Что такое облигация для облигационного кредитования
Облигация для кредитования облигаций - это структура кредитования, используемая в системе кредитования под залог Федеральным резервным банком США, посредством которой заемщики, как правило, коммерческие банки, получают кредит облигаций, используя весь или часть своего собственного портфеля облигаций для обеспечения. Структура облигаций для кредитования отличается от традиционной структуры Федеральной резервной системы для кредитования облигаций, при которой заемщик берет кредит в качестве денежных средств.
BREAKING DOWN Бонд для облигационного кредитования
Облигация для структуры кредитования облигаций иногда предпочтительнее, чем кредиты наличными, поскольку она позволяет улучшить управление денежными средствами для кредитора. Фактически, чтобы побудить банки сначала искать финансирование из нормальных рыночных источников, Федеральная резервная система предоставляет ссуды по ставке, которая выше и, следовательно, дороже, чем краткосрочные ставки, которые банки могут получить на рынке в обычных обстоятельствах. Федеральная резервная система иногда использует эту структуру, чтобы помочь минимизировать влияние на совокупный уровень наличных денег в банковской системе.
Облигация для облигационного кредитования коммерческих банков
Федеральная резервная система предоставляет кредиты коммерческим банкам и другим депозитным учреждениям, которые обычно называют кредитованием с дисконтным окном, чтобы помочь банкам преодолеть трудности, с которыми они могут столкнуться при получении финансирования. Эти трудности могут варьироваться от относительно обычных вопросов, таких как проблемы с финансированием, связанные с неожиданными отклонениями в ссудах и депозитах банка, до чрезвычайных событий, подобных тем, которые произошли после террористических атак 11 сентября 2001 года или во время финансового кризиса 2008 года. Во всех случаях центральный банк США предоставляет кредиты, когда обычное рыночное финансирование не может удовлетворить потребности коммерческих банков в финансировании. Хотя облигации для кредитования облигаций не были предназначены для использования в качестве последовательной формы кредитования в обычных рыночных условиях, они доступны для покрытия непредвиденных событий.
Почему займы по облигациям от банков ФРС стоят больше
Банки обычно предпочитают брать кредиты у других банков, поскольку процентная ставка дешевле, а кредиты не требуют залога. Банки обычно заимствуют облигации у Федерального резерва, когда они испытывают краткосрочные дефициты ликвидности и нуждаются в быстром вливании денежных средств. По этой причине объем кредитования банками облигаций Федеральной резервной системы, как правило, значительно возрастает в периоды экономических трудностей, когда все банки испытывают определенную степень давления ликвидности. Например, после того, как технический пузырь доткомов лопнул в 2001 году, заимствования в дисконтном окне Федеральной резервной системы достигли самого высокого уровня за последние 15 лет. Чтобы минимизировать риск того, что Федеральная резервная система понесет убытки от облигационного займа, банки должны предоставить обеспечение в форме облигаций из своих собственных портфелей. С 1913 года, когда был создан Федеральный резерв, центральный банк никогда не терял денег на своих кредитах с дисконтным окном, включая облигации на облигационные займы, коммерческим банкам.
