Что такое обязательный капитал?
Обязательный капитал - это деньги, которые инвестор согласился внести в инвестиционный фонд. Термин обычно используется в отношении альтернативных инвестиций, таких как фонды венчурного капитала (VC), фонды прямых инвестиций (PE) и хедж-фонды.
В отличие от публично торгуемых инструментов, таких как биржевые фонды (ETF), эти альтернативные инвестиционные фонды относительно неликвидны. Таким образом, их менеджеры полагаются на выделенный капитал инвесторов, чтобы гарантировать, что у них есть достаточные ресурсы для финансирования их приобретения и административных расходов.
Ключевые вынос
- Обязательный капитал - это деньги, внесенные в инвестиционный фонд. Он связан с альтернативными инвестиционными фондами, такими как VC, PE и хедж-фонды. Уставный капитал используется для финансирования инвестиций, а также административных расходов; непредоставление этого может привести к штрафам, таким как лишение будущей прибыли.
Понимание обязанного капитала
Инвесторы, которые хотят внести средства в альтернативные инвестиционные фирмы, обычно считают, что они будут получать более высокую доходность с поправкой на риск, чем это возможно в более традиционных классах активов. Тем не менее, в поисках этих преимуществ инвесторы должны быть готовы принять более ограничительные условия.
Альтернативные инвестиционные фонды, как правило, предлагают меньше контроля, чем их традиционные партнеры, а также требуют, чтобы инвесторы заблаговременно обязались вносить вклады в капитал. Эти взносы могут быть сделаны либо заранее, либо в течение согласованного периода времени. Размер этих взносов также намного больше, чем в большинстве инвестиционных инструментов, с минимальными размерами взносов, обычно превышающими 1 миллион долларов США.
Традиционно у инвесторов, которые вкладывают капитал в альтернативный инвестиционный фонд, будет несколько лет, чтобы выполнить свои обязательства. Невыполнение этого требования может привести к штрафам, таким как потеря части доли инвестора в будущей прибыли. В некоторых случаях от инвесторов-нарушителей может также потребоваться продать свою долю в фонде либо другим существующим партнерам, либо утвержденным третьим сторонам.
В зависимости от структуры фонда, выделенный капитал может быть выделен на конкретные инвестиции или он может быть привлечен в фонд общего назначения, называемый слепым пулом. В последнем сценарии инвестор не будет заранее знать, какие именно инвестиции будут использованы для финансирования его капитала. Вместо этого они будут знать только общую применяемую стратегию, оставляя детали, которые будут согласованы управляющими фондами.
В других случаях фонды будут раскрывать информацию о конкретных приобретениях, для которых они привлекают капитал, а также их общую стратегию. В этом случае инвесторы могут решить, хотят ли они участвовать в финансировании каждого конкретного проекта. Если они считают, что стратегия заманчива, но не испытывают энтузиазма по поводу следующего приобретения в процессе подготовки фонда, они могут отложить внесение своего вклада, пока им не представится более убедительный вариант в рамках этой стратегии.
Этот метод инвестирования обычно предпочитают инвесторы, которые ценят большее чувство контроля. С другой стороны, это может потенциально подорвать работу фонда, ограничивая способность управляющих фондами действовать оппортунистически в поисках максимально возможной доходности инвестиций.
Пример заемного капитала в реальном мире
Предположим, вы являетесь владельцем XYZ Capital, частной инвестиционной компании, специализирующейся на зрелых промышленных компаниях на северо-западе Тихого океана. Привлекая капитал инвесторов, ваш фонд предоставляет подробную информацию о своей инвестиционной стратегии, включая примеры прошлых приобретений и график ожидаемых будущих приобретений.
Однако вместо того, чтобы привлекать капитал на основе приобретения, ваш фонд собирает деньги в слепой пул. Затем ваши инвесторы верят, что вы вложите их капитал в инвестиции, соответствующие согласованной стратегии, без необходимости рассматривать и утверждать каждую отдельную инвестицию.
Чтобы реализовать эту модель сбора средств, вы просите, чтобы обязательный капитал был оплачен в любое время в течение одного-трех лет после создания фонда. Минимальные размеры взносов установлены в размере 1 млн. Долл. США. Если инвесторы не смогут своевременно внести свои взносы, им может потребоваться продать свою долю в фонде утвержденной стороне.
После сбора выделенный капитал затем используется для финансирования запланированных инвестиций, а также для покрытия административных расходов, таких как сборы, заработная плата, командировочные расходы и расходы на комплексную проверку.
