Финансовые рынки США вступили в "собачьи" дни августа и второй по объему период объема продаж, что делает маловероятными большие шаги, пока трейдеры и управляющие фондами не вернутся к своим столам после Дня труда. В результате основные эталонные показатели могут просто работать на месте, а узкие диапазоны ограничивают выгодные возможности для покупателей и продавцов. Лучше наслаждаться передышкой, пока она длится, потому что четвертый квартал может соответствовать мучительной волатильности прошлого года.
Все было сладко и светло, так как компонент Dow Walmart Inc. (WMT) ослабил беспокойство по поводу торговой войны на прошлой неделе, опубликовав здоровые цифры по всем направлениям. Target Corporation (TGT) последовала этому примеру в среду утром, достигнув исторического максимума около 100 долларов после повышения прогноза прибыли на акцию в 2020 году (EPS). Однако ритейлеры неохотно оценивают влияние тарифов из-за неоднозначных сообщений из Белого дома и сохраняющихся надежд на торговую сделку.
Предполагается также, что Федеральная резервная система будет снижать процентные ставки, обеспечивая постоянный стимул для экономики США, но ни председатель Пауэлл, ни президент Трамп не знают, будут ли эти действия сдерживать экономический рост. Летняя торговая толпа стала сверхчувствительной к розничным продажам в ответ на это сомнение, надеясь, что высокие потребительские расходы продолжатся после того, как следующий раунд тарифов достигнет полок магазинов в сентябре.
Учитывая предстоящие катализаторы, будет трудно ориентироваться на рынке в сентябре и четвертом квартале, глядя в зеркало заднего вида. Иными словами, сильные доходы и экономические отчеты проливают свет на прошлые результаты, которые могут не отражать рыночные условия на конец года. И зловеще, рынок облигаций смотрел в будущее и видит мертвую кирпичную стену впереди, считая, что сейчас конфликтует с самоуспокоенностью конца августа на фондовом рынке.
Недельный график VIX (2015–2019)
TradingView.Com
Индекс волатильности CBOE (VIX) объявил о двух основных пиках за последние четыре года, начиная с роста более 50 во время воспроизведения вспышки аварии 2010 года в августе 2015 года. Наблюдатели за рынком надеются и молятся, чтобы подобное не повторилось, но нет никаких гарантий. Многие люди уже забыли второй пик выше 50 в феврале 2018 года, когда фондовый рынок резко упал после того, как президент сделал первый удар в торговой войне.
Падение к декабрю 2018 года не соответствовало волатильности событий первого квартала, кратко поднявшись в верхние 30-е, прежде чем повернуть хвостом, и упав обратно к многолетней поддержке в подростковом возрасте в первом квартале 2019 года. в то время были опубликованы более низкие максимумы в 20-х годах, прежде чем сокрушить покупателей прорыва волатильности и вернуть самодовольство на ленту тикеров.
Теперь посмотрим на сложную фигуру, созданную недельным осциллятором стохастика, поскольку он перешел в цикл покупки в марте 2019 года (заштрихованная область). Три восходящих импульса не смогли достичь уровня перекупленности или красной линии, которая обозначила поворотный момент для четырех событий волатильности с апреля 2017 года. Эта спиральная активность предполагает, что финансовые рынки подвергнутся последнему и более драматическому шоку в «бычьем» цикле это началось пять месяцев назад.
Алгоритмы и их хозяева используют объем и волатильность для получения прибыли, приносящей прибыль на рынке, поэтому нет стимула генерировать большие максимумы или минимумы в течение одного из самых легких периодов года. Они также знают, что сентябрь показал худшую доходность за месяц, начиная с 1950 года: 31 год, 38 лет и средняя доходность - 0, 62%. В результате, для них имеет смысл сделать перерыв, что позволит ввести тариф и нанести ответный удар по Китаю.
Суть
Американские фондовые рынки остановились в условиях легкого объема после падения в начале месяца, что подготовило почву для волатильного ценового движения в четвертом квартале, которое может соперничать с интенсивностью 2018 года.
