Рынок движется
После относительно спокойной недели волатильность вернулась на рынки после того, как три события ясно продемонстрировали инвесторам и трейдерам, что наступают неопределенные времена. Продавцы снизили индексы более чем на 2% на новостях.
Участники рынка исторически проявляли меньше энтузиазма к риску, когда условия необычны или исторически новы. Таким образом, когда председатель ФРС Джером Пауэлл, выступая на симпозиуме в Джексон-Хоуле, заявил, что денежно-кредитная политика «не может обеспечить исчерпывающий свод правил для международной торговли» за 90 минут до открытия рынка, он подготовил почву для инвесторов, чтобы поставить под сомнение их собственные ожидания.
Торговая война накалилась в первый час торговой сессии. Вскоре после того, как Китай объявил о тарифах на американские товары в размере 75 млрд. Долл. США, что явным образом отразилось на тарифах, налагаемых на китайские товары, поступающие в США, президент Трамп направил твиты, отмечая, что американские компании поощряют поиск «альтернатив» Китаю. (См. Разбивку на 15-минутном графике ниже.)
Даже несмотря на то, что президент критиковал ФРС за то, что он не предоставил нужную ему помощь, основной смысл речи Пауэлла, казалось, подтвердился: вы не можете предсказать, что может произойти в торговой войне. Когда рынки понимают, что некоторые факторы менее предсказуемы, чем ожидалось, деньги стремятся к более безопасным активам. Неудивительно, что акции резко упали, в то время как цены на облигации и золото значительно выросли.
Золото стремительно растет как нефть и доллар США падают
Фьючерсы на нефть резко упали, даже больше, чем акции, в сочетании с другими движениями рынка, связанными с новостями торговой войны. Трейдеры видят динамику торговой войны, которая сдерживает спрос на поставки сырой нефти. Между тем, фьючерсы на золото взлетели выше, с очень небольшим откатом (см. 15-минутный график ниже).
В отличие от фьючерсов на фондовые индексы, которые начали тихо восстанавливаться после речи Пауэлла, но затем резко упали на тарифных новостях, фьючерсы на золото поднялись, удержались, а затем ускорили свой рост по мере развития событий. Это демонстрирует относительно более высокую степень спроса на металл в качестве хеджирования против других инвестиций. Это поминутное ценовое движение предполагает, что динамика испуганных денег, используемых для хедж-инвестиций, может продолжиться в ближайшие дни и недели.
