Обратное слияние (также иногда называемое обратным поглощением или обратным IPO) часто является наиболее целесообразным и экономически эффективным способом для частной компании, владеющей акциями, недоступными для общественности, начать торговать на публичной фондовой бирже. До роста популярности обратных слияний подавляющее большинство публичных компаний создавалось посредством процесса первичного публичного размещения акций (IPO).
В обратном слиянии активная частная компания берет на себя управление и сливается с неактивной публичной компанией. Эти спящие публичные компании называются «подставными корпорациями», потому что они редко имеют активы или собственный капитал, за исключением того факта, что они ранее проходили IPO или альтернативный процесс подачи заявок.
Для завершения обратного слияния компании может потребоваться от нескольких недель до четырех месяцев. Для сравнения, процесс IPO может занять от шести до 12 месяцев. Традиционное IPO является более сложным процессом и, как правило, значительно дороже, так как многие частные компании нанимают инвестиционный банк для подписания и продажи акций будущей публичной компании.
Обратные слияния позволяют владельцам частных компаний сохранять большую собственность и контроль над новой компанией, что может быть расценено как огромная выгода для владельцев, стремящихся привлечь капитал без размывания своей собственности.
Преимущества обратного слияния
В большинстве случаев обратное слияние является исключительно механизмом преобразования частной компании в публичную компанию без необходимости назначения инвестиционного банка или привлечения капитала. Вместо этого компания стремится реализовать любые неотъемлемые преимущества становления компанией, зарегистрированной на бирже, в том числе пользоваться большей ликвидностью.
Может также быть возможность воспользоваться большей гибкостью с альтернативными вариантами финансирования при работе в качестве публичной компании.
Процесс обратного слияния также обычно меньше зависит от рыночных условий. Если компания потратила месяцы на подготовку предлагаемого предложения по традиционным каналам IPO и рыночные условия стали неблагоприятными, это может помешать завершению процесса. В результате много потраченного времени и сил. Для сравнения, обратное слияние минимизирует риск, поскольку компания не так зависит от привлечения капитала.
Целесообразность и более низкая стоимость процесса обратного слияния могут быть полезны для небольших компаний, нуждающихся в быстром капитале. Кроме того, обратные слияния позволяют владельцам частных компаний сохранять большую собственность и контроль над новой компанией, что может быть расценено как огромная выгода для владельцев, стремящихся привлечь капитал без размывания своей собственности. Для менеджеров или инвесторов частных компаний вариант обратного слияния может рассматриваться как привлекательный стратегический вариант.
Особые соображения
Один из рисков, связанных с обратным слиянием, связан с потенциальными неизвестными, которые корпорация-оболочка приносит слиянию. Существует много законных причин существования подставной корпорации, например, для содействия различным формам финансирования и предоставления крупным корпорациям возможности работать в оффшорах в других странах.
Однако некоторые компании и частные лица использовали подставные корпорации в различных незаконных целях. Это включает в себя все, от уклонения от уплаты налогов, отмывания денег и попыток избежать правоприменения. Прежде чем завершить обратное слияние, руководители частной компании должны провести тщательное расследование деятельности подставной корпорации, чтобы определить, несет ли слияние возможность будущих обязательств или юридических затруднений.
