Страховые компании могут быть привлекательным дополнением к инвестиционному портфелю, предлагая хороший баланс прироста капитала и дивидендов. Подобно другим фирмам, предоставляющим финансовые услуги, оценка страховых компаний создает трудности для аналитиков из-за небольших капитальных затрат и амортизации, которые мало влияют на прибыльность страховщиков.
Кроме того, страховые компании не имеют стандартных счетов оборотного капитала, таких как запасы и дебиторская и кредиторская задолженность, что делает относительные оценки, умноженные на капитал, бесполезными. По этим причинам аналитики фокусируются на коэффициентах собственного капитала, одной из которых является отношение цены к прибыли (P / E). В январе 2018 года среднее значение показателя P / E за 12 месяцев для страховых компаний общего профиля с положительной прибылью составило приблизительно 22, 2.
Как рассчитать коэффициент P / E
Коэффициент P / E рассчитывается как текущая рыночная цена, деленная на прибыль на акцию (EPS). Существуют различные вариации этого соотношения в зависимости от того, какой EPS используется в знаменателе. Отношение форвардных P / E рассчитывается на основе ожидаемой прибыли на акцию в ближайшие 12 месяцев. Отношение P / E по итогам 12 месяцев (TTM) основано на доходах за последние четыре квартала. Соотношение P / E для страховых компаний зависит от ожидаемого роста прибыли, риска, выплат и прибыльности страховщика.
Индустрия страхования делится на несколько категорий, включая страхование имущества и несчастных случаев, поручительство и право собственности, страхование от несчастных случаев, болезни и страхование жизни. Каждый тип бизнеса управляет своим собственным отношением P / E, поскольку существуют различия в профиле риска и ожидаемом росте прибыли.
Среднее отношение P / E следует использовать с осторожностью, так как крупные выбросы могут значительно повлиять на него в среднем. Аналитики обычно дополняют среднее соотношение P / E медианным отношением P / E. Большая разница, которая может возникнуть между средним и медианным, связана с тем, что несколько компаний имеют очень большие коэффициенты P / E, которые искажают среднюю статистику.
