Что такое чистая цена?
Чистая цена - это цена купонной облигации без учета начисленных процентных платежей. Чистая цена, как правило, указана на финансовых новостных сайтах. Эта цена не включает проценты, начисленные между запланированными выплатами купонов по облигации. Противоположностью чистой цены является грязная цена.
Выплата купона или процентов обычно выплачивается раз в полгода, но в зависимости от эмитента вы можете найти облигации, выплачивающие годовой, квартальный или даже ежемесячный купон.
Чистая цена объяснила
При цитировании цен на облигации они могут быть либо чистой ценой, либо грязной ценой. Грязный относится к цене облигации, включая начисленные проценты на основе ставки купона. Если облигация котируется между датами выплаты купона, начисленные проценты до этого дня отражаются в цене. Короче говоря, цена грязных облигаций включает начисленные проценты, а чистая цена - нет. Чистая цена указывается чаще в Соединенных Штатах, в то время как грязная цена чаще указывается в Европе.
Ключевые вынос
- Чистая цена - это цена купонной облигации без учета начисленных процентов. Чистая цена обычно является котируемой ценой на финансовых новостных сайтах. Цена облигации, которая включает начисленные проценты между купонными выплатами, называется грязной ценой. Однако чистая цена не включает начисленные проценты между купонными выплатами.
Расчет чистой цены
Поскольку проценты по облигации начисляются с постоянной ставкой, расчет заработанной суммы может происходить ежедневно. В результате грязная цена будет меняться ежедневно до даты выплаты или выплаты купона. По завершении выплаты начисленные проценты сбрасываются на ноль. На данный момент грязные и чистые цены совпадают. Грязная цена иногда называется ценой плюс начисленная.
Облигации котируются как процент от их номинальной стоимости, или номинальной стоимости, или в долларовом выражении. Например, если облигация котируется на 98, это означает, что она составляет 98% от номинальной стоимости облигации. Поэтому, если номинальная стоимость облигации составляет 1000 долларов США, цена облигации составляет 980 долларов США. Ценовое предложение в 980 долл. США является чистой ценой облигации, поскольку она не отражает начисленные проценты по облигации. Хотя облигации обычно котируются с точки зрения чистой цены, инвесторы платят грязную цену, если облигация не куплена в день выплаты купона.
Реальный пример чистой цены
В качестве примера, скажем, Apple Inc. (AAPL) выпустила облигацию с номинальной стоимостью 1000 долларов США, в то время как 960 долларов США является опубликованной ценой. Облигация выплачивает процентную ставку или купонную ставку 4% в год в полугодовых платежах. В результате инвесторы будут получать 20 долларов каждые шесть месяцев за владение облигацией.
Чистая цена за облигацию составляет 960 долларов. Тем не менее, цена облигации будет указана для инвесторов в размере 960 долларов плюс начисленные проценты. Брокер определяет ежедневную сумму начисленных процентов и добавляет эту сумму к чистой цене. Полная или грязная цена зависит от того, сколько дней прошло с момента последней выплаты купона. Проценты накапливаются сразу после последней выплаты купона.
Давайте рассмотрим два сценария на примере Apple.
- Если инвестор купил облигацию за день до выплаты первого купона в размере 20 долларов США, это приведет к примерно 19, 90 долларов США начисленных процентов к этой дате. Цена облигации инвестора будет составлять 989, 90 долл. США или 960 долл. США плюс 19, 90 долл. США в виде начисленных процентов. Если инвестор приобрел облигацию в день выплаты купона, в результате которого был только что выплачен процент, 960 долл. США или чистая цена, будет указана цена облигации.
Сразу после выплаты купона цена облигации сбрасывается на чистую цену, при этом грязная цена и чистая цена равны. Вскоре после этого облигация снова начинает накапливать проценты до следующей выплаты купона.
