В 1979 году Дэн Сяопин осуществил политику в отношении одного ребенка после того, как партийный чиновник по имени Сун Цзянь подсчитал, что он считает оптимальным населением Китая: 700 миллионов человек, которые страна превзошла в 1965 году. Воздействие этого социального эксперимента трудно измерить. В 2006 году китайский чиновник заявил, что было предотвращено 400 миллионов рождений. Профессор UNC-Чапел-Хилл Йонг Кай и директор Центра общественной политики Брукингс-Цинхуа Ван Фэн оспаривают эти требования, в результате чего их число составляет 200 миллионов.
Факты, кажется, подтверждают более консервативную оценку. Рождаемость в Китае резко упала в 1970-х годах, до того, как политика была реализована, и мало изменилась за годы после ее вступления в силу:
Это снижение рождаемости было частично компенсировано увеличением ожидаемой продолжительности жизни при рождении на 74% с 1960 по 2013 годы (график выше), а население Китая более чем удвоилось за этот период. С другой стороны, ежегодный прирост населения замедлился и даже отставал от темпов в Соединенных Штатах, которые в 2013 году составили 0, 716%.
Более низкие показатели рождаемости и более медленный рост населения характерны для промышленно развитых стран. Соединенные Штаты могут поддерживать рост населения и пирамиду распределения населения с минимальным возрастом, в первую очередь благодаря иммиграции. В противном случае Соединенные Штаты были бы больше похожи на Латвию, Литву, Грецию или 13 других европейских стран, в которых, по данным Всемирного банка, в 2013 году наблюдалось сокращение населения.
Иммиграция в Китай незначительна, поэтому, поскольку экономика страны развивалась в последние несколько десятилетий, вполне вероятно, что темпы ее рождаемости и прироста населения снизились бы в результате политики одного ребенка или без нее. Есть множество исключений из закона, и исполнение зависит от юрисдикции. Ван Фэн отмечает, что в Китае и Таиланде, где нет политики в отношении одного ребенка, «с середины 1980-х годов траектории рождаемости были практически идентичными».
Нельзя сказать, что политика не имела никакого эффекта. Это нанесло огромный личный урон женщинам, перенесшим принудительные аборты и стерилизацию. Это приводит к гендерному дисбалансу при рождении из-за селективных абортов. Это предпочтение мальчиков даже официально признано: сельским семьям, в которых есть девушка, часто разрешается судить за мальчика. По прогнозам ООН, гендерный дисбаланс при рождении может сохраняться до 2060 года.
The Economist сообщает, что последствия искаженного соотношения полов при рождении усугубляются. К 2050 году в Китае может быть от 186 одиноких мужчин на каждые 100 одиноких женщин. Наилучший сценарий - пик 160 в 2030 году. «Сжатие брака» уже связано с ростом насильственной преступности в Китае и будет ухудшаться до того, как станет лучше.
Демографические налоги
Китай стал бенефициаром демографических дивидендов при переходе от аграрной к индустриальной экономике. Это явление является результатом снижения детской смертности, что, в свою очередь, приводит к тому, что в семьях рождается меньше детей. В результате, в течение нескольких десятилетий, большая когорта работников вступает в свои годы основного заработка и траты, увеличивая объемы производства и потребления, в то время как доля пожилых (65+ лет) и младших (0-14 лет) иждивенцев остается относительно небольшой.
По словам старшего экономиста Японского научно-исследовательского института Кейитиро Оидзуми, демографические дивиденды Китая практически исчерпаны. В 2011 году он предсказал, что «население продуктивного возраста» (15–64 года) начнет сокращаться как доля от общего числа в 2015 году. При условии постоянного уровня рождаемости население Китая начнет сокращаться к 2030 году.
Китай должен некоторые демографические налоги. Старейшим китайским бэби-бумерам сейчас за 60. Дети этого поколения сформировали второй бум в 1990-х годах, и их трудовая жизнь опережает их, но пирамида распределения по возрасту по-прежнему становится беспокоящей.
Одним из следствий этой демографической инверсии является так называемая структура семьи 4-2-1: четыре бабушки с дедушкой, два родителя и один ребенок, чей заработок может зависеть от шести других. Исключения были сделаны для родителей, которые в течение некоторого времени были обоими детьми. Однако по мере накопления иждивенцев правительство все больше заботится о повышении коэффициента рождаемости.
В 2013 году одним из первых действий Си Цзиньпина в качестве лидера Китая было разрешение парам родить второго ребенка, если один из родителей является единственным ребенком. Предполагалось, что это изменение станет катализатором уровня рождаемости. Согласно прогнозам, в 2014 году два миллиона пар подадут заявку на повторную беременность. Явка избирателей разочаровала: 800 000 пар подали заявку в первые девять месяцев года. Для работающего единственного ребенка с двумя уходящими на пенсию родителями и четырьмя пожилыми бабушками и дедушками заботиться о том, чтобы обеспечить двух детей, трудно.
Возможности в здравоохранении
После реформы 2013 года инвесторы были в восторге от очередного бэби-бума. Доли во всем, от производителей бумажных изделий (для очистки после беспорядочных сумочек) до пианино (потому что каждому ребенку нужно свое), выросли, в то время как доля как минимум одного производителя противозачаточных средств упала.
Вероятно, это были плохие ставки. Уровень рождаемости в Китае может возрасти, но более широкой тенденцией будет становление стареющего общества с меньшим количеством производительных работников. Вместе с ростом числа неинфекционных заболеваний, вызванных загрязнением и другими факторами, эта перспектива создает возможности в растущем секторе здравоохранения Китая.
По оценкам McKinsey & Company, расходы на здравоохранение в стране в 2020 году достигнут 1 триллиона долларов, по сравнению с 350 миллиардами долларов в 2011 году. Прямые иностранные инвестиции все чаще приветствуются: в Шанхайской зоне свободной торговли были отменены ограничения на иностранное владение больницами, и их число возросло до 70. % в другом месте. Ожидается, что оставшиеся колпачки со временем исчезнут. Крупнейшая в стране сеть центров лучевой терапии и диагностики, Concord Medical Group (CCM), торгуется как ADR.
страхование
Рынок частного страхования также открывается, хотя 90% населения все еще зависит от государственного страхования. American International Group Inc. (AIG) владела чуть более четверти торгуемых в Гонконге акций одного из крупнейших китайских частных страховщиков, PICC Property & Casualty Co., продающего свою долю в 2016 году.
Медиальные устройства
Медицинские приборы предоставляют еще одну возможность инвестировать в сектор здравоохранения Китая. Крупнейший китайский производитель, Mindray Medical International Limited (MR) стал закрытым в 2016 году. Косвенная игра - Becton Dickinson & Co. (BDX). Компания купила CR Bard за 24 миллиарда долларов в 2017 году, что дало ей широкое присутствие в Китае.
Фармацевтические препараты
Наркотики могут быть плохой точкой входа в настоящее время. GlaxoSmithKline (GSK) была оштрафована почти на 500 миллионов долларов в 2014 году за коррупционные обвинения, в 10-20 раз превышающие ожидаемую сумму. Этот случай проливает свет на возросшую политическую уязвимость транснациональных корпораций во время недавнего подавления коррупции в стране, а также на расточительность фармацевтической промышленности Китая. Избыточное количество лекарств широко распространено, и на коррупцию приходится около 20-30% цен на лекарства.
Суть
Несмотря на недавние реформы политики одного ребенка, Китай не молодеет. Вместо того, чтобы делать ставку на бэби-бум, инвесторам следует изучить возможности в секторе здравоохранения, который быстро растет и все больше открывается для иностранных инвестиций. Однако рекомендуется проявлять осторожность, поскольку коррупция распространена, а политическая неопределенность растет.
