Хотя недавние нарушения информации вызвали общественный резонанс, широкое распространение данных также стало источником хорошего. Инвесторы и аналитики все чаще находят изобретательные способы извлечения выгоды из новой информации.
Это особенно верно в мире ответственного инвестирования, который значительно вырос за последние годы. Согласно отчету McKinsey 2017 года, более 25% мирового AUM инвестируются в стратегии, которые придерживаются принципов ESG (экология, социальная сфера и управление) - на 600% больше, чем десятилетие назад. «Данные - это смазка», стоящая за этим ростом, сказал Стивен Франко, управляющий директор Socially Innovative Investing в US Trust, выступая на конференции Total Impact в Филадельфии на прошлой неделе.
В течение двух дней многочисленные участники конференции подтвердили его мнение о том, что данные ESG стали важным инструментом для инвесторов, стремящихся получить более правдивую картину того, как хорошо работает компания.
В поисках ценности
Исторически сложилось так, что большинство инвестиций выбиралось с использованием сочетания качественного (основанного на суждениях) и количественного анализа. Последнее относится к процессу анализа числовой информации для определения здоровья компании.
Открытые акционерные общества обязаны предоставлять количественную информацию через отчеты акционеров, которые инвесторы анализируют, чтобы делать наблюдения и предсказания о здоровье компании. Аналитики-аналитики дополняют финансовые показатели компании и ключевые показатели эффективности своими собственными наблюдениями от звонков о доходах, неформальных бесед и интервью с руководством компании.
Хотя этот метод в целом был успешным, помогая аналитикам прогнозировать ценность компании, субъективность методологии часто оставляла риски - включая экологические, социальные и управленческие проблемы - недостаточно анализировались. По словам Абдура Нимери, старшего инвестиционного стратега в Northern Trust Asset Management: «Экологический и социальный риск не был настолько встроен в цену, как вы ожидаете».
Сегодня появляются методы, основанные на данных, которые помогают аналитикам лучше измерять эту нефинансовую информацию. Эти данные позволяют исследователям количественно определить «сложные взаимосвязи», которые существуют среди нематериальных, трудно поддающихся измерению концепций, которые помогают прогнозировать успех компании, сказал Андерс Фергюсон, основатель Veris Wealth Partners.
«Раньше у нас было статичное представление о компании», - сказал Джефф Гиттерман, ссылаясь на периодические обновления, которые публичные компании должны регистрировать. Но большие данные и ИИ расширили ландшафт.
Эти новые методы включают стандартизацию экологических, социальных и управленческих факторов. «Существует огромная цифра», - сказал Боб Смит, президент и ИТ-директор Sage Advisory в Остине, штат Техас.
«Вы будете принимать решения по доступным данным», - сказала Анна-Мари Вошер, генеральный директор и основатель партнерской компании Flat World Partners, специализирующейся на инвестициях. По мере того, как нефинансовые данные становятся все более доступными, появляется все больше возможностей для точной оценки базовых рисков в компаниях. Вновь определенная количественная информация ESG становится «необходимой частью фундаментального анализа», - сказал Франко.
Инвесторы все еще должны быть осторожны. «Данные все еще незрелые», - предупредил Франко. «Необработанным материалам еще предстоит пройти долгий путь». Важно сочетать это с другими факторами. «Точно так же, как то, что только взгляд на соотношение P / E не говорит вам много о компании, так же как и общий балл ESG».
«Эти проблемы теперь рассматриваются как существенные для результатов компании», - сказал Франко. «Вы не выполняете свой фидуциарный долг, если не смотрите на эту статистику».
ESG: «GPS инвестирования»
Многие инвесторы считают, что вкладывать средства в перемены «просто увлекательно», говорит Дэвид Альт, глава отдела ответственного инвестирования в PNCBank. «Два года назад было намного больше сопротивления ESG и инвестициям воздействия».
Сегодня эта тенденция в значительной степени изменилась. Влияние инвестиций сегодня «гораздо более приемлемо и терпимо», - говорит Альт.
Это изменение в значительной степени является результатом данных, которые не только помогают инвесторам находить информацию о компаниях, но и помогают им количественно оценить результаты своих инвестиций. «Невозможно купить… если вы не докажете, что выполняете работу, для которой были наняты», - сказал Смит.
«ESG - это GPS инвестиций», - сказал Джефф Гиттерман, соучредитель Gitterman Wealth Advisors. Ранние инвесторы ESG могли только отсеивать компании с политикой и практикой, которые они не хотели поддерживать. Но данные ESG означают, что у сегодняшних инвесторов гораздо больше возможностей выбирать причины, которые их интересуют, и вкладывать средства для достижения цели. «У вас не может быть цели, если у вас нет чего-то, к чему вы стремитесь», - сказал Джим Ламберг, соучредитель и исполнительный вице-президент Envestnet, поставщика финансовых данных.
Устойчивое развитие опережает традиционные инвестиции
Даже самая лучшая коммерческая выгода не имеет смысла, если менеджеры не могут обеспечить конкурентоспособную прибыль. «Пятнадцать лет назад инвестирование в ESG могло считаться льготным, - сказал Ламберг, имея в виду, что социально сознательные инвестиции уступают их традиционным аналогам.
Но данные поставили это широко распространенное мнение под сомнение. По словам исследователей из Института устойчивого инвестирования Morgan Stanley, «Инвестиции в устойчивое развитие обычно соответствовали и часто превышали показатели сопоставимых традиционных инвестиций… по классам активов и во времени».
Лумберг сказал, что, хотя «академический мир развенчал» веру в то, что инвестирование в ESG приводит к доходам ниже среднего, многие инвесторы все еще опасаются. Поскольку экологически и социально сознательные фонды продолжают опережать своих сверстников, часто с более низкой волатильностью, такое отношение может продолжать меняться.
Опросы Баррона и Морнингстара подтвердили этот вывод. Согласно последним, «устойчивые фонды демонстрируют положительную динамику как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе».
В то время как некоторые инвесторы неизбежно окажутся нерешительными в значительных изменениях в своих портфелях, вполне вероятно, что тенденция инвестиционного сообщества к увеличению устойчивых активов будет продолжаться. «Теперь мы можем доказать, что мы можем получать рыночные ставки« социально ответственным образом », - сказал Кейси Кларк, директор по устойчивому и эффективному инвестированию, управляющий директор, Glenmede.
(: Прибыль или цель: фирма пытается доставить и то, и другое)
