Цены на акции резко выросли в 2019 году, но в 20 крупнейших ETF, которые в совокупности имеют в управлении 1, 33 триллиона долларов США (AUM) и долю рынка примерно в 60% в их категории, наблюдался отток или медленный рост в этом году. Между тем, по данным Jefferies Equity Research, небольшие нишевые ETF-продукты получают чистый приток: «Рост активов принял другой поворот и, похоже, переходит к более мелким ETF, которые охватывают очень специфические инвестиционные сегменты, такие как USMV для минимальной волатильности, Аналитики Jefferies сказал, как цитирует MarketWatch.
Значение для инвесторов
Крупнейший из всех ETF, фонд SPDR S & P 500 ETF Trust (SPY), получил чистые изъятия в размере 8, 7 млрд. Долл. США за период с 18 сентября по данным ETF.com. Второй по величине, iShares Core S & P 500 ETF (IVV), чистый приток составил всего 7, 8 млрд. Долларов, или всего 4, 1% от его текущего AUM. Популярный технологически ориентированный Invesco QQQ Trust ETF (QQQ), пятый по величине ETF, имеет чистый приток в размере 302 млн. Долларов, что составляет лишь 0, 4% от его текущего AUM. Для справки: индекс S & P 500 (SPX) в 2019 году вырос почти на 20%.
В отличие от этого, iShares Edge MSCI Min Vol USA ETF (USMV) в этом году заработал 10, 2 млрд долларов, что составляет 30% от его AUM. Этот фонд предлагает портфель американских акций, который стремится минимизировать волатильность при низких общих затратах. Доходность с начала года составила 22, 72%, что близко к росту на 22, 85% по эталонному индексу минимальной волатильности MSCI USA.
USMV ETF имеет в общей сложности 212 авуаров, причем на 10 ведущих приходится 14, 81% стоимости его портфеля. В первую десятку входят ETF.com: Newmont Goldcorp Corp. (NEM), Coca-Cola Co. (KO), Visa Inc. (V), McDonald's Corp. (MCD), Verizon Communications Inc. (VZ), PepsiCo. Inc. (PEP), Waste Management Inc. (WM), NextEra Energy Inc. RS (NEE), Republic Services Inc. (RSG) и Yum! Brands Inc. (YUM).
Между тем ETFs, которые инвестируют в акции с малой капитализацией, особенно те, которые представлены в индексе Russell 2000, также испытывают оживленный приток, сообщает Barron. Среди акций Russell 2000 многие сейчас имеют 20% или более своих рыночных капиталов, принадлежащих ETF, и лидерами в этом отношении являются Meredith Corp. (MDP), Black Hills Corp. (BKH) и United Bankshares Inc. (UBSI)., Акции с малой капитализацией с высокой подверженностью ETF могут испытывать шок ликвидности в результате потоков ETF, что увеличит волатильность этих акций, согласно исследованию, проведенному Barron's.
Заглядывая вперед
По мере того, как бычий рынок стареет, а инвесторы все больше заботятся о его устойчивости, все более целенаправленные и ориентированные на оборону инвестиционные стратегии неизбежно набирают популярность, и это повлияет на потоки средств ETF. Уже сейчас применяется стратегия минимальной волатильности, о чем свидетельствует сильный приток средств.
