Волатильность биткойнов снижается, и это, очевидно, делает традиционную спот-торговлю в крупнейшей в мире криптовалютой все более скучной деятельностью. Спекулянты, ищущие сделки с джекпотами, теперь обращаются к производным биткойнов, продуктам с левереджем, которые могут трансформировать даже незначительные колебания цены базового актива в значительные прибыли, но также и в значительные убытки. Глобальная торговля такими продуктами сейчас опережает спотовую торговлю в биткойнах, согласно недавней истории в Bloomberg, как обрисовано в общих чертах ниже.
Лидирующая давка Биткойн-производных - это криптовалютная биржа BitMex, объем торгов фьючерсными контрактами на биткойны которой составляет 24, 8 часа в сутки. Далее идет Huobi с 24-часовым объемом торгов в 1, 00 млрд долларов, затем BitFlyer с 0, 67 млрд долларов, Binance с 0, 56 млрд долларов и CoinFlex с 0, 48 млрд долларов. Глобальный ежедневный объем торгов производными биткойнами в настоящее время находится в диапазоне от 5 до 10 миллиардов долларов, что в 10-18 раз превышает объем спотовых биткойнов.
«Вот где деньги нужно делать крипто», - сказал Bloomberg Сид Шехар, соучредитель лондонского трекера TokenAnalyst. «Это самое большое казино за всю историю».
Ключевые вынос
- Торговля производными биткойнами опережает спотовую торговлю биткойнами. Глобальный ежедневный объем торговли составляет от 5 до 10 миллиардов долларов. Волатильность спотовых цен на биткойны в последнее время упала до уровня менее 2%. Производные биткойнов позволяют трейдерам использовать кредитное плечо.
Что это значит для инвесторов
Торговля производными биткойнами превосходила торги спотовыми торгами только недавно, так как ежедневный объем торгов в обоих был примерно одинаковым в начале года, хотя следует отметить, что точные данные с крипто-бирж не так легко найти. По крайней мере, одной из причин снижения спотовых сделок по сравнению с торговлей деривативами является присутствие биткойн-китов, участников рынка, которые контролируют около трети цифровых монет. Эти киты могут оказывать непропорциональное воздействие на изменение цен и способствовать неликвидности.
Но более серьезной причиной перехода к торговле деривативами является снижение волатильности самого Биткойна. В последнее время колебания цен упали до уровня ниже 2% в день, сообщает биржа BitMex, сообщает Bloomberg. Хотя это может помочь улучшить кандидатуру Биткойна в качестве стабильного запаса стоимости и поддержать тех, кто рассматривает цифровую валюту как форму денег, это разочаровывающее событие для трейдеров, спекулирующих на основных ценовых колебаниях. Хотя цифровой актив, который некоторые сравнивали с золотом, потерял почти 20% своей стоимости в течение четырех дней в конце сентября.
Но трейдеры, ищущие непредвиденную прибыль, возникающую от принятия большего риска, мигрируют на рынки деривативов, используя рычаги для увеличения потенциальной прибыли в отсутствие волатильных ценовых движений базового актива. И BitMex, и Binance предлагают фьючерсные контракты на Биткойн, которые могут быть использованы более 100 раз и часто без даты истечения срока действия (то есть бессрочные фьючерсные контракты). Binance только что запустила свои фьючерсы в сентябре, и уже зарегистрировала 34 000 клиентов для торговли деривативами и ежедневно обрабатывает около 500 миллионов долларов фьючерсов.
«При торговле с кредитным плечом трейдерам не нужно связывать столько капитала, сколько вы торгуете спот», - сказал Bloomberg генеральный директор Binance Чжао Чанпэн. «Это делает торговлю фьючерсами дешевле. Это причина, почему торговля фьючерсами на традиционных рынках выше, чем спотовая торговля ».
Но на традиционных рынках деривативы часто используются для хеджирования коммерческих транзакций, которые пока еще не так распространены на рынках криптовалют. Более вероятное использование деривативов на этих рынках для спекуляций, а это значит, что спекуляций много. За первые девять месяцев года в крипто-производных продуктах было продано более 23 миллиардов долларов, включая крипто-опционы, фьючерсы и другие экзотические инструменты.
Заглядывая вперед
Но для некоторых спекуляция равносильна азартной игре. И хотя левередж, используя заемные средства для увеличения своего финансового актива, может увеличить прибыль, он также может увеличить убытки. На достаточно большом рынке расширенные убытки могут иметь побочные эффекты на других финансовых рынках и создавать потенциал для финансового краха, поэтому государственные регуляторы по всему миру занимают жесткую позицию в отношении крипто-производных. «Самые популярные товары, которыми торгуют люди, вы даже не можете предложить их в США», - заявил Bloomberg генеральный директор Circle Джереми Аллер.
