Трудно понять, насколько важна нефть даже для наименее развитых стран с современной экономикой. Ни одно вещество не предлагает больше энергии на единицу затрат на добычу. Обильные и проверенные, нефть останется самым популярным источником энергии на Земле в течение некоторого времени. Международное энергетическое агентство прогнозирует общее потребление в 2018 году на уровне 99, 2 миллиона баррелей в день, нефть торгуется на сложном рынке со многими инструментами и средствами для инвестирования или спекуляции нефтью. Одним из способов спекулировать ценами на нефть является торговля нефтяными фьючерсами.
Фьючерсные контракты на нефть просты в теории. Они продолжают проверенную временем практику некоторых участников рынка, продавая риск другим, которые с удовольствием покупают его в надежде заработать деньги. Скорее всего, покупатели и продавцы устанавливают цену, по которой нефть (или соя, или золото) будет торговаться не сегодня, а в какой-то предстоящий день. Хотя никто не знает, по какой цене нефть будет торговаться через 9 месяцев, игроки на фьючерсном рынке считают, что могут. Например, Commodity X, который в настоящее время продается по цене 30 долларов, может быть доступен по цене 35 долларов в контракте, который должен наступить в январе следующего года. Спекулянт, который думает, что цена превысит это, скажем, до 45 долларов, к указанному времени может купить контракт за 35 долларов. Если его прогноз окажется верным, он может купить X за 35 долларов и сразу же продать его с прибылью в 10 долларов. Но если Х в конце концов потеряет 35 долларов, его контракт окажется бесполезным. Опять же, для некоторых инвесторов этот фьючерсный контракт - это способ получить гарантированную цену в 35 долларов; для них лучше один в руке, чем два в кусте, даже если X падает до нуля. Люди на противоположной стороне сделки подписываются на другую аксиому: ничего не рискнуло, ничего не выиграло. Если Х стреляет до 100 долларов или даже 200 долларов, спекулянт, который играл на Х, рассчитывая на 35 долларов, в несколько раз сделает свои инвестиции. Цена, по которой ожидается продажа данного товара на последующую дату, самоочевидно называется ценой «фьючерса», и она может сильно отличаться от сегодняшней цены.
В отличие от большинства сельскохозяйственных товаров, фьючерсы на нефть устанавливаются ежемесячно. Хлопковые фьючерсы, например, оседают 5 раз в год. Добавленная частота и регулярность нефтяных контрактов облегчают инвесторам определение тенденций или ожидаемых тенденций в конечной цене нефти. ( Подробнее о прогнозировании цен на нефть см. В разделе « Раскрытие фьючерсов на нефть и газ»)
На момент написания статьи нефть продается по цене 45 долларов за баррель - шестилетний надир и почти на 100 долларов ниже цен на нефть на самом высоком уровне. Спрос остается таким же постоянным и растущим, как и прежде, что означает, что более существенным фактором, влияющим на снижение цены, является предложение. Увеличение бурения в Соединенных Штатах уменьшило важность угроз и маневрирования иностранных картелей. Зная это, что делать фьючерсному инвестору? Предположим, что цены будут продолжать падать в краткосрочной перспективе, или причина того, что мы приближаемся к точке, когда цены приближаются к себестоимости продукции, и, следовательно, идти некуда, кроме как вверх?
Предсказать будущее через фьючерсы?
Что касается ответа на вопрос, рынок уже сделал свою работу за нас. Фьючерсные контракты на следующий месяц продаются за $ 47, 30. В следующем месяце $ 49, 02. Затем 50, 44 долл. США, затем 51, 59 долл. США, а через 2 года цены на нефть (или, по крайней мере, цены на нефть, прогнозируемые уровнем фьючерсных контрактов) прогнозируются на уровне 60 долл. США за баррель. И на этом подъем не останавливается. За пределами двухлетней отметки фьючерсы на нефть устанавливаются не раз в полгода или даже раз в год, а раз в месяц. Последний доступный контракт на 2023 год продается за 68, 08 долларов США.
Две вещи: во-первых, предсказывать движение рынка через 8 с половиной лет, это все равно, что предсказывать погоду или исход Суперкубка так далеко вперед. Патриоты Новой Англии могут вступить в спор в 2023 году, или они могут так же легко пойти 1-15: подавляющее большинство игроков в этой команде неизвестного количества, в настоящее время играют в колледже или даже в старшей школе. Мир 2023 года не будет достаточно похож на 2015 год, чтобы оправдать предсказания. И все же рынок фьючерсов на нефть на 2023 год существует, хотя история показывает, что прогнозирование цен на предстоящие 8 лет - опасная игра.
Только задним числом 20/20
Чтобы понять, насколько опасно, давайте посмотрим, что на фьючерсном рынке в сентябре 2010 года предполагалось, что цены на нефть будут в 2015 году. В течение этого месяца декабрь 2015 года фьючерсы на нефть торговались по 89 долларов. И почему бы нет? 89 долларов США представляли собой уровень, близкий к текущим 76 долларам за баррель, на которых торговалась нефть, а также премию в несколько долларов в ожидании продолжения восходящего тренда. Имеет смысл. За исключением того, что никто, или, по крайней мере, недостаточно людей, чтобы оказать влияние, предсказывал, что увеличение добычи приведет к снижению цены на нефть до уровня, который мы наблюдаем в 2015 году.
Конечно, если бы достаточно людей могли предвидеть это, цена фьючерса никогда бы не достигла где-то отметки около $ 89. Есть бесконечные переменные, которые определяют возможную цену нефти, но наш мозг способен взвешивать только самые очевидные из них, такие как текущая цена нефти. Мы можем смотреть с точностью до месяца или двух с некоторой точностью, но это рутинная попытка выяснить, что будет делать нефть, если еще четыре олимпиады и еще одна или две президентские выборы пройдут и пройдут.
Рынок предлагает мало гарантий, но вот та, которую поддержат даже заведомо осмотрительные юрисконсульты Investopedia: фактическая цена на нефть будет гораздо более волатильной, чем относительно узкая полоса цен, обозначенная тенденциями в будущих фьючерсных контрактах. Постепенное повышение до 68, 08 долл., При полу 45 долл.? Не ставьте на это. Как мы можем быть так уверены? С одной стороны, фьючерсный тренд идет только в одном направлении. Каждое изменение, каким бы постепенным оно ни было, является положительным. Конечно, нефть может постоянно расти в цене в течение следующих 8 лет без каких-либо падений, но это никогда не происходило ни на одном из предыдущих отрезков этой длины, и здравый смысл подсказывает, что этого не произойдет.
Суть
Чтобы торговать нефтяными фьючерсами, вам нужны две характеристики, которые часто несопоставимы: терпение и смелость. Вам также нужен большой банкролл, чтобы начать. Фьючерсные контракты на нефть измеряются не в баррелях, а в тысячах баррелей. Будущее за декабрь 2023 года обойдется вам в 68 080 долларов, но взамен даст вам ликвидный актив, стоимость которого, несомненно, будет колебаться между настоящим моментом и моментом его погашения. А это значит, что у вас будет достаточно времени, чтобы потенциально получить прибыль или подождать, если вы примете глупое решение. В любом случае, торговля фьючерсами на нефть не для дилетантов.
