Что такое форвард с фиксированным доходом?
Форвардный форвардный контракт - это опционный контракт на покупку или продажу ценных бумаг с фиксированным доходом в будущем по цене, принятой сегодня. Фиксированный доход - это вид инвестиций, в котором реальные нормы прибыли или периодический доход получают через регулярные интервалы и разумно предсказуемые уровни. Инвесторы используют опционные контракты для ценных бумаг с фиксированным доходом, чтобы зафиксировать цену облигации сейчас при покупке или продаже самой ценной бумаги в будущем.
- Форвардный форвардный контракт представляет собой соглашение о покупке ценной бумаги с фиксированным доходом по заранее установленной цене в определенный момент в будущем (форвардная дата). Стоимость форвардного контракта представляет собой цену облигации за вычетом приведенной стоимости купонных выплат за вычетом приведенной стоимости. цены по истечении срока действия. Форвардные контракты используются для снижения риска, связанного с волатильностью цен между сегодняшним днем и некоторым будущим сроком. Фьючерсы аналогичны форвардным контрактам, но стандартизированы. Форвардные контракты могут быть настроены.
Как работает форвард с фиксированным доходом
Риск удержания форвардных контрактов с фиксированной доходностью заключается в том, что рыночные процентные ставки по базовым облигациям могут увеличиваться или уменьшаться. Эти изменения влияют на доходность облигации и, следовательно, ее цену. Форвардные ставки становятся в центре внимания инвесторов, особенно если рынок ценных бумаг с фиксированным доходом считается волатильным. Форвардная ставка - это процентная ставка, применимая к финансовой транзакции, которая состоится в будущем.
Покупатель форвардного контракта делает ставку на то, что цена поднимется выше форвардной цены между сегодняшней и форвардной датой. Продавец ожидает обратного.
Особые соображения
Оценка форварда с фиксированным доходом
Расчет цены форвардного контракта с фиксированным доходом производится путем вычитания приведенной стоимости (PV) купонных выплат в течение срока действия контракта из цены облигации. Этот результат их усугубляется безрисковой ставкой в течение срока действия опциона. Безрисковая ставка представляет интерес, который инвестор ожидал бы от полностью безрисковых инвестиций в течение определенного периода.
Стоимость контракта - это цена облигации, за вычетом приведенной стоимости купонов, за вычетом приведенной стоимости цены, которая будет выплачена по истечении срока действия (цена облигации - купоны PV - цена PV, выплаченная по истечении срока).
Прибыль от форварда с фиксированным доходом
Прибыль от форварда с фиксированным доходом зависит от того, на какой стороне контракта находится инвестор. Покупатель заключает договор, надеясь, что рыночная цена облигации будет выше в будущем, поскольку разница между контрактной ценой и рыночной ценой представляет собой прибыль. Продавец ожидает, что цена облигации упадет.
Хотя количество купонных выплат за срок действия облигации может превышать срок действия договора, вознаграждение относится только к выплатам, причитающимся в течение срока действия договора. Это ограничение платежа связано с тем, что некоторые облигации будут иметь сроки погашения намного дольше, чем срок действия контракта. Участники контракта хеджируют ценовые движения в течение более короткого периода.
Форвардные контракты с фиксированной доходностью являются любимыми инструментами для инвесторов, которые хотят хеджировать процентную ставку или другие риски на рынке облигаций. Других трейдеров привлекают форвардный рынок с фиксированным доходом для получения прибыли от аномалий между форвардным и спотовым рынками облигаций и других долговых инструментов.
Фиксированный доход Форвард против Фиксированного дохода Будущее
Часто форвардные опционы с фиксированным доходом продаются на биржах, а базовая облигация стандартизирована. Стандартизированные будущие инвестиции с фиксированным доходом означают, что облигации, лежащие в основе контракта, являются вымышленными. Таким образом, погашение этих фьючерсов может осуществляться различными реальными облигациями по заранее установленным коэффициентам конверсии. Эти биржи публикуют эти ставки вместе с типами облигаций, принятых в качестве оплаты.
