Несмотря на опасения по поводу того, что устойчивый рост будет утомлять и сдерживать, глава JPMorgan, глобальный стратег по акциям Мислав Матейка, говорит, что акции все еще могут продемонстрировать гигантский рост. «Нашей ключевой темой остается то, что текущий фон рынка имеет сходство с эпизодом коррекции середины цикла 15–16 годов, а не с окончанием цикла. Точно так же мы считаем, что текущий отскок еще далек от завершения, и мы полагаем, что акции потенциально могут достичь новых максимумов для цикла до начала следующей рецессии », - написал он в недавнем отчете, цитируемом MarketWatch.
Два года роста
Во время коррекции в 2015-2016 гг. Матейка говорит, что акции упали почти на 20%, но затем выросли на 43% в течение следующих двух лет. Не ясно, какой индекс он использовал в качестве ориентира, но, вероятно, это был глобальный индекс. В США S & P 500 продемонстрировал еще более впечатляющий отскок - на 60, 2% с 11 февраля 2016 г. по 20 сентября 2018 г. после коррекции на 13, 3% с 3 ноября 2015 г. по 11 февраля 2016 г. по ценам закрытия.
Может ли «Бычий рынок» продержаться еще 2 года?
- Ралли 2019 года похоже на последствия коррекции 2015-2016 гг. Акции упали почти на 20%. Акции выросли на 43% в течение следующих 2 лет.
Значение для инвесторов
Фундаментальные причины оптимизма Матейки включают поворот «голубиного» ФРС, стабильность кривой доходности и его ожидание того, что США и Китай достигнут торгового соглашения. Кроме того, он говорит: «В отличие от народной мудрости, мы считаем, что Китай сейчас здоровее, чем в 15-16 годах».
Майкл Дарда, главный экономист и главный рыночный стратег исследовательской компании MKM Partners, говорит, что действия Феда по голубым причинам предотвратили рецессионную «жесткую посадку» для экономики, по мнению Баррона. «Уровень индекса новых заказов ISM остается совместимым с продолжающимся ростом оценок прибыли и капитальных расходов», - говорит он.
И S & P 500, и Dow Jones Industrial Average (DJIA) показали годовой прирост более чем на 11% к концу февраля, что является лучшим показателем за два месяца любого года с 1991 и 1987 гг., Соответственно, на МВт. «Позитивный январь-февраль исторически приводил к положительному году в 87% случаев с 1928 года и среднему + 16, 8% общего дохода», - заявил Савита Субраманян, глава отдела акций и количественных стратегий США в Bank of America Merrill Lynch, в Примечание для клиентов, цитируемое MW.
Заглядывая вперед
С учетом инфляции рост реального ВВП в США заметно замедляется с годового уровня в 3, 4% в 3 квартале 2018 года до 2, 6% в 4 квартале 2018 года и, опять же, до прогнозируемого показателя менее 1, 0% в 1 квартале 2019 года, согласно другой статье Barron. Федеральный резервный банк Нью-Йорка прогнозирует рост в первом квартале на 0, 88%, в то время как ФРС Атланты прогнозирует рост лишь на 0, 3%. Если в остальной части 2019 года рост заметно не возрастет, импульс бычьего рынка может резко замедлиться.
Февральский отчет по рабочим местам должен быть опубликован в пятницу, а консенсус-прогноз предусматривает 185 000 новых рабочих мест, не связанных с сельским хозяйством, по данным Barron. Кроме того, продолжаются торговые переговоры между США и Китаем, и Эрик Ристубен, главный инвестиционный стратег-аналитик Russell Investments, предупреждает в другой статье MarketWatch: «Прямо сейчас план сделки очень высок, и есть много места для разочарований». Он считает, что рынок оценил все потенциальные хорошие новости, повышая риск снижения.
