Что такое непрерывный чистый расчет?
Непрерывный нетто-расчет (CNS) - это процесс расчетов, используемый Национальной клиринговой корпорацией по ценным бумагам (NSCC) для клиринга и расчетов по операциям с ценными бумагами. CNS включает в себя централизованную систему бухгалтерского учета, которая обеспечивает упорядоченное и эффективное управление потоками ценных бумаг и денежных средств.
KEY TAKEAWAYS
- Непрерывный нетто-расчет (CNS) - это процесс расчетов, используемый Национальной клиринговой корпорацией по ценным бумагам (NSCC) для клиринга и расчетов по операциям с ценными бумагами. Основным преимуществом CNS является то, что он сводит к минимуму обмен ценными бумагами между контрагентами. Позиции членов NSCC в каждом выпуске объединяются в одну длинную позицию и одну короткую позицию в конце дня. NSCC является контрагентом для участников в течение каждого дня в процессе CNS, исключая риск контрагента.
Понимание непрерывного чистого урегулирования (CNS)
Во время процесса CNS создаются отчеты, которые документируют движение денег и ценных бумаг. Эта система обрабатывает большинство транзакций между брокерами в Соединенных Штатах, которые включают акции, корпоративные облигации, муниципальные облигации, американские депозитарные расписки (АДР), биржевые фонды (ETF) и паевые инвестиционные фонды. NSCC является дочерней компанией Депозитарно-доверительной клиринговой корпорации (DTCC).
Преимущества непрерывного чистого расчета (CNS)
Основным преимуществом ЦНС является то, что он сводит к минимуму обмен ценными бумагами между контрагентами. Позиции членов NSCC в каждом выпуске объединяются в одну длинную позицию и одну короткую позицию в конце дня. В течение типичного торгового дня крупные финансовые учреждения и их клиенты могут многократно торговать акциями и ETF. Многие из этих сделок в конечном итоге компенсируют друг друга, но создают значительный объем торговли между отдельными акционерами.
NSCC является контрагентом для участников в течение каждого дня в процессе CNS, устраняя риск контрагента. Если что-то случится с членом NSCC в течение торгового дня, NSCC будет нести ответственность за выполнение обязательств члена. В 2019 году было всего около 3000 заявок членов NSCC, и многие из них предназначались для подразделений одной компании. NSCC действует как своего рода «честный посредник» между брокерами в процессе непрерывных чистых расчетов.
Процесс CNS помогает NSCC снизить стоимость платежей, которыми обмениваются, в среднем на 98% в день. Также важно отметить, что NSCC, как правило, очищает и рассчитывает сделки на основе T + 2.
Пример непрерывного чистого расчета
Предположим, у вас есть брокерский счет в Fidelity и вы купили 100 акций Apple (AAPL). Ваш заказ будет выполнен быстро, а ваш аккаунт покажет право собственности на акции.
Если у Fidelity больше клиентов, которые покупают, чем продают акции Apple, то им придется получать акции откуда-то еще. Контрагентом Fidelity будет NSCC, а не другой брокер. У Fidelity может быть больше клиентов, чем покупать акции Apple позже в тот же день, поэтому им придется продать его NSCC.
Сделки между Fidelity и NSCC будут происходить неоднократно. Большинство из этих продаж и покупок в конечном итоге компенсируют друг друга. В конце дня Fidelity будет иметь одну длинную и одну короткую позицию в акциях Apple по системе CNS.
