Что такое туннелирование
Туннелирование - это незаконная деловая практика, при которой мажоритарный акционер или высокопоставленный инсайдер компании направляет активы компании или будущий бизнес себе для личной выгоды. Такие действия, как чрезмерная исполнительная компенсация, разводняющие акции, продажа активов и личные кредитные гарантии, можно рассматривать как туннелирование Общая угроза - это потеря миноритарных акционеров, чья собственность уменьшается или иным образом обесценивается в результате ненадлежащих действий, которые наносят ущерб общей стоимости бизнеса и, следовательно, стоимости акций, принадлежащих миноритарным акционерам.
ПРОРЫВ Туннелирование
Этот риск особенно распространен для инвесторов на развивающихся рынках, где правительственный и регулирующий контроль может быть недостаточным, чтобы остановить практику. Это часто может происходить под юридическим видом. Эта практика не распространяется на страны с умеренно развитой экономикой; много примеров можно найти в странах с развитой экономикой, особенно в системах "гражданского права". Правовая система США основана на «общем праве», которое предоставляет широкие применимые законы с простыми принципами, такими как «справедливость» и «для общего блага». В соответствии с гражданским законодательством буква закона является наиболее уважаемой мерой, поэтому потенциальные туннелисты могут принять акт туннелирования в соответствии с определенными техническими условиями, которые часто применяются в суде.
Пример туннелирования
Например, у компании XYZ есть мажоритарный акционер и исполнительный директор по имени Берт. Берт планирует покинуть компанию через пару лет, потому что у компании не все так хорошо, как он думал. Тем временем Берт хочет набрать как можно больше теста. Он использует свое влиятельное положение, чтобы голосовать за значительные пакеты вознаграждения для руководителей и выплачивает себе неоправданно большие бонусы, истощая финансовые ресурсы компании. Это вредит компании, потому что это негативно влияет на ее оценку из-за значительной потери денежных средств.
