По разным меркам экономика США сильная, а перспективы на будущее - яркие. Новые рабочие места создаются быстрыми темпами, уровень безработицы ниже, чем он был почти 50 лет, и заработная плата растет. Между тем, Федеральная резервная система заняла голубую позицию в пользу роста. Тем не менее, ряд ключевых показателей указывают на то, что экономический рост в США замедляется, как показано ниже.
7 облаков над экономикой
- Снижение кредитных запросов, что свидетельствует о снижении потребительского спроса. Банки повышают стандарты для промышленных и коммерческих кредитов. Увеличивается нежелание банков выдавать потребительские кредиты в рассрочку. Снижается доверие потребителей. Сокращение грузопотоков.
Значение для инвесторов
Расходы на личное потребление в среднем составляют около 68% ВВП США, согласно данным Федерального резервного банка Сент-Луиса. Таким образом, любое замедление потребительских расходов имеет особенно серьезные последствия для экономики в целом.
С учетом сезонных колебаний розничные продажи, включая услуги общественного питания, снизились на 1, 2% с ноября по декабрь 2018 года, но выросли на 2, 3% по сравнению с декабрем 2017 года, согласно предварительным оценкам Бюро переписей США. Тем не менее, Johnson Redbook Service, признанная ведущей частной исследовательской фирмой в области розничных продаж с 1964 года, обнаруживает рост розничных продаж согласно опросу, проведенному компанией Barron's, что позволяет в конечном итоге оценить результаты переписи.
Между тем, как индекс потребительских настроений Мичиганского университета (MCSI), так и индекс потребительского доверия Conference Board (CCI) зарегистрировали недавние спады. Это может указывать на снижение потребительских расходов в будущем.
Данные Группы потребительских кредитов, составленные Федеральным резервным банком Нью-Йорка, показывают, что количество новых кредитных счетов, открытых потребителями США, достигло максимума в 2016 году и с тех пор сократилось на 6%. В связи с этим, количество запросов по потребительским кредитам сократилось более чем на 20% с пика в конце 2015 года. Такие запросы запускаются, когда потребитель обращается за кредитом, а кредитор запрашивает кредитный отчет.
С другой стороны, замедление кредитной экспансии, а также ужесточение стандартов кредитования как потребительских, так и коммерческих кредитов, будут рассматриваться другими наблюдателями как здоровое развитие. Высокие уровни личной, деловой и правительственной задолженности рассматриваются различными экономистами и аналитиками как серьезная угроза экономике, как обсуждалось в предыдущем докладе.
Рост числа рабочих мест был значительным, и уровень безработицы колебался около самого низкого уровня почти за 50 лет, но недавний рост последнего может указывать на надвигающуюся рецессию, согласно отчету CNBC. Еще одним негативным явлением стало то, что с сентября 2018 года новые заявки на пособия по безработице несколько выросли, отмечает Баррон.
Индекс производственной активности ФРС Филадельфии, основанный на опросе предприятий в Пенсильвании, Нью-Джерси и Делавэре, зафиксировал самое низкое значение с 2016 года. Респонденты ожидают снижения активности на своих предприятиях.
Согласно другому отчету CNBC, экономисты JPMorgan, основанные главным образом на снижении заказов на капитальные товары со стороны бизнеса, считают, что ВВП США в годовом исчислении будет расти всего на 1, 5% в годовом исчислении всего на 1, 5%. Медианный прогноз экономистов, опрошенных CNBC и Moody's Analytics, составляет 1, 8%. Тем не менее, JPMorgan ожидает роста до 2, 25% во 2 квартале 2019 года из-за восстановления потребительских расходов и государственных расходов, которые пострадали от закрытия правительства в 4 квартале 2018 года и 1 квартале 2019 года.
Заглядывая вперед
Что касается бычьих сигналов, индекс S & P 500 (SPX) поднялся выше 200-дневной скользящей средней и остался там. Это говорит о том, что рынок, по крайней мере на данный момент, сбрасывает со счетов растущий объем негативных экономических отчетов и статистики.
