Наиболее известными финансовыми инструментами, о которых инвесторы привыкли слышать в деловых новостях, являются опционы на акции и фьючерсы. Многие серьезные инвесторы и трейдеры просыпаются утром и просматривают фьючерсы на акции, чтобы понять, где рынок откроется относительно закрытия предыдущего дня. Другие могут посмотреть на цену нефтяных контрактов или других товаров, чтобы узнать, можно ли заработать деньги, хеджируя свои ставки в течение торгового дня.
Вы могли бы предположить, что эти фьючерсные контракты или рынки опционов являются еще одним сложным финансовым инструментом, который гуру Уолл-стрит создали для своих неискренних целей, но в этом случае вы ошиблись бы. На самом деле, опционы и фьючерсные контракты вообще не зародились на Уолл-стрит. Эти инструменты уходят корнями в сотни лет - задолго до того, как они официально начали торговать в 1973 году.
Товарные фьючерсы
Фьючерсный контракт позволяет держателю покупать или продавать определенное количество товара в течение определенного периода времени по определенной цене. Товары включают нефть, кукурузу, пшеницу, природный газ, золото, калий и многие другие активно торгуемые активы. Эти дериваты обычно используются широким кругом участников рынка - от спекулянтов с Уолл-стрит до фермеров, которые хотят обеспечить стабильную прибыль от своих сельскохозяйственных товаров.
Японцам приписывают создание первой полностью функциональной товарной биржи в конце 17-го века. Так называемый элитный класс в Японии в то время был известен как «самурай». В течение этого времени самураям платили рисом, а не иенами за их услуги. Естественно, они хотели контролировать рисовые рынки, на которых происходил обмен риса и торговля им. Создав формальный рынок, на котором покупатели и продавцы будут «обменивать» рис, самураи могли бы получать прибыль на более последовательной основе. Работая в тесном сотрудничестве с другими рисовыми брокерами, самураи начали «рисовую биржу додзима» в 1697 году. Эта система сильно отличалась от нынешней японской сельскохозяйственной биржи, производной биржи Кансай.
Сегодняшние фьючерсные рынки сильно отличаются по объему и сложности от бартерных систем, впервые установленных японцами. Как вы можете подозревать, технологические достижения сделали торговые возможности и фьючерсы более доступными для среднего инвестора. Большинство опционов и фьючерсов выполняются в электронном виде и проходят через клиринговое агентство, которое называется Корпорация клиринга опционов (OCC). Еще одна особенность сегодняшних рынков опционов и фьючерсов - их глобальный охват. В большинстве крупных стран есть фьючерсные рынки и биржи фьючерсов на товары, начиная от товаров, погоды, акций и заканчивая возвращением даже голливудских фильмов. Фьючерсный рынок, так же как и фондовый рынок, имеет глобальную широту. Глобализация фьючерсных бирж не без риска. Как мы видели во время кризисов в последнее десятилетие, рыночная психология и фундаментальные тенденции изменились с заметной интенсивностью в значительной степени из-за производных ценных бумаг. Если бы не вмешательство правительства, результаты для фондовых и фьючерсных рынков могли бы быть намного хуже.
Опционы на акции
Первые варианты использовались в древней Греции, чтобы спекулировать на сборе урожая оливок; однако современные опционные контракты обычно относятся к акциям. Так что же такое опционы на акции и откуда они появились? Проще говоря, опционный контракт на акции дает держателю право купить или продать определенное количество акций по заранее определенной цене в течение определенного периода времени. Опции, кажется, дебютировали в том, что было описано как "магазины ведра".
Магазин ведер в Америке 1920-х годов прославился человеком по имени Джесси Ливермор. Ливермор размышлял о движении цен на акции; он не владел ценными бумагами, на которые делал ставку, а просто предсказывал их будущие цены. В начале своей карьеры он был букмекером по опционам на акции, занимая противоположную сторону от тех, кто считал, что конкретная акция может увеличиваться или уменьшаться в цене. Если кто-то придет к нему, думая, что акции компании XYZ будут расти, он перейдет на другую сторону сделки.
Философия инвестирования Джесси Ливермора не была надежной, но он все еще признан одним из величайших трейдеров в истории.
Вчерашние магазины с ведрами эквивалентны более современным незаконным магазинам, которые называются котельными. Оба имеют незаконную торговую деятельность в своей основе. В фильме 2000 года «Котельная» изображены биржевые маклеры, создающие искусственный спрос на акции в компаниях с незначительными доходами - если таковые вообще имеются. В конце концов, эти компании потерпят крах, а недобросовестные брокеры сохранят деньги, использованные для покупки акций по искусственно высоким ценам. В некоторых случаях брокеры создавали компании, которые никогда не существовали, и собирали деньги.
Вначале товарные фьючерсные рынки и рынки опционов были охвачены безудержной незаконной деятельностью. Сегодня опционы наиболее широко торгуются на Чикагской бирже опционов (CBOE). Так же, как и на фондовых рынках, деятельность рынков опционов привлекает пристальное внимание со стороны регулирующих органов, таких как SEC, а в некоторых случаях и ФБР. Сегодняшний товарный рынок также жестко регулируется. Закон о товарной бирже запрещает незаконную торговлю фьючерсными контрактами и предписывает конкретные процедуры, требуемые в отрасли, через Комиссию по товарной фьючерсной торговле. Регулирующие органы занимаются различными вопросами, многие из которых связаны с очень компьютеризированным характером современной торговой среды. Установление цен и сговор - все еще проблемы, которые агентства пытаются запретить, чтобы создать "равное" игровое поле для всех инвесторов.
Суть
Сегодняшние опционные и фьючерсные рынки возникли много веков назад. Это может удивить некоторых инвесторов, которые думали, что фьючерсы и опционы на акции являются единственной областью власти брокеров Уолл-стрит. Чикагская биржевая биржа опционов (CBOE) - крупнейший рынок опционов на акции - возникла из первых новинок рынка, таких как Джесси Ливермор. Первые фьючерсные рынки были созданы японскими самураями, которые надеялись захватить рисовые рынки, в то время как варианты можно проследить до торговли оливками в древней Греции. Хотя эти инструменты появились сотни лет назад в мире, сильно отличающемся от нашего, их постоянное использование и популярность являются свидетельством их постоянной полезности.
