фактора при принятии инвестиционного решения, но MER является еще более широким показателем того, насколько дорог фонд для инвестора.
Ключевые вынос
- Плата за управление часто используется в качестве ключевого определяющего фактора при принятии инвестиционного решения. MER является еще более широким показателем того, насколько дорог фонд для инвестора. Бывают случаи, когда MER может быть ниже, чем плата за управление.
Плата за управление
Паевые инвестиционные фонды взимают плату за управление для покрытия своих операционных расходов, таких как расходы на наем и удержание консультантов по инвестициям, которые управляют инвестиционными портфелями фондов, и любые другие комиссии за управление, не включенные в другие категории расходов. Плата за управление обычно упоминается как плата за обслуживание.
Взаимный фонд несет много операционных сборов, связанных с управлением фондом, кроме затрат на покупку и продажу ценных бумаг и оплату инвестиционной команды, принимающей решения о покупке / продаже. Эти другие операционные сборы включают маркетинг, юридические услуги, аудит, обслуживание клиентов, канцелярские товары, регистрацию и другие административные расходы. Хотя эти комиссии напрямую не связаны с принятием инвестиционных решений, они необходимы для обеспечения правильного функционирования взаимного фонда и в соответствии с требованиями Комиссии по ценным бумагам и биржам.
Плата за управление включает все прямые расходы, понесенные при управлении инвестициями, такие как найм управляющего портфелем и инвестиционной команды. Стоимость найма менеджеров является крупнейшим компонентом управленческих сборов; оно может составлять от 0, 5 до 1 процента активов фонда под управлением (AUM). Хотя эта процентная сумма кажется небольшой, абсолютная сумма составляет миллионы долларов США для взаимного фонда с 1 миллиардом долларов США. В зависимости от репутации руководства, высококвалифицированные инвестиционные консультанты могут назначать комиссионные сборы, которые увеличивают общий коэффициент расходов фонда.
Коэффициент расходов на управление
Примечательно, что стоимость покупки или продажи каких-либо ценных бумаг для фонда не включена в комиссию за управление. Скорее, это транзакционные издержки, которые в проспекте отражаются как соотношение торговых расходов. Вместе операционные и управленческие сборы составляют MER.
Проспект фонда предоставляет данные о расходах фонда каждый год. Плата за управление является значительной для фонда, потому что стоимость найма и удержания инвестиционной команды является самой дорогой частью управления взаимным фондом. Поэтому плата за управление часто указывается как плата за рассмотрение. Однако рассмотрение MER является лучшим фактором, определяющим, как компания фонда управляет своими расходами, связанными с управлением фондом.
Рассмотрение этих сборов в проспекте может не всегда быть простым, в зависимости от того, какую формулировку использует компания взаимного фонда. Большинство компаний маркируют плату за управление как есть, но могут маркировать MER несколькими способами. Ниже приведены некоторые примеры из фактических проспектов фондовых компаний:
Фонд Компания № 1
Плата за управление: 0, 39 процента
Общие годовые операционные расходы: 1, 17 процента
Индивидуальный инвестор должен рассчитать MER, который в этом случае составляет 1, 56 процента.
Фонд Компания № 2
Плата за управление: 1, 80 процента
Расходы Фонда, косвенно связанные с инвесторами: 2, 285 процента (выражается в 22, 85 долл. США на каждые 1000 долл. Инвестиций)
Язык, используемый для описания MER, может быть неодинаковым для фондовой компании и фондовой компании, поэтому требуется тщательный анализ проспекта.
Влияние на возврат
Когда в проспекте говорится, что «расходы Фонда косвенно несут инвесторы», ключевое слово - «косвенно». Хотя инвесторы не получают годовой счет за расходы фонда, они оплачивают расходы за счет уменьшенной доходности, которую заплатит фонд.
Однако, чтобы сделать обзор проспекта более легким, компании взаимных фондов должны показывать результаты деятельности фонда за вычетом расходов. Показывая доходность за вычетом расходов, компания обеспечивает ясность для инвестора при принятии решения о том, вкладывать ли средства в фонд или при определении того, что фонд приносит или возвращает инвестору. В результате сравнение между компаниями-фондами упрощается, а доходы представляются единообразно и являются реальными (фактическими).
Наличие четкого понимания комиссий, взимаемых взаимным фондом, является важным компонентом для принятия обоснованного инвестиционного решения. Часто плата за управление взаимозаменяемо используется с MER деловыми изданиями и профессионалами в области финансов, но они не одинаковы.
MER включает в себя много сборов, одним из которых является плата за управление. В результате MER часто может быть выше, чем плата за управление.
Есть случаи, когда MER может быть ниже, чем плата за управление. Эти обстоятельства редки, но они возникают, когда компания взаимного фонда берет на себя некоторые расходы, например, когда фонд новый и имеет мало активов. Поскольку некоторые операционные расходы являются фиксированными, когда фонд начинает свою деятельность и имеет мало активов, эти постоянные затраты высоки. Таким образом, компания фонда возьмет на себя некоторые расходы и покажет MER на том уровне, на котором она ожидает, когда будет собрано больше активов в фонд.
Другое обстоятельство, когда фондовая компания возьмет на себя расходы, связано с аномалиями на рынке, такими как крайне низкая процентная ставка в 2010 году. За это время фонды денежного рынка столкнулись с расходами, которые превысили доходы, поэтому компании-фонды поглотили некоторые расходы. Поскольку из года в год могут возникать необычные случаи, пересмотр соотношения управленческих расходов и комиссий за управление в течение нескольких лет должен дать более широкую картину типичных расходов фонда, которые инвесторы будут косвенно нести.
