Что такое дискреционная учетная запись?
Дискреционный счет - это инвестиционный счет, который позволяет уполномоченному брокеру покупать и продавать ценные бумаги без согласия клиента на каждую сделку. Клиент должен подписать дискреционное раскрытие с брокером в качестве документации о согласии клиента. Дискреционная учетная запись иногда упоминается как управляемая учетная запись; Многие брокерские конторы требуют минимума клиента (например, 250 000 долларов США), чтобы иметь право на эту услугу, и обычно платят от 1 до 2 процентов в год активов под управлением (AUM) в виде сборов.
Понимание дискреционных счетов
В зависимости от конкретного соглашения между инвестором и брокером, брокер может иметь различную степень свободы с дискреционным счетом. Клиент может установить параметры для торговли на счете.
Например, клиент может разрешить только инвестиции в акции «голубых фишек». Инвестор, который поддерживает социально ответственное инвестирование, может запретить брокеру инвестировать в акции табачных компаний или в компании с плохими экологическими показателями. Инвестор может поручить брокеру поддерживать определенное соотношение акций и облигаций, но при этом предоставить брокеру свободу инвестировать в эти классы активов, если брокер сочтет это целесообразным. Брокер, управляющий дискреционным счетом, обязан четко выраженным инструкциям и ограничениям (если таковые имеются), изложенным клиентом.
Новый тип дискреционной учетной записи исходит от робо-консультантов - автоматизированных услуг по управлению инвестициями, выполняемых по алгоритмам с минимальным вмешательством человека. Робо-советники, как правило, следуют пассивным индексированным стратегиям, которые следуют современной теории портфеля (MPT), но могут также применяться с ограничениями, указанными пользователем, такими как инвестиции с социальной ответственностью или следовать определенной инвестиционной стратегии по своему выбору. В отличие от традиционных управляемых учетных записей, учетные записи, рекомендованные роботом, требуют очень низкого минимального остатка на счете (например, 5 или даже 1 доллар) и взимают очень низкие сборы (0, 25 процента в год или даже без комиссии).
Преимущества и недостатки дискреционных счетов
Первым преимуществом дискреционного аккаунта является удобство. Предполагая, что клиент доверяет совету брокера, предоставление широты брокера для исполнения сделок по желанию экономит клиенту время, необходимое для общения с брокером перед каждой потенциальной сделкой. Для клиента, который доверяет своему брокеру, но не решается полностью передать бразды правления, именно здесь вступают в игру установка параметров и рекомендаций.
Большинство брокеров обрабатывают сделки для множества клиентов. Иногда брокер узнает о конкретной возможности покупки или продажи, выгодной для всех его клиентов. Если брокер должен связываться с клиентами по одному до совершения сделки, торговая активность первых нескольких клиентов может повлиять на цены для клиентов в конце списка. С дискреционными счетами брокер может выполнить крупную блокировку для всех клиентов, поэтому все его клиенты получат одинаковую цену.
Передача торговли вашего счета управляющему портфелем имеет свой собственный набор рисков. Первый касается сборов. Как правило, дискреционные счета являются более дорогими по сравнению с недискреционными счетами, поскольку они используют услуги менеджера для управления вашими сделками и управления рисками. Управляющие фондами и консультанты связаны фидуциарными правилами, которые заставляют их действовать в интересах своих клиентов. Они взимают сборы ежеквартально или ежегодно.
Второй риск связан с производительностью. Исследование, проведенное в 2015 году консультантом по управлению рисками активов (Arc), показало, что примерно 50 процентов портфелей активов уступали рынку и приносили отрицательную доходность. Только 20 процентов имели положительную доходность, известную как альфа, а остальные были нейтральными по отношению к рынку.
Ключевые вынос
- Дискреционный счет - это тот, в котором клиенты передают контроль над своим торговым счетом брокерам или консультантам, которые выбирают и совершают для них сделки.Клиенты могут настраивать такие счета, указывая ограничения или предпочтения для стиля инвестирования или тем. В последнее время робо-советники также стали популярными инструментами для дискреционных счетов. Преимущества дискреционных счетов включают быстрое исполнение сделок и экспертные услуги. Недостатки дискреционных счетов включают в себя более высокие сборы и возможность негативных результатов.
Дискреционная настройка учетной записи
Первым шагом к созданию дискреционной учетной записи является поиск зарегистрированного брокера, который предлагает эту услугу. В зависимости от брокерского дома может потребоваться минимум учетной записи для создания дискреционной учетной записи. Например, Fidelity предлагает три уровня управляемых учетных записей, один с минимальными инвестициями в 50 000 долларов, а каждый из двух требует минимальной суммы в 200 000 долларов. Уровни управляемой учетной записи с более высокими минимумами предлагают более широкий набор услуг и более низкие комиссионные за управление.
