Запасы каннабиса разрушаются, что создает проблемы с финансированием для компаний, которые их выпускают. Североамериканский индекс марихуаны, который отслеживает ведущие запасы каннабиса, такие как Canopy Growth Corp. (CGC), Aurora Cannabis Inc. (ACB), Cronos Group Inc. (CRON) и Tilray Inc. (TLRY), упал на 57% по сравнению с прошлый год. Привлечение денежных средств путем выпуска новых акций по такой низкой стоимости не является привлекательным, но у производителей горшков есть ограниченные альтернативы, согласно The Wall Street Journal.
Ключевые вынос
- Акции каннабиса потеряли более половины своей стоимости за прошедший год. Финансирование капитала теряет свою привлекательность при таких низких оценках. Банки неохотно кредитуют, так как банк все еще является федерально незаконным в USCash, поскольку ожидается, что продажи банка в Канаде замедлятся.
Что это значит для инвесторов
Большинство публично торгуемых компаний привлекают деньги за счет сочетания как долевого, так и долгового финансирования, а долговое финансирование зачастую является более дешевым вариантом. Но производители горшков сталкиваются с проблемой, когда речь идет о долговом финансировании, характерном для их отрасли. Крупные банки не хотят кредитовать их, потому что каннабис все еще является федерально незаконным в США. Борьба с потенциальными юридическими головными болями - это один из рисков, который банки просто не хотят брать на себя.
Еще один риск, который банки не хотят брать на себя, - это кредитование компаний, чья способность получать стабильную прибыль все еще остается под вопросом. В такой зарождающейся отрасли, как каннабис, большинство компаний попадают в эту категорию. Тем не менее, Green Thumb Industries - одна из конопляных фирм, которой повезло привлечь 105 миллионов долларов посредством выпуска облигаций в мае. Компании удалось убедить кредиторов в ее прибыльности, но также помог купон 12% на облигации. С тех пор долговые расходы возросли.
Ограниченная способность задействовать долговые рынки означает, что большинство производителей банка в конечном итоге выпускают новые акции, чтобы получить денежные средства. Но это вариант, который больше не выглядит привлекательным после уничтожения рыночных оценок в прошлом году. После достижения максимальной отметки в 17 миллиардов долларов в конце апреля этого года рыночная капитализация Canopy Growth упала на 60% до чуть менее 7 миллиардов долларов.
Объем капитала, привлекаемого в индустрии каннабиса, падает вместе с падением рыночной стоимости. Сумма, привлеченная в течение недели, которая закончилась 25 октября, упала до 27 миллионов долларов с 708 миллионов долларов год назад. «Недавний спад в акциях каннабиса распространился на рынки прямых и долговых обязательств», - заявил в интервью журналу Тони Кеппелл, соучредитель финансовой компании по производству каннабиса Green Ivy Capital.
Этот денежный кризис наступает в уязвимое время для компаний по производству марихуаны, поскольку рост спроса на банки в Канаде, где препарат полностью легализован, начинает замедляться. Аналитики Stifel снизили свои ожидания по продажам для канадских производителей на 10-20% за последний квартал, который закончился в сентябре, и ожидают, что продажи в следующем году будут ниже, чем предполагалось ранее, по мнению Баррона. Это может оказать еще большее давление на запасы каннабиса.
Заглядывая вперед
Тем не менее, аналитики предполагают, что инвесторы сосредоточены на компаниях с большими запасами наличности в этой в настоящее время нехватке наличных средств, в том числе Canopy Growth и Cronos Group. В то время как другие компании будут бороться за привлечение средств, фирмы, сидящие на кучах денег, будут теми, кто все еще сможет инвестировать в отрасль, которая потенциально может превратиться в «глобальную возможность на 200 миллиардов долларов».
