По мнению стратегов французского транснационального гиганта банковских и финансовых услуг Societe Generale, огромные потоки денег из хедж-фондов могут создать опасные спекулятивные пузыри, сообщает Business Insider. Эти спекулятивные ставки, предупреждает Societe Generale, «имеют тревожное сходство с пузырем доткомов». Они делятся на четыре основных области, как показано в таблице ниже.
| Короткая волатильность |
| Длинные акции |
| Длинная нефть, короткое золото и швейцарский франк |
| Короткие казначейские билеты США |
Что должно беспокоить инвесторов
По целому ряду причин ожидается, что хедж-фонды в этом году будут успешными. Факторы, предположительно в их пользу, включали в себя рост волатильности рынка и тот факт, что хедж-фонды могут получать прибыль на фиксированных или падающих рынках, участвуя в коротких продажах определенных акций. Вместо этого средняя прибыль хедж-фондов в первой половине 2018 года составила ничтожные 0, 81%, что меньше половины роста на 1, 67% по индексу S & P 500 (SPX), согласно анализу, проведенному Hedge Fund Research Inc., также известным как HFR. Как сообщает The New York Times.
Хедж-фонды увеличивали свои общие активы под управлением (AUM) в течение восьми кварталов подряд, каждый раз устанавливая новый рекорд за все время. По данным HFR, на конец второго квартала мировой показатель составлял 3, 235 трлн. Во втором квартале 2018 года был отмечен первый квартальный чистый отток, равный 3, 0 млрд. Долл. США, с первого квартала 2017 года. Несмотря на почти десятилетнюю неэффективность, хедж-фонды, тем не менее, продолжали расти благодаря значительным вливаниям нового капитала от обнадеживающих инвесторов, NYT указывает на то. (Для получения дополнительной информации см. Также: Почему акции находятся на скрытом медвежьем рынке .)
Наблюдая, что индустрия хедж-фондов «переполнена менеджерами, пытающимися оправдать свои затраты», Bloomberg отмечает, что в 2008 году он потерял в среднем рекордные 19%. Между тем, немногие менеджеры, которые сделали себе имена во время финансового кризиса, принося прибыль или издавая заранее предупреждающие предупреждения, такие как Дэвид Эйнхорн, Джон Полсон и Алан Ховард, с тех пор в значительной степени были отстающими.
Противоположники склонны рассматривать крупные ставки, принимаемые хедж-фондами, как признаки общего спада на рынке, особенно с учетом продолжительного периода плохой работы этих фондов. Четыре больших ставки обсуждаются более подробно ниже.
Короткая волатильность. 5 февраля неожиданный скачок индекса волатильности CBOE (VIX) принес серьезные убытки трейдерам, которые делали ставки на сохраняющуюся низкую волатильность. В течение некоторых месяцев многие предыдущие результаты были уничтожены, а несколько инвестиционных продуктов, предназначенных для получения прибыли от низкой волатильности, потеряли практически всю свою стоимость и должны были быть ликвидированы, как сообщало CNBC. Очевидно, забыв урок 5 февраля, хедж-фонды теперь имеют короткие позиции на VIX, которые находятся на исторически высоком уровне.
Длинные акции. Хедж-фонды имеют чистую длинную позицию по акциям, несмотря на опасения во многих кругах по поводу высоких оценок, которые могут рухнуть, как только экономика и рост прибыли остановятся. Societe Generale называет эту ставку на акции «неудобно высокой», учитывая их собственный прогноз, что S & P 500 снизится до 2200 к концу 2019 года, снизившись почти на 24% с сегодняшнего дня.
Длинная нефть, короткое золото и швейцарский франк. Цена на нефть находится на четырехлетнем максимуме, и угрозы санкций США в отношении Ирана могут послать ее еще выше. Однако Societe Generale не считает нефть привлекательной покупкой прямо сейчас. Тем не менее, хедж-фонды остаются чистыми покупателями нефти, занимая короткие позиции в активах-убежищах, таких как золото и швейцарский франк. (Для получения дополнительной информации см. Также: 4 главных акций с низкой волатильностью на 2018 год .)
Короткие американские T-Notes. Хедж-фонды заняли крупные короткие позиции по 5-летним и 10-летним облигациям США, очевидно, на основе ожиданий продолжения устойчивого экономического роста в США, который будет способствовать повышению процентных ставок. Тем не менее, Societe Generale ожидает, что рост ВВП США снизится до 1, 6% в 2019 году, что ниже консенсус-прогноза в 2, 5%. «Учитывая, что кривая доходности в США ровная, как блин, с самого начала, и учитывая ожидание следующего повышения ставки ФРС в этом году, инверсия кривой доходности представляется нам более вероятным сценарием», - пишут они.
Заглядывая вперед
Если хедж-фонды начнут публиковать большие убытки по этим ставкам, это может спровоцировать волну погашений со стороны инвесторов, что приведет к еще большим потерям. Соответственно, инвесторы должны подходить к хедж-фондам с осторожностью, полностью понимая их инвестиционную философию и какие большие ставки они могут иметь перед тем, как отдавать им капитал.
Сравнить инвестиционные счета × Предложения, представленные в этой таблице, поступили от партнерств, от которых Investopedia получает компенсацию. Название провайдера ОписаниеСтатьи по Теме
Инвестирование в хедж-фонды
Различные стратегии хедж-фондов
Биржевая стратегия и образование
Можете ли вы зарабатывать деньги в акциях?
Профили компании
Крах Lehman Brothers: тематическое исследование
Инвестирование в хедж-фонды
Что такое хедж-фонды?
Основы инвестирования
Руководство Investopedia по просмотру «миллиардов»
товаров
Товары: Портфолио Хедж
Партнерские ссылкиСвязанные условия
Управление рисками в финансах В финансовом мире управление рисками - это процесс выявления, анализа и принятия или смягчения неопределенности в инвестиционных решениях. Управление рисками происходит в любое время, когда инвестор или управляющий фондом анализирует и пытается определить потенциальные потери в инвестициях. далее Хедж-фонд Хедж-фонд - это активно управляемый портфель инвестиций, в котором используются позиции с левереджем, длинные, короткие и производные позиции. инвестирование в большую ценность: как инвестировать как Уоррен Баффет Ценные инвесторы, такие как Уоррен Баффет, выбирают недооцененные акции, торгуемые по цене ниже внутренней балансовой стоимости, имеющей долгосрочный потенциал. Определение коротких продаж Короткие продажи происходят, когда инвестор берет взаймы у ценной бумаги, продает ее на открытом рынке и рассчитывает выкупить ее позже за меньшие деньги. больше Определение акций FANG FANG - это сокращение от четырех высокопроизводительных технологических акций: Facebook, Amazon, Netflix и Google (теперь Alphabet, Inc.). подробнее Определение взаимного фонда Взаимный фонд - это вид инвестиционного инструмента, состоящий из портфеля акций, облигаций или других ценных бумаг, который контролируется профессиональным управляющим деньгами. Больше