Краткосрочные фьючерсы iPath S & P 500 VIX (NYSEARCA: VXX) представляют собой биржевые облигации (ETN), предназначенные для того, чтобы обеспечить инвесторам подверженность волатильности на фондовом рынке путем отслеживания общей доходности индекса краткосрочных фьючерсов S & P 500 VIX. Индекс совокупной доходности краткосрочного фьючерсного индекса S & P 500 VIX предназначен для обеспечения подверженности ежедневным скользящим потерянным позициям в фьючерсных контрактах на индекс волатильности CBOE, которые отражают подразумеваемую волатильность опций индекса S & P 500. С момента своего создания 29 января 2009 года годовая доходность VXX составила -59, 19% по состоянию на июнь 2015 года, а совокупная доходность индекса краткосрочного фьючерса S & P 500 VIX в годовом исчислении составила -58, 82%.
По состоянию на 14 июля 2015 года VXX в настоящее время имеет два холдинга: CBOE VIX Future 15 августа и CBOE VIX Future 15 июля. Удельный вес фонда по этим фьючерсным контрактам составляет 80, 79% и 19, 21% соответственно. Поскольку краткосрочный фьючерс на iPath S & P 500 VIX ETN состоит только из деривативных контрактов, физические лица должны понимать индекс волатильности CBOE и фьючерсы VIX, прежде чем инвестировать или торговать на биржевой векселе.
Характеристики
ETN краткосрочного фьючерса iPath S & P 500 VIX юридически структурирован как ETN, который является необеспеченным долговым инструментом, который производится и управляется Barclays Capital Incorporated. ETN является обязательством необеспеченного долга Barclays Bank PLC. Любой платеж в ETN зависит от кредитоспособности Barclays. Таким образом, финансовая стабильность и кредитоспособность Barclays влияет на рыночную стоимость VXX.
По состоянию на 14 июля 2015 года VXX владеет двумя холдингами и активами на сумму 856, 66 млн долларов. ETN котируется на Нью-Йоркской фондовой бирже Arca Exchange и доступна для торговли через любой брокерский счет.
Поскольку VXX должен свернуть свои фьючерсные контракты, чтобы перебалансировать фонд для более позднего контракта, управляющий фондом вынужден продавать фьючерсные контракты, наиболее близкие к их датам истечения, и покупать следующие датированные контракты. Таким образом, у краткосрочного фьючерса ETN iPath S & P 500 VIX по состоянию на 14 июля 2015 года высокий коэффициент чистых расходов - 0, 89%. Однако коэффициент чистых расходов VXX меньше среднего по категории 1, 27%.
Пригодность и рекомендации
Поскольку краткосрочный фьючерсный ETN iPath S & P 500 VIX отслеживает индекс волатильности CBOE, существует множество рисков, которые могут повлиять на рыночную стоимость VXX. На ETN могут влиять многие непредсказуемые факторы, и цены на VXX могут колебаться между датой покупки и датой погашения. Факторы, которые могут влиять на VXX, включают преобладающие рыночные цены фондового рынка США и рыночные цены опционов на индекс S & P 500, спрос и предложение на VXX, а также экономические, политические, нормативные или судебные события или события, касающиеся политики процентных ставок.
По состоянию на 30 июня 2015 года VXX имеет пятилетнюю альфа-версию на уровне -0, 89, стандартное отклонение 60, 65% и коэффициент Шарпа -1, 18. Согласно этой статистике, VXX отставал от индекса MSCI ACWI NR USD на 0, 89% и обладал высоким уровнем волатильности - 60, 65%. Отрицательный коэффициент Шарпа ETN указывает на то, что он не обеспечил инвесторам адекватный возврат инвестиций в зависимости от степени риска, который он несет.
Согласно современной теории портфеля (MPT), инвестиции в VXX подойдут спекулянтам, трейдерам или инвесторам, которые хотят застраховать свои портфели от рыночного спада. Краткосрочный фьючерсный контракт iPath S & P 500 VIX рекомендуется для лиц, которые хотят получить доступ к индексу краткосрочного фьючерсного индекса S & P 500 VIX, а также для лиц с высоким уровнем риска. VXX лучше всего использовать для краткосрочной торговли из-за временного спада производных ценных бумаг, что может привести к снижению рыночной цены.
