Кто является правомочным участником договора?
Приемлемый участник договора (ECP) - это юридическое или физическое лицо, которому разрешено участвовать в определенных финансовых операциях, которые не открыты для обычного инвестора. ECP часто представляют собой корпорации, партнерства, организации, трасты, брокерские фирмы или инвесторов, которые имеют общие активы в миллионах. Существуют очень строгие требования, прежде чем можно будет получить статус участника контракта.
Ключевые вынос
- Правомочный участник контракта может инвестировать в ряд рынков, которые обычно недоступны для среднего инвестора. Финансовые учреждения, страховые компании, брокеры-дилеры и инвесторы с активами более 10 миллионов долларов могут стать ECP. Требования меньше если основная деятельность ECP заключается в хеджировании: активы в размере 5 миллионов долларов США в случае хеджирования инвестиционного риска и 1 миллион долларов США в случае хеджирования коммерческого риска. Конкретные руководящие принципы для ECP изложены в Разделе 1a (18) Закона о товарных биржах.
Понимание приемлемых участников контракта
В Законе о товарных биржах излагается квалификация для соответствия требованиям ECP (в Разделе 1a (18) CEA). Приемлемые участники контракта, такие как финансовые учреждения, страховые компании и фирмы по управлению инвестициями, имеют достаточный регулирующий статус, но другие также могут стать ECP. Как правило, это профессионалы, которые инвестируют более 10 миллионов долларов США (по усмотрению) от имени клиентов.
Приемлемые участники контракта могут использовать маржу, которая может использоваться для целей хеджирования или для достижения более высокой прибыли.
В то время как минимум для частных лиц, партнерств и корпораций, чтобы стать ECP, составляет 10 миллионов долларов в активах, эта цифра падает до 5 миллионов долларов, если контракт ECP используется для хеджирования рисков. Государственные организации, брокеры-дилеры и товарные пулы (с активами в управлении более 5 млн. Долл. США) также иногда являются приемлемыми участниками контракта.
ECP разрешается использовать маржу после выполнения определенных требований. Во-первых, инвестированная сумма на усмотрение должна превышать 5 миллионов долларов. Во-вторых, целью маржинальной торговли является управление риском существующего актива или обязательства.
ECP обычно использует маржу не для повышения доходности, а для уменьшения риска существующего актива или позиции. То есть ECP использует маржу для создания защитных позиций или хеджирования, которые снижают риски, связанные с существующими активами.
Преимущества и недостатки ECP
Закон Додда-Франка о реформе Уолл-стрит и защите прав потребителей, который был принят в связи с финансовым кризисом в 2008 году, запрещает лицам, не являющимся членами ECP, участвовать в определенных внебиржевых сделках с деривативами. Требования были введены в рамках более широких усилий, направленных на то, чтобы предотвратить повторение финансового кризиса, который был частично обвинен в растущем использовании деривативов. Правомочный участник контракта, с другой стороны, может участвовать в срочном рынке для различных целей, в том числе для хеджирования или управления рисками.
В целом, правомочный участник контракта имеет более широкий выбор вариантов инвестирования и финансовых возможностей по сравнению со стандартным инвестором. ECP может участвовать в сложных сделках с акциями или фьючерсами, таких как хеджирование, блокирование сделок, структурированные продукты, исключенные товары (без наличного рынка) и другие производные операции.
