Что такое стоимость бедствия?
Затраты на бедствие относятся к расходам, с которыми сталкивается фирма, испытывающая финансовые затруднения, помимо затрат на ведение бизнеса, таких как более высокая стоимость капитала. Компании, терпящие бедствие, как правило, испытывают трудности с выполнением своих финансовых обязательств, что приводит к более высокой вероятности дефолта. Бедствие может распространяться на необходимость быстрой и быстрой продажи активов для покрытия насущных потребностей.
ключевые вынос
- Затраты на бедствие относятся к большим расходам, которые фирма, испытывающая финансовые затруднения, несет помимо затрат на ведение бизнеса. Затраты на бедствие могут быть ощутимыми, например, необходимость платить более высокие процентные ставки или больше денег поставщикам авансом. как потеря морального духа и производительности сотрудников. Расходы на услуги делятся на две категории: ex-ante (до события) и ex-post (после события - например, банкротство).
Как работает стоимость бедствия
Финансовые трудности - это состояние, при котором компания или физическое лицо не могут получать доход или доход, потому что они не могут выполнить или не могут оплатить свои финансовые обязательства. Обычно это происходит из-за высоких постоянных расходов (таких как накладные расходы или заработная плата), неликвидных активов или доходов, чувствительных к экономическим спадам.
Фирмы с растущими издержками бедствия сталкиваются не только с потенциальным банкротством, но и с потерей прибыльности, так как руководство становится озабоченным ухудшением финансовой картины, сотрудники демонстрируют более низкую производительность, поскольку они беспокоятся о своей работе, поставщики берут больше денег авансом за товары и услуги, а не выставляют счета или расширяют кредит, и клиенты ищут более здоровые компании для ведения бизнеса. В этом смысле стоимость бедствия может привести к порочному кругу, углубляя степень бедствия.
Компании, испытывающие финансовые трудности, могут столкнуться с трудностями при получении финансирования. Они также могут обнаружить, что их рыночная стоимость и цена акций значительно упали, клиенты сократили заказы, а корпоративные рейдеры начали циркулировать.
Бедствие расходы делятся на две категории: ex-ante (до события) и ex-post (после события), при этом событие, в данном случае, является банкротом. Ожидаемые расходы на бедствие включают увеличение затрат по займам, поскольку кредиторы устанавливают более высокие процентные ставки для фирм, испытывающих финансовые затруднения. Расходы, связанные с бедствиями после выписки, включают расходы на подачу заявок на банкротство, наем адвокатов и бухгалтеров для участия в процедурах банкротства, а также другие административные расходы, связанные с закрытием бизнеса.
Стоимость бедствия и оценка компании
Аналитики, анализирующие финансовые показатели компании с целью присвоения значения, обычно предполагают, что бизнес будет в обозримом будущем и что любые финансовые затруднения носят временный характер. Эти допущения позволяют оценке включать дисконтированный денежный поток относительно далеко в будущем.
Однако, если компания сталкивается с временными финансовыми проблемами, это может повлиять на стоимость терминала компании. Поскольку невременные финансовые трудности встречаются реже, аналитикам может быть сложно оценить компанию, поскольку значительно труднее понять, как бедствие повлияет на будущие денежные потоки.
Расчет стоимости бедствия
Просмотр финансовой отчетности компании может помочь инвесторам и другим определить ее финансовое состояние. Например, отрицательный поток денежных средств по отчетам о движении денежных средств является одним из показателей финансового бедствия. Это может быть вызвано большой разницей между выплатами наличными и дебиторской задолженностью, выплатами с высокими процентами и падением оборотного капитала.
Для расчета стоимости бедствия компании могут быть предприняты следующие шаги:
- Доступ к финансовому отчету компании. Добавьте общую сумму долга компании, включая текущую задолженность (задолженность, которая была внесена в бухгалтерский учет в прошлом году). Определите средний процент, выплачиваемый по долгам компаниями в одном пространстве, которые не в финансовом бедствии. Вычислите средневзвешенную стоимость долга. Возьмите это средневзвешенное значение и вычтите из него стоимость обслуживания долга компании с рейтингом ААА. Настройте стоимость финансового бедствия в долларовом выражении, умножив стоимость финансового бедствия (в в процентах) к общей сумме долга.
