Мы все слышали, как финансовые эксперты описывают преимущества диверсификации портфеля, и в этом есть доля правды. Личный портфель акций должен быть диверсифицирован, чтобы уменьшить риск, связанный с владением только одной акцией или только акциями одной конкретной отрасли. Однако некоторые инвесторы могут стать чрезмерно диверсифицированными. Вот как вы можете поддерживать соответствующий баланс при построении вашего портфеля.
Ключевые вынос
- Диверсификация, которая включает владение разными акциями и акциями в разных отраслях, может помочь инвесторам снизить риск владения отдельными акциями. Ключ к диверсификации заключается в том, что она помогает снизить волатильность цен и риск, чего можно достичь, владея всего лишь 20 акциями, как показывают исследования. Существует небольшая разница между владением 20 акциями и 1 000, поскольку выгоды от диверсификации и снижения риска минимальны после 20 акций. Возможна чрезмерная диверсификация, поскольку некоторым взаимным фондам приходится владеть таким большим количеством акций (из-за большого количества наличных денег), что трудно превзойти их контрольные показатели или индексы. Владение большим количеством акций, чем необходимо, может устранить влияние большого прироста акций и ограничить ваш потенциал роста.
Что такое диверсификация?
Когда мы говорим о диверсификации портфеля акций, мы имеем в виду попытку инвестора уменьшить подверженность риску путем инвестирования в различные компании в разных секторах, отраслях или даже странах.
Большинство профессионалов в области инвестиций согласны с тем, что, хотя диверсификация не является гарантией от убытков, это разумная стратегия для достижения долгосрочных финансовых целей. Существует множество исследований, демонстрирующих, почему диверсификация работает - проще говоря, просто распределяя свои инвестиции по различным секторам или отраслям с низкой корреляцией друг с другом, вы снижаете волатильность цен.
Это связано с тем, что разные отрасли и отрасли не движутся вверх и вниз одновременно или с одинаковой скоростью. Если вы перепутаете вещи в своем портфеле, вы вряд ли столкнетесь с серьезными падениями, потому что, поскольку некоторые сектора сталкиваются с трудными временами, другие могут процветать. Это обеспечивает более стабильную общую производительность портфеля.
Тем не менее, важно помнить, что независимо от того, насколько диверсифицирован ваш портфель, ваш риск никогда не будет устранен. Вы можете уменьшить риск, связанный с отдельными акциями (то, что ученые называют несистематическим риском), но существуют неотъемлемые рыночные риски (систематический риск), которые влияют почти на каждую акцию. Никакая диверсификация не может этому помешать.
Диверсификация несистематического риска
Общепринятым способом измерения риска является анализ уровней волатильности. То есть, чем резче движется акция или портфель в течение определенного периода времени, тем более рискованным является этот актив. Статистическая концепция, называемая стандартным отклонением, используется для измерения волатильности. Итак, ради этой статьи вы можете думать о стандартном отклонении как о значении «риск».
Изображение Джули Бэнг © Investopedia 2020
В соответствии с современной теорией портфеля, вы очень приблизитесь к достижению оптимального разнообразия после добавления двадцатой акции в свой портфель.
В книге Эдвина Дж. Элтона и Мартина Дж. Грубера «Современная теория портфеля и инвестиционный анализ» они пришли к выводу, что среднее стандартное отклонение (риск) отдельного портфеля акций составило 49, 2 процента, при этом количество акций в средней скважине увеличилось. Сбалансированный портфель может снизить стандартное отклонение портфеля до максимум 19, 2 процента (это число представляет рыночный риск).
Тем не менее, они также обнаружили, что с портфелем из 20 акций риск был снижен примерно до 20 процентов. Таким образом, дополнительные акции от 20 до 1000 только снизили риск портфеля примерно на 0, 8 процента, в то время как первые 20 акций снизили риск портфеля на 29, 2 процента.
Многие инвесторы ошибочно полагают, что риск пропорционально уменьшается с каждой дополнительной акцией в портфеле, хотя на самом деле это не может быть дальше от истины. Существуют свидетельства того, что вы можете снизить риск только до определенного уровня, после которого диверсификация не принесет дальнейших выгод.
Истинная Диверсификация
Вышеупомянутое исследование не предлагает покупать какие-либо 20 акций, приравненных к оптимальной диверсификации. Из нашего первоначального объяснения диверсификации обратите внимание, что вам нужно покупать акции, которые отличаются друг от друга, будь то по размеру компании, отрасли, отрасли, стране и т. Д. С финансовой точки зрения это означает, что вы покупаете некоррелированные акции - акции, которые движутся в разные направления в разное время.
Мы говорим только о диверсификации в вашем портфеле акций здесь. Общий портфель человека должен также диверсифицироваться между различными классами активов, то есть выделять определенный процент на облигации, товары, недвижимость, альтернативные активы и так далее.
Как взаимные фонды влияют на диверсификацию
Наличие паевого инвестиционного фонда, который инвестирует в 100 компаний, не обязательно означает, что вы находитесь в оптимальной диверсификации. Многие паевые инвестиционные фонды являются отраслевыми, поэтому владение паевым инвестиционным фондом в сфере телекоммуникаций или здравоохранения означает, что вы диверсифицированы в этой отрасли, но из-за высокой корреляции между изменениями цен на акции внутри отрасли вы не диверсифицированы в той степени, в которой вы могли бы быть инвестирование в различные отрасли и отрасли. Сбалансированные фонды обеспечивают лучшую защиту от рисков, чем отраслевые взаимные фонды, поскольку они владеют 100 или более акциями на всем рынке.
Многие владельцы взаимных фондов также страдают от чрезмерной диверсификации. Некоторые фонды, особенно крупные, имеют так много активов, поскольку им приходится вкладывать больше денег, что им приходится держать буквально сотни акций. В некоторых случаях это делает практически невозможным, чтобы фонд опережал контрольные показатели и индексы - и это единственная причина, по которой вы инвестировали в фонд и платите управляющему фондом комиссию за управление.
Суть
Диверсификация похожа на мороженое. Это хорошо, но только в меру. Общее мнение заключается в том, что хорошо сбалансированный портфель с приблизительно 20 акциями диверсифицирует максимальный рыночный риск. Владение дополнительными акциями лишает потенциальных крупных игроков значительного влияния на вашу прибыль, как в случае с большими взаимными фондами, инвестирующими в сотни акций.
По словам Уоррена Баффета, «широкая диверсификация требуется только тогда, когда инвесторы не понимают, что они делают». Другими словами, если вы диверсифицируете слишком много, вы можете не сильно потерять, но вы также не получите много.
