Что такое гипотеза Бернулли?
Гипотеза Бернулли гласит, что человек принимает риск не только на основе возможных потерь или выгод, но также на основе полезности, полученной от самого рискованного действия. Гипотеза была предложена математиком Даниэлем Бернулли в попытке решить так называемый Санкт-Петербургский парадокс.
«Петербургский парадокс» был вопросом, который, по сути, задавал вопрос, почему люди не хотят участвовать в честных играх, где вероятность выигрыша равна вероятности проигрыша. Гипотеза Бернулли разрешила парадокс, введя концепцию ожидаемой полезности и указав, что количество полезности от игры является важным фактором, определяющим, участвовать или нет.
Понимание гипотезы Бернулли
Гипотеза Бернулли также вводит концепцию уменьшения предельной полезности, получаемой от увеличения количества денег. Чем больше денег у человека, тем меньше полезности он получает от получения большего количества денег. Это сделает человека, который выиграл несколько раундов игры и получил дополнительные деньги, с меньшей вероятностью будет участвовать в будущем, так как фактор полезности больше не присутствует, хотя шансы не изменились.
Гипотеза Бернулли в области финансов
Гипотеза Бернулли может быть применена к финансовому миру при рассмотрении толерантности к риску инвестора. По мере того, как количество денег у человека растет, он может становиться более склонным к риску (несмотря на то, что его способность брать на себя риск увеличивается из-за увеличения капитала), потому что он испытывает снижение предельной полезности с каждым заработанным дополнительным долларом. Так как они больше не чувствуют полезности от своей выгоды, они больше не хотят играть в рискованную игру. Говоря рационально, нет причин прекращать играть в игру с честными шансами. Другими словами, нет причин прекращать инвестирование в более высокий уровень спектра рисков и вознаграждений для максимизации прибыли. На практике, однако, сумма денег, которую можно выиграть / заработать, для человека больше не стоит, так как полезность каждого доллара уменьшается, поскольку их у вас более чем достаточно.
Гипотеза Бернулли, тесно связанная с идеей уменьшения предельной доходности, по сути, гласит, что не следует принимать крайне рискованный инвестиционный выбор, если потенциальная доходность обеспечит небольшую полезность или ценность. Можно ожидать, что молодой инвестор, у которого все еще есть годы получения дохода с наивысшим доходом, смирится с большим инвестиционным риском, поскольку потенциальные доходы могут быть очень ценными по сравнению с относительной нехваткой такого человека. С другой стороны, пенсионер-инвестор с достаточными сбережениями, уже находящимися в банке, не должен искать крайне нестабильные или рискованные инвестиции, поскольку потенциальные выгоды вряд ли будут стоить риска.
